Strategi panggilan tertutup adalah strategi yang sangat baik yang sering digunakan oleh pedagang dan peniaga yang berpengalaman baru untuk pilihan. Kerana ia adalah strategi risiko yang terhad, ia sering digunakan sebagai ganti menulis panggilan "telanjang" dan oleh itu, firma broker tidak meletakkan sekatan banyak penggunaan strategi ini. Anda perlu diluluskan untuk pilihan oleh broker anda sebelum menggunakan strategi ini, dan kemungkinan besar anda perlu diluluskan secara khusus untuk panggilan yang dilindungi. Baca terus ketika kami membahas strategi pilihan ini dan menunjukkan kepada anda bagaimana anda boleh menggunakannya untuk kelebihan anda.

LIHAT: Asas Pilihan
Asas Pilihan
Bagi mereka yang baru kepada pilihan, mari mengkaji semula beberapa terminologi pilihan asas. Pilihan panggilan memberikan pembeli hak, tetapi bukan kewajiban, untuk membeli instrumen yang mendasari (dalam kes ini, stok) pada harga yang telah ditetapkan (harga mogok) pada atau sebelum tarikh yang telah ditetapkan (tamat tempoh pilihan). Sebagai contoh, jika anda membeli panggilan XYZ pada Julai 40, anda mempunyai hak, tetapi bukan kewajipan, untuk membeli XYZ pada $ 40 sesaham pada bila-bila masa antara masa sekarang dan habis bulan Julai. Pilihan jenis ini boleh sangat berharga sekiranya berlaku langkah penting di atas $ 40. Setiap kontrak pilihan yang anda beli adalah untuk 100 saham. Jumlah peniaga yang membayar untuk pilihan dipanggil premium.

Terdapat dua nilai untuk pilihan, nilai intrinsik dan ekstrinsik, atau premium masa. Nilai intrinsik juga dirujuk sebagai pilihan wang pilihan. Dengan menggunakan contoh XYZ kami, jika stok didagangkan pada $ 45, panggilan Julai 40 kami mempunyai $ 5 nilai intrinsik. Jika panggilan didagangkan pada $ 6, dolar tambahan adalah premium masa. Jika stok didagangkan pada $ 38 dan opsyen kami didagangkan pada $ 2, pilihan itu hanya mempunyai premium masa dan dikatakan keluar dari wang.

Ia sering mengatakan bahawa profesional menjual pilihan dan amatur membeli mereka. Ini tidak benar 100% masa, tetapi pastinya benar bahawa peniaga pilihan profesional tahu bila sesuai untuk menggunakan strategi yang diberikan. Penjual pilihan menulis pilihan sebagai pertukaran untuk menerima premium daripada pembeli pilihan. Mereka menjangkakan pilihan untuk luput tidak berharga dan, oleh itu, menyimpan premium. Bagi sesetengah peniaga, kelemahan pilihan penulisan yang telanjang adalah risiko yang tidak terhad. Apabila anda adalah pembeli pilihan, risiko anda adalah terhad kepada premium yang anda bayar untuk pilihan tersebut. Tetapi apabila anda penjual, anda menganggap risiko tidak terhad.

Rujuk kembali kepada contoh XYZ kami. Penjual pilihan itu telah memberi pembeli hak untuk membeli XYZ pada 40. Jika stok pergi ke 50 dan pembeli menjalankan pilihan, penjual pilihan akan menjual XYZ pada $ 40. Jika penjual tidak memiliki stok asas, dia akan membelinya di pasaran terbuka dengan harga $ 50 untuk menjualnya pada $ 40. Jelas sekali, semakin banyak kenaikan harga saham, semakin besar risiko bagi penjual.

Bagaimana Bolehkah Bantuan Panggilan Dilindungi?
Dalam strategi panggilan tertutup, kita akan mengambil peranan penjual pilihan. Bagaimanapun, kita tidak akan mengambil risiko yang tidak terhad kerana kita sudah memiliki stok asas. Ini menimbulkan panggilan "tertutup" istilah - anda dilindungi terhadap kerugian yang tidak terhad sekiranya pilihan masuk dalam wang dan dilaksanakan.

Strategi panggilan tertutup adalah dua kali ganda. Pertama, anda sudah memiliki stok. Ia tidak perlu dalam 100 blok saham, tetapi ia perlu sekurang-kurangnya 100 saham. Anda akan menjual, atau menulis, satu opsyen panggilan untuk setiap rangkap 100 saham (i. E., 100 saham = 1 panggilan, 200 saham = 2 panggilan, 276 saham = 2 panggilan).

Apabila menggunakan strategi panggilan tertutup, anda mempunyai pertimbangan risiko yang sedikit berbeza daripada yang anda lakukan jika anda memiliki stok secara langsung. Anda dapat mengekalkan premium yang anda terima apabila anda menjual pilihan, tetapi jika stok melepasi harga mogok, anda telah melampaui jumlah yang anda boleh buat. Jika stok turun lebih rendah, anda tidak dapat menjual stoknya; anda juga perlu membeli kembali pilihan tersebut.

Kapan Menggunakan Panggilan Dilindungi
Terdapat beberapa sebab pedagang menggunakan panggilan yang dilindungi. Yang paling jelas adalah untuk menghasilkan pendapatan pada stok yang sudah ada dalam portfolio anda. Orang lain seperti idea keuntungan dari kerosakan masa premium pilihan, tetapi tidak suka risiko pilihan penulisan yang tidak terhad ditemui.

Penggunaan strategi ini adalah untuk stok yang mungkin anda pegang dan yang anda ingin tetap sebagai pegangan jangka panjang, mungkin untuk tujuan cukai atau dividen. Anda merasakan bahawa dalam persekitaran pasaran semasa, nilai saham tidak mungkin menghargai, atau ia mungkin menjatuhkan beberapa. Akibatnya, anda boleh memutuskan untuk menulis panggilan tertutup terhadap kedudukan anda yang sedia ada.

Sebagai alternatif, ramai pedagang mencari peluang pada pilihan yang mereka rasa terlalu tinggi dan akan memberikan pulangan yang baik. Untuk memasukkan kedudukan panggilan tertutup pada stok yang tidak anda miliki, anda harus membeli stok secara serentak dan menjual panggilan itu. Ingat apabila melakukan ini bahawa saham mungkin turun nilai. Untuk keluar dari kedudukan sepenuhnya, anda perlu membeli semula pilihan dan menjual stok.

Apa yang Harus Dilakukan pada Tamat Tempoh
Pada akhirnya, kita akan mencapai hari tamat tempoh. Apa yang anda buat sekarang?

Jika pilihan masih keluar dari wang, kemungkinan ia akan habis masa berlakunya tidak bernilai dan tidak akan dilaksanakan. Dalam kes ini, anda tidak perlu berbuat apa-apa. Jika anda masih mahu memegang jawatan itu, anda boleh "melancarkan" dan menulis satu lagi pilihan terhadap stok anda dalam masa yang singkat. Walaupun terdapat kemungkinan bahawa pilihan keluar wang akan dilaksanakan, ini sangat jarang berlaku.

Jika pilihan ada dalam wang itu, anda boleh mengharapkan pilihan untuk dilaksanakan. Bergantung pada firma pembrokeran anda, sangat mungkin anda tidak perlu risau tentang perkara ini; semuanya akan menjadi automatik apabila stok dipanggil pergi. Walau bagaimanapun, apa yang anda perlu perhatikan adalah apa, jika ada, yuran akan dikenakan dalam keadaan ini. Anda perlu menyedari ini supaya anda boleh merancang dengan sewajarnya apabila menentukan sama ada menulis panggilan yang dilindungi akan menguntungkan.

Lihat contoh ringkas. Katakan anda membeli 100 saham XYZ pada $ 38 dan menjual panggilan Julai 40 untuk $ 1. Dalam kes ini, anda akan membawa $ 100 dalam premium untuk pilihan yang anda jual. Ini akan menjadikan asas kos anda pada saham $ 37 ($ 38 dibayar sesaham - $ 1 untuk pilihan). Jika tamat tempoh Julai tiba dan stok didagangkan pada atau di bawah $ 40 sesaham, kemungkinan besar pilihan itu hanya akan luput tidak bernilai dan anda akan menyimpan premium (secara tunai). Anda kemudian boleh terus memegang stok dan menulis satu lagi pilihan untuk bulan depan jika anda memilih.

Jika, bagaimanapun, saham didagangkan pada $ 41, anda boleh mengharapkan stok dipanggil. Anda akan menjualnya pada $ 40 - harga mogok pilihan. Tetapi ingat, anda membawa $ 1 dalam premium untuk pilihan, jadi keuntungan anda dalam perdagangan akan $ 3 (membeli stok untuk $ 38, menerima $ 1 untuk pilihan, saham dipanggil pada $ 40). Begitu juga, jika anda membeli stok dan tidak menjual pilihan itu, keuntungan anda dalam contoh ini akan sama $ 3 (dibeli pada $ 38, dijual pada $ 41). Sekiranya stok lebih tinggi daripada $ 41, peniaga yang memegang stok dan tidak menulis panggilan 40 akan mendapat lebih banyak, sedangkan bagi peniaga yang menulis 40 panggilan tertutup keuntungan akan dibatasi.

Bottom Line Strategi panggilan tertutup berfungsi dengan baik untuk saham yang anda tidak menjangkakan banyak terbalik atau menurun. Pada asasnya, anda mahu stok anda tetap konsisten ketika anda mengumpulkan premium dan menurunkan biaya purata anda setiap bulan. Juga, sentiasa ingat untuk menjelaskan kos perdagangan dalam pengiraan anda dan kemungkinan senario.

Seperti strategi, penulisan panggilan yang dilindungi mempunyai kelebihan dan kekurangan. Sekiranya digunakan dengan saham yang betul, panggilan tertutup boleh menjadi cara terbaik untuk mengurangkan kos purata anda.