Swap adalah salah satu bentuk derivatif yang diperdagangkan OTC yang paling mudah dan berjaya. Ia adalah kontrak penyelesaian tunai antara dua pihak untuk menukarkan (atau "menukar") arus aliran tunai. Selagi nilai semasa aliran adalah sama, swap boleh melibatkan hampir semua jenis aliran tunai masa hadapan. Mereka paling sering digunakan untuk mengubah watak aset atau liabiliti tanpa perlu membubarkan aset atau liabiliti tersebut. Sebagai contoh, pelabur yang memegang stok biasa boleh menukar pulangan daripada pelaburan itu untuk aliran tunai pendapatan tetap risiko yang lebih rendah - tanpa perlu melikuidasi kedudukan ekuitinya.

AD:

Perbezaan di antara kontrak hadapan dan swap adalah swap melibatkan siri siri pembayaran pada masa akan datang, sementara satu masa depan mempunyai masa depan tunggal pembayaran.

Dua swap paling asas ialah:

Pertukaran Kadar Faedah - Ini adalah kontrak untuk menukar arus aliran tunai yang mungkin dikaitkan dengan beberapa obligasi pendapatan tetap. Swap kadar faedah yang paling popular adalah swap tetap untuk terapung , di mana aliran tunai pinjaman kadar tetap ditukarkan untuk pinjaman kadar terapung.

AD:

Pertukaran Mata Wang - Ini sama dengan swap kadar faedah kecuali aliran tunai berada dalam mata wang yang berlainan. Swap matawang boleh digunakan untuk mengeksploitasi ketidakcekapan dalam pasaran hutang antarabangsa.

Sebagai contoh, menganggap bahawa sebuah syarikat perlu meminjam $ 10 juta euro dan kadar terbaik yang boleh dirundingkan adalah tetap 6%. Di U. S., peminjam menawarkan 6. 45% pinjaman sebanding. Perbadanan boleh mengambil pinjaman S. S. dan kemudian mencari pihak ketiga yang bersedia untuk menukarnya menjadi pinjaman euro bersamaan. Dengan berbuat demikian, firma itu akan mendapatkan euro dengan lebih baik. Aliran aliran tunai sering disusun supaya pembayaran disegerakkan, atau berlaku pada tarikh yang sama. Ini membenarkan arus kas yang dijangkiti antara satu sama lain (selagi aliran tunai berada dalam mata wang yang sama). Biasanya, jumlah prinsipal (atau notional) pinjaman dicatatkan kepada sifar dan bayaran faedah berkala dijangka berlaku pada tarikh yang sama supaya mereka juga boleh terjaring satu sama lain.

AD:

Seperti yang jelas dari contoh di atas, swap urus niaga swasta, urus niaga dan kebanyakannya tidak dikawal (walaupun FASB 133 telah mula mengenakan beberapa peraturan).