Pelabur sektor teknologi memberi tumpuan kepada kilang khabar angin untuk skuttlebutt mengenai potensi penggabungan dan pengambilalihan (M & A) yang dimulakan oleh syarikat teknologi terbesar. Mereka yang cukup beruntung untuk memegang saham dalam sebuah syarikat yang dilihat sebagai sasaran pengambilalihan boleh merealisasikan keuntungan yang setara dengan nilai tawaran itu sebagai membina keseronokan pengambilalihan. Walau bagaimanapun, banyak sasaran pengambilalihan adalah syarikat yang belum lagi dipublikasikan.

Apabila sebuah syarikat berteknologi besar menangkap permulaan, langkah sedemikian boleh melibatkan mengembangkan perniagaan baru dengan aliran hasil yang berbeza dan mengupah bakat baru dengan kemampuan unik yang dibangunkan untuk perusahaan yang inovatif. Dengan memperoleh permulaan, syarikat yang lebih besar boleh membuat pengembangan ini dengan mendapatkan sebuah syarikat dengan sejarah operasi bersih, tanpa skandal, kebankrapan atau masalah kepuasan pelanggan.

Beban Wang untuk Belanja

Syarikat sektor teknologi mempunyai banyak wang tunai untuk membuat pengambilalihan. Bloomberg melaporkan bahawa pada Jun 2016, 360 syarikat teknologi dan telekomunikasi dalam Indeks Russell 3000 memegang sejumlah $ 870. 2 bilion tunai, tahap tertinggi dalam empat tahun. Syarikat-syarikat teknologi terbesar mempunyai jumlah wang tunai yang sangat besar. Sehingga September 2015, Apple (NASDAQ: AAPL AAPLApple Inc173. 05 + 0. 32% Dibuat dengan Highstock 4. 2. 6 ) mempunyai $ 41. 60 bilion tunai. Alphabet Inc. (NASDAQ: GOOGL GOOGLAlphabet Inc1, 046. 89-0. 30% Diciptakan dengan Highstock 4. 2. 6 ) mempunyai $ 73. 06000000000 tunai pada Disember 2015. Sejak itu, Alphabet telah menggunakan $ 300 juta untuk membuat pengambilalihan. Walaupun itu mungkin kedengarannya mengagumkan, ia hanya sebahagian kecil daripada purata tahunan $ 5 bilion yang digunakan oleh syarikat untuk pengambilalihan antara 2011 dan 2014. Microsoft Corp. (NASDAQ: MSFT MSFTMicrosoft Corp84 41 + 0 32% > Dibuat dengan Highstock 4. 2. 6 ) mempunyai $ 96. 52 bilion tunai pada Jun 2015. Sehingga Julai 2015, Cisco Systems Inc. (NASDAQ: CSCO CSCOCisco Systems Inc34. 33-0. 41% Dibuat dengan Highstock 4. 2. 6 ) mempunyai $ 60. 41 bilion tunai.

Startups Overvalued

Satu sebab mengapa syarikat teknologi terbesar terkumpul wang tunai dalam beberapa tahun kebelakangan ini kerana banyak permulaan telah terlebih nilai, menjadikan mereka tidak menarik sebagai sasaran pengambilalihan. Perubahan dalam perniagaan modal teroka telah menyebabkan penangguhan yang lebih lama sebelum syarikat permulaan boleh pergi ke umum. Pada tahun 1999, syarikat itu mengambil masa empat tahun sebelum memulakan perniagaan. Menjelang 2014, umur purata syarikat di tawaran awam awal (IPO) adalah 11 tahun.

Antara tahun 2013 dan 2015, pembiayaan modal teroka tahunan di U. S. meningkat lebih daripada 100% kepada $ 63 bilion, menurut Bloomberg.Penilaian berlebihan pemula telah mencipta sejumlah besar syarikat yang dikenali sebagai unicorns kerana penilaian mereka melebihi $ 1 bilion. Sehingga 1 Julai 2016, terdapat 169 syarikat unicorn, berbanding hanya 13 pada tahun 2013, menurut kajian yang dilakukan oleh CB Insights. Daripada 169 unicorns, 14 adalah decacorns - syarikat dengan penilaian sekurang-kurangnya $ 10 bilion. Ketua kumpulan itu ialah Uber, dengan $ 62. 5 bilion penilaian.

Trend Reversal Membawa Peluang Membeli

Pada 2016, penilaian permulaan mula merosot apabila modal teroka menjadi kurang banyak. Pada suku pertama tahun 2016, bilangan pemula yang menerima pembiayaan, serta bilangan komitmen pembiayaan, turun sebanyak 11% berbanding suku pertama 2015.

Peningkatan manik dalam penilaian permulaan mula merosot selepas sejumlah besar IPO dari tahun 2015 memberikan pulangan mengecewakan. Sehingga 18 Mei 2016, pulangan purata saham yang dilancarkan pada tahun 2015 adalah negatif 19%, dan 72% daripada saham IPO 2015 diperdagangkan di bawah isu, menurut Renaissance Capital. Apabila pelabur menjadi lebih skeptikal terhadap penilaian IPO, kapitalis teroka menghalang keghairahan mereka untuk model perniagaan yang tidak terbukti.

Pembiayaan modal usaha menerusi beberapa pusingan pendanaan. Walaupun pusingan pembiayaan Siri A lazimnya dinaikkan antara $ 2 juta dan $ 15 juta, jumlah ini telah meningkat. Pembiayaan Siri B dan Siri C secara amnya menaikkan jumlah wang yang meningkat. Walau bagaimanapun, CB Insights melaporkan bahawa pada 1 Julai 2016, bilangan pusingan menurun telah meningkat sebanyak 70 sejak 2015. Sekurang-kurangnya 12 daripada mereka yang telah membuat pusingan telah melibatkan syarikat-syarikat unicorn. Pusingan ke bawah berlaku apabila penilaian permulaan menurun. Penilaian boleh dikurangkan untuk beberapa sebab, termasuk sasaran prestasi yang tidak terjawab, kesilapan pengurusan atau bukti yang cukup untuk menunjukkan bahawa gembar-gembur tentang syarikat itu tidak wajar.

Penurunan penilaian permulaan telah menarik perhatian syarikat-syarikat teknologi tinggi dengan wang tunai yang ada untuk membeli pembelian baru. Syarikat-syarikat teknik telah menjadi peneraju pertama teknik yang dikenali sebagai pengambilalihan, yang melibatkan pembelian sebuah syarikat kecil terutamanya untuk mendapatkan kolam bakatnya. Apabila sekumpulan pekerja terbiasa bekerja bersama sebagai satu pasukan, menyewa seluruh pasukan yang masuk akal dari segi ekonomi dan psikologi. Ketua Pegawai Eksekutif Apple (CEO) Tim Cook menjelaskan bahawa memperoleh sebuah syarikat melangkaui meluaskan barisan produk, kerana pengambilalihan itu boleh membawa masuk pasukan unggul untuk menambah nilai.