Saham pasaran boleh menjadi menarik, mendebarkan, menakutkan, dan menyusahkan dengan giliran. Stok datang dalam semua bentuk dan saiz dan meliputi pelbagai industri yang melabur di dalamnya akan membuat anda berada di jari kaki anda. Terdapat saham permodalan pasaran yang besar dalam industri penjagaan kesihatan; fikirkan nama-nama isi rumah seperti Johnson & Johnson (JNJ JNJJohnson & Johnson139. 76-0. 23% Dibuat dengan Highstock 4. 2. 6 ). Terdapat saham permodalan pasaran kecil dalam industri logam, yang ditawarkan oleh syarikat yang tidak dikenali seperti Horsehead Holdings Corp. (ZINC). Dan, sudah tentu, ada ribuan saham di antara.

Ramai pelabur melihat kepada permodalan pasaran sebagai proksi untuk seberapa baik saham perdagangan; betapa mudahnya membeli atau menjual stok pada harga tertentu sepanjang tempoh tertentu. Kebanyakan percaya bahawa saham permodalan pasaran yang besar lebih mudah dan lebih cepat untuk berdagang (lebih cair) daripada saham permodalan pasaran yang lebih kecil. Kerana ini, saham permodalan yang lebih kecil mereka cenderung untuk menerima "premium kecairan" -pembalian tambahan atau pampasan tambahan pelabur boleh mendapatkan hanya untuk memegang saham permodalan kecil. Tetapi premium mudah tunai tidak selalu direalisasikan dan ada penganalisis yang percaya bahawa kecairan mempunyai sedikit kesan terhadap pulangan. Oleh itu, kecairan sentiasa dikorbankan kerana stok mempunyai jumlah dagangan yang rendah? Jika ya, bagaimanakah impak ini pulih?

Permodalan dan Mudah Tunai Pasaran Kecil

Di pasaran saham Amerika, saham permodalan pasaran kecil adalah bernilai kurang daripada $ 2 bilion. Di pasaran antarabangsa (terutama pasaran baru muncul), markah $ 2 bilion sering menyifatkan saham permodalan pertengahan hingga besar, dengan saham kecil bernilai kurang daripada $ 1 bilion. (Lihat: Memahami Saham Kecil Dan Big-Cap )

Apabila menggunakan takrif ketat isipadu dagangan sebagai proksi untuk kecairan, kelihatan bahawa saham permodalan kecil mempunyai masalah kecairan. Ini kerana masalah ini pelabur cenderung untuk menghindar dari pasaran, meninggalkan peluang terbuka bagi pelabur yang mencari saham yang tidak dinilai. Tetapi sebelum membuat lompatan ke dalam saham bersaiz kecil, pelabur perlu memahami perangkap yang berpotensi. Pertama, premium mudah tunai tidak dijamin, dan melabur secara buta dalam saham permodalan kecil tanpa melakukan penyelidikan yang diperlukan dan usaha wajar boleh mengakibatkan kerugian yang besar. Kedua, saham kecil cenderung mengungguli stok yang besar dalam jangka panjang, tetapi dapat memperlihatkan volatilitas yang lebih besar dalam jangka pendek. Malah, penyelidikan menunjukkan bahawa premium risiko tahunan yang dianggarkan untuk saham cair adalah 1. 1% lebih tinggi daripada saham cair.

Mengurus Risiko Kecairan

Oleh kerana risiko kecairan yang dirasakan, stok banyak firma kecil diabaikan. Berita baiknya ialah risiko kecairan boleh diuruskan. Kami mengesyorkan kaedah berikut:

1. Penyelidikan membandingkan portfolio firma kecil dan besar, pada tahap kecairan yang sama menunjukkan bahawa portfolio firma yang lebih kecil mengatasi portfolio firma yang lebih besar walaupun pada tahap kecairan yang sama. Ini bererti bahawa stok kecil yang sangat cair dapat mengatasi stok yang besar sementara risiko kecairan yang diberikan tidak menjadi isu.
2. Dengan saham permodalan kecil, kecairan cenderung hilang apabila tiada penjual, atau apabila semua penjual sudah menjual. Pembeli mungkin masih berada di luar sana, dengan tiada apa-apa untuk dibeli, dan dalam keadaan sedemikian, harga saham mungkin bergerak bergerak ke sisi (tidak naik atau turun) sehinggalah beberapa peristiwa mencetuskan kesediaan baru untuk berurusniaga. Walau bagaimanapun, pembeli yang telah melakukan penyelidikan mereka mungkin mendapati bahawa mata di mana kepentingan saham adalah rendah juga merupakan masa terbaik untuk dibeli. Strategi ini memerlukan kesabaran dan kesediaan untuk menerkam sebaik sahaja stok menghidupkan cecair.
3. Dua senario mungkin berlaku apabila cuba menjual saham kecil. Pada mulanya, senario yang lebih diingini, pelabur kelihatan menjual apabila harga saham telah menghargai tahap yang diharapkan dan penilaiannya kelihatan penuh. Pada ketika ini, stok mungkin telah menarik perhatian pelabur lain, penganalisis menjual, dan kedai media. Ini biasanya bermakna kecairan telah dibuka, dengan lebih ramai pembeli memasuki pasaran, dan dalam senario ini, pasaran tidak sabar-sabar untuk mengambil stok dari tangan anda dan menjual adalah mudah dan pantas. Senario kedua boleh berlaku sementara kecairan masih rendah. Pada ketika ini, pelabur perlu melaksanakan perintah jualan dengan sabar dan menunggu pasaran, seperti yang mereka lakukan semasa membeli stok.

Bottom Line

Jika anda telah melakukan kerja rumah anda, mengambil pandangan yang panjang, dan bersabar, anda mungkin mendapati bahawa pelaburan dalam saham permodalan pasaran kecil tidak berisiko daripada melabur dalam saham besar. Kerana kepentingan yang lebih rendah dalam kategori ini, sering lebih mudah untuk mencari saham yang bernilai menarik-dan prestasi yang dihasilkan sering mengagumkan.