Sekali-sekala, pakar "yang baik" akan mengatakan pelabur jangka panjang perlu melabur 100% portfolio mereka dalam ekuiti. Tidak menghairankan, idea ini paling banyak diisytiharkan berhampiran hujung trend janggut panjang di pasaran saham U. S. Pertimbangkan artikel ini sebagai pemogokan awal terhadap idea menarik ini, tetapi berpotensi berbahaya.

Kes bagi 100% Ekuiti

Hujah utama yang dikemukakan oleh penyokong strategi ekuiti 100% mudah dan mudah: Dalam jangka masa panjang, ekuiti mengatasi bon dan tunai; Oleh itu, memperuntukkan keseluruhan portfolio anda kepada saham akan memaksimumkan pulangan anda.

- Untuk menyokong pandangan mereka, penyokong untuk pandangan ini menunjuk kepada data bersejarah Ibbotson Associates yang digunakan secara meluas, yang "membuktikan" bahawa stok telah menghasilkan pulangan yang lebih besar daripada bon, yang seterusnya menghasilkan pulangan yang tinggi daripada wang tunai. Ramai pelabur - dari profesional yang berpengalaman hingga amatur naif - menerima kenyataan ini tanpa memberi idea apa-apa pemikiran lagi.

Walaupun pernyataan dan mata data sejarah sememangnya benar, pelabur harus menyelidiki sedikit lebih mendalam ke belakang - dan potensi potensi - strategi 100% ekuiti.

Masalah Dengan 100% Ekuiti

Data Ibbotson yang sering disebut tidak begitu teguh. Ia hanya meliputi satu tempoh masa tertentu (1926-sekarang) di satu negara - Amerika Syarikat. Sepanjang sejarah, negara-negara yang kurang bernasib baik mempunyai pasaran saham keseluruhannya hampir hilang, menjana 100% kerugian bagi pelabur dengan 100% peruntukan ekuiti. Walaupun masa depan akhirnya membawa pulangan besar, pertumbuhan kompaun pada $ 0 tidak banyak.

Walau bagaimanapun tidak bijak untuk mendasarkan strategi pelaburan anda pada senario kiamat. Oleh itu, mari kita anggap masa depan akan kelihatan seperti masa lalu yang agak jinak. Preskripsi ekuiti 100% masih bermasalah kerana walaupun saham mungkin mengatasi bon dan wang tunai dalam jangka masa panjang, anda boleh pergi hampir patah dalam jangka pendek.

Kerosakan Pasaran

Sebagai contoh, katakan anda telah melaksanakan strategi sedemikian pada akhir 1972 dan meletakkan seluruh simpanan anda ke dalam pasaran saham. Dalam tempoh dua tahun akan datang, pasaran saham U. S. terhempas dan kehilangan kira-kira 40% daripada nilainya. Pada masa itu, mungkin sukar untuk menarik balik walaupun 5% sederhana setahun dari simpanan anda untuk menjaga perbelanjaan yang agak biasa, seperti membeli kereta, memenuhi perbelanjaan yang tidak dijangka atau membayar sebahagian daripada tuisyen kolej anak anda.
Itu kerana simpanan hidup anda akan hampir dipotong setengah dalam masa dua tahun sahaja. Itulah hasil yang tidak dapat diterima bagi kebanyakan pelabur dan salah satu dari mana ia akan sangat sukar untuk pulih.Perlu diingat bahawa kemalangan antara 1973 dan 1974 bukanlah kemalangan yang paling teruk, memandangkan senario yang dialami pelabur antara 1929 dan 1931.

Sudah tentu, penyokong semua ekuiti-semua-masa berhujah bahawa jika pelabur hanya tinggal kursus, mereka akhirnya akan pulih kerugian dan mendapat lebih banyak lagi. Walau bagaimanapun, ini mengandaikan bahawa para pelabur boleh menjauhkan diri dan tidak meninggalkan strategi mereka - bermakna mereka harus mengabaikan "kebijaksanaan" yang lazim, ramalan-ramalan buruk dan tidak mengambil tindakan sebagai tindak balas terhadap keadaan pasaran yang menyedihkan.

Kami semua boleh berkongsi ketawa dengan baik pada andaian ini, kerana mungkin sangat sukar bagi kebanyakan pelabur untuk mengekalkan strategi yang tidak dapat dipertahankan selama enam bulan, apalagi selama bertahun-tahun.

Inflasi dan Deflasi

Satu lagi masalah dengan strategi ekuiti 100% adalah bahawa ia menyediakan perlindungan sedikit atau tidak terhadap kedua-dua ancaman terbesar kepada mana-mana kumpulan wang jangka panjang: inflasi dan deflasi.
Inflasi adalah kenaikan paras harga umum yang menghancurkan kuasa beli portfolio anda. Deflasi adalah sebaliknya, yang ditakrifkan sebagai penurunan harga dan nilai aset yang meluas, biasanya disebabkan oleh kemurungan, kemelesetan teruk atau gangguan ekonomi utama yang lain.

Ekuiti secara amnya kurang baik sekiranya ekonomi dikepung oleh kedua-dua raksasa ini. Malah penglihatan yang dikhabarkan boleh menyebabkan kerosakan yang ketara kepada stok. Oleh itu, pelabur pintar menggabungkan perlindungan - atau lindung nilai - ke dalam portfolionya untuk menjaga kedua-dua ancaman tersebut. Aset sebenar - hartanah (dalam kes tertentu), tenaga, infrastruktur, komoditi, bon berkaitan inflasi dan / atau emas - boleh memberikan lindung nilai yang baik terhadap inflasi. Begitu juga, peruntukan untuk jangka panjang, obligasi U. S. Perbendaharaan yang tidak dapat diseluruh menyediakan lindung nilai terbaik terhadap deflasi, kemelesetan atau kemurungan.

Standard Fiduciary

Satu kata peringatan terakhir mengenai strategi saham 100%: jika anda menguruskan wang untuk seseorang selain diri anda, anda tertakluk kepada piawaian fidusiari. Salah satu tiang utama penjagaan fidusiari dan berhemat adalah amalan kepelbagaian untuk meminimumkan risiko kerugian besar. Tanpa ketiadaan keadaan luar biasa, fidusiari diperlukan untuk mempelbagaikan kelas aset.
Bottom Line

Jadi jika 100% ekuiti bukan penyelesaian optimum untuk portfolio jangka panjang, apa itu? Portfolio yang dikuasai ekuiti, walaupun hujah kaunter balas berhati-hati di atas, adalah munasabah jika anda menganggap bahawa ekuiti akan mengatasi bon dan tunai sepanjang tempoh jangka panjang.

Walau bagaimanapun, portfolio anda harus dipelbagaikan secara meluas dalam pelbagai kelas aset: U. S. ekuiti, jangka panjang U. S. Perbendaharaan, ekuiti antarabangsa, hutang pasaran dan ekuiti pasaran baru muncul, aset sebenar dan juga bon sampah. Sekiranya anda cukup beruntung menjadi pelabur yang layak dan terakreditasi, peruntukan aset anda juga perlu termasuk dos pelaburan alternatif - modal teroka, pembeli, dana lindung nilai dan kayu.

Portfolio yang lebih pelbagai ini dijangka dapat mengurangkan turun naik, menyediakan beberapa perlindungan terhadap inflasi dan deflasi, dan membolehkan anda untuk terus menjalani kursus semasa persekitaran pasaran yang sukar - semua ketika mengorbankan sedikit dalam perjalanan pulangan.