Peningkatan besar dalam harga tenaga pada pertengahan 2000 menarik banyak pelabur yang mencari pertumbuhan dan keuntungan yang agresif dalam industri minyak dan gas. Walaupun kebanyakan pelabur ini menunaikan keuntungan yang disalurkan oleh pelbagai ekuiti sumber tenaga dan sumber asli, dana dagangan bursa (ETF) dan dana bersama, ada alternatif lain yang tersedia yang memberikan pendedahan langsung kepada pasaran tenaga.

Perkongsian terhad, kepentingan kerja dan amanah pelaburan unit (UITs) semuanya menyediakan rawatan melewati kedua-dua pendapatan dan potongan yang diperoleh daripada pelaburan minyak dan gas di kepala telaga. Artikel ini akan mengkaji sifat dan tujuan minyak dan gas UITs, kelebihan dan kekurangannya, dan membantu anda menentukan sama ada mereka harus memicu portfolio anda.

SEE: Industri Minyak dan Gas Primer
Sifat dan Komposisi
Secara definisi, minyak dan gas UIT sangat mirip dengan UIT yang lain yang melabur dalam saham atau hartanah. Setiap amanah dipecah menjadi unit individu yang dijual dan dijual kepada pelabur. Setiap unit mewakili kepentingan berkadar tidak berbelah bahagi dalam semua hartanah minyak dan gas yang dipegang oleh amanah, dan setiap amanah mempunyai tarikh matang yang ditetapkan di mana semua keuntungan dan kerugian dari penjualan aset disebarkan kepada pemegang unit.

Tidak seperti saham amanah saham atau amanah pelaburan hartanah (REIT), minyak dan gas UIT melaburkan secara langsung sama ada pengeluaran atau penerokaan penggerudian minyak dan aset gas, maka melalui pendapatan dan perbelanjaan yang direalisasikan dari aktual pengeluaran minyak dan gas asli.

Siapa yang Perlu Melabur dalam UIT Minyak dan Gas?
Para pelabur yang mencari pendedahan yang lebih langsung, pendedahan cukai ke pelaburan minyak dan gas harus mempertimbangkan UIT minyak dan gas, kerana UIT dapat melewati perbelanjaan operasional yang dapat dikurangkan dan pendapatan investasi yang layak untuk elaun pengurangan.

Dana bersama yang ditumpukan tenaga hanya boleh membeli kepentingan ekuiti dalam pelbagai syarikat minyak, gas dan tenaga lain, tetapi jarang menawarkan penyertaan langsung dalam apa jua bentuk. Reksadana tenaga tidak dapat menawarkan rawatan lewat, dan biasanya hanya dapat menunaikan dividen yang dapat dikenakan cukai dan keuntungan modal.

Selain itu, UIT minyak dan gas tidak akan menyiarkan keuntungan modal yang boleh dikenakan cukai sehingga kepercayaan itu matang, tidak seperti dana bersama yang melalui keuntungan modal setiap tahun. Para pelabur agresif yang mencari keuntungan yang lebih besar dalam sektor tenaga juga boleh mendapat manfaat daripada pengaturan lebih banyak minyak dan gas UIT berbanding dengan dana bersama tenaga.

Kebaikan dan Kekurangan
Salah satu kelebihan utama yang dimiliki oleh para pemegang amanah adalah status cukai lewat, sama seperti perkongsian terhad atau kepentingan langsung. Seperti yang dinyatakan sebelum ini, pendapatan yang diperolehi daripada minyak dan gas UITs boleh layak untuk potongan susutan, dan bahagian proporsional perbelanjaan operasi yang boleh ditolak juga diluluskan.

Perlu diingatkan bahawa minyak dan gas UIT biasanya berisiko secara alamiah daripada dana bersama tenaga, kerana apa-apa harta yang terhenti untuk menghasilkan, atas sebab apa pun, semasa tempoh kepercayaan itu tidak dapat diganti sampai matang. Faktor lain yang perlu dipertimbangkan ialah unit minyak dan gas membazir aset, kerana nilai mereka secara automatik akan merosot kerana menghasilkan hartanah dalam kepercayaan menjadi habis masa. Tambahan pula, pendapatan pelabur dikurangkan dengan kos penyelenggaraan dan operasi yang berkaitan dengan pengeluaran minyak dan gas di kepala telaga, seperti yuran elektrik, yuran pam dan penggantian bahagian.

Pendapatan yang direalisasikan dari minyak dan gas UIT juga tertakluk kepada turun naik dengan kenaikan dan kejatuhan harga tenaga. Risiko ini sekurang-kurangnya boleh diimbangi sebahagiannya dengan pelaburan dalam kedua-dua sifat minyak dan gas dalam kepercayaan yang sama, kerana harga minyak dan gas tidak semestinya bergerak dalam kunci-langkah.

Akhirnya, minyak dan gas UIT yang terlibat dalam pengeboran apa pun termasuk risiko pembangunan yang tidak berjaya, di mana satu atau lebih telaga yang dibor menghasilkan sedikit atau tidak minyak atau gas. Kejadian ini jelas dapat menurunkan nilai kepercayaan, serta menghalang pelabur pendapatan daripada pengeluaran semasa yang dianggarkan yang tidak pernah direalisasikan.

Bagaimana saya memilih UIT Minyak dan Gas Hak? Apabila memilih UIT yang melabur dalam sifat minyak dan gas, kriteria yang paling penting bagi pelabur pada umumnya akan menjadi tahap risiko yang wujud dalam kepercayaan itu. Kepercayaan agresif yang memberi tumpuan kepada projek penggerudian penerokaan lebih bersifat spekulatif daripada UIT yang melabur semata-mata dalam menghasilkan hartanah. Walau bagaimanapun, penggerudian penerokaan yang berjaya juga menawarkan potongan cukai yang lebih besar dan berpotensi untuk pendapatan tinggi. Para pelabur yang sederhana atau konservatif yang mencari aliran pendapatan biasa mungkin boleh menyekat pelaburan mereka kepada UIT yang mengandungi medan minyak dan gas yang menghasilkan matang.

Bottom Line Walaupun minyak dan gas UIT adalah sekuriti serupa kepada REIT atau amanah yang melabur dalam stok atau bon dalam banyak aspek, mereka menawarkan satu set keuntungan dan risiko yang agak unik kepada para pelabur. Mereka yang mencari pendedahan langsung kepada sektor tenaga (serta mereka yang memerlukan pendapatan berfaedah cukai) boleh mendapat manfaat daripada melabur dalam amanah ini. Para pelabur menganggap UIT harus berunding dengan penasihat cukai untuk menentukan keberkesanan UIT yang diberikan kepada situasi cukai masing-masing.