Musim proksi bermula pada 15 April, dan pelabur sudah bersedia untuk menghadiri mesyuarat pemegang saham tahunan syarikat di mana mereka memiliki saham.

Ia dipanggil musim proksi kerana, setiap tahun, bermula pada masa ini, syarikat menghantar pernyataan proksi menjelang perhimpunan tahunan ini. Setiap pernyataan secara tradisinya memberikan garis panduan mengenai isu-isu yang rancangan syarikat itu untuk dijumpai semasa perhimpunan pemegang sahamnya. Di samping itu, ia termasuk maklumat yang mana pemegang saham akan mengundi, seperti pemilihan Pengarah Lembaga Pengarah, maklumat bonus dan gaji, dan polisi korporat (untuk lebih, baca Pampasan Eksekutif: Berapa Banyak Terlalu? ) >

Kenyataan proksi ini biasanya dihantar ke Suruhanjaya Sekuriti dan Bursa sebelum dihantar kepada pemegang saham individu.

Tetapi setiap pernyataan proksi dan mesyuarat pemegang saham tahunan berbeza. Adalah sukar untuk memahami aliran korporat yang lebih luas melainkan seseorang mengira data dan menganalisisnya. Artikel ini meneroka trend utama yang berlaku di peringkat korporat dan pecahan institusi dan tanggapan pelabur runcit kepada kenyataan proksi syarikat.

Penyertaan Institusi pada Rise

Setiap tahun, Broadridge Financial Solutions dan PwC's Governance Insights Center mengeluarkan laporan ProxyPulse ™.

Laporan tahun ini menyoroti trend utama dari mesyuarat pemegang saham antara 1 Julai 2015 dan 31 Disember 2015. Laporan ini menunjukkan empat trend utama yang menonjol mengenai musim proksi tahun lepas.

Pertama, pemilikan institusi saham syarikat semakin meningkat. Menurut laporan itu, pemilikan itu melonjak dari 58% kepada 62% daripada semua saham yang ada kepada pelabur awam. Pelabur runcit - yang biasanya membeli dan menjual saham yang lebih kecil untuk portfolio peribadi mereka telah menurun kepada 38% daripada semua pemegang saham.

Ini adalah penting kerana kesan pemegang saham institusi ke atas pemilihan korporat. Data menunjukkan bahawa pelabur runcit - yang merupakan peratusan pemilik yang lebih kecil - sudah tidak mengambil banyak peranan dalam acara-acara mesyuarat pemegang saham. Hanya 28% daripada semua pelabur runcit mengundi dalam pemilihan korporat tahun lepas. Ini meninggalkan saham yang dimiliki 24 bilion runcit tanpa suara pada tahun 2015.

Sementara itu, para pelabur institusi bersedia untuk mengundi. Tahun lepas, 83% daripada saham-saham ini telah mengundi sepanjang tempoh yang diperiksa dalam laporan itu. Dua perkara yang jelas dari pola pengundian ini. Pertama, pelabur institusi dapat mempengaruhi keputusan korporat kerana mereka lebih cenderung untuk mengambil bahagian dalam proses demokrasi syarikat. Kedua, syarikat perlu melakukan pekerjaan yang lebih baik dengan melibatkan pemegang saham runcit mereka.

Bukan sahaja undi mereka tidak diterokai secara meluas, namun undi-undi ini dapat menjadi kritikal dalam pilihan raya yang memutuskan nasib Pengarah Lembaga, penggabungan atau pengambilalihan, atau peristiwa korporat utama lainnya.

Sokongan Kompensasi Eksekutif Pepejal

Menurut laporan ProxyPulse, pelabur menyokong pakej pampasan eksekutif. Tahap sokongan rata-rata untuk "say-on-pay" cadangan terletak pada 80%. Ini penting, kerana kawalan pemegang saham untuk pampasan eksekutif memecahkan masalah agensi utama yang berkaitan dengan kuasa pengurusan.

"Lapan peratus undi bersalah gagal mencapai kelulusan pemegang saham majoriti, dan 20 peratus gagal melampaui ambang sokongan 70 peratus, penanda aras penting bagi banyak syarikat dan penasihat proksi," kata laporan itu. "Perhatikan, di antara 20 peratus yang gagal mencapai ambang 70 peratus, pelabur runcit mengundi 66 peratus saham mereka yang memihak.

Sokongan Pengarah adalah pada Penurunan

Sukar untuk mencari sokongan pemegang saham apabila anda sampai ke puncak sebuah syarikat. Tahun lepas, 125 pengarah tidak mendapat sokongan daripada majoriti pemegang saham. Sementara itu, hampir 400 pengarah gagal mencapai ambang sokongan 70%. Ini menunjukkan bahawa pemegang saham secara meluas skeptikal dan selektif mengenai individu yang diletakkan di bahagian atas organisasi.

Apa yang Ada Pada Ketuk untuk 2016?

Musim proksi tahun ini dijangka memaparkan banyak cadangan daripada para pemegang saham. Walaupun tahun lepas memaparkan peningkatan aktivisme pemegang saham dan peraturan baru dari SEC, tahun ini mempunyai beberapa idea yang berbeza yang popular di peringkat pemegang saham.

Pertama, ramai pemegang saham ingin mengkaji semula peraturan yang dicadangkan oleh SEC yang akan membolehkan mana-mana pemegang saham memiliki 3% firma untuk tiga tahun terakhir untuk menawarkan diri mereka dalam penyataan proksi tahunan sehingga 25% dari lembaga . Peraturan ini ditinggalkan oleh mahkamah pada tahun 2011, tetapi semakin banyak cadangan pemegang saham mendorong akses proksi yang lebih liberal.

Kedua, aktivisme pemegang saham tidak akan hilang dalam masa terdekat. Sejak 2010, aktiviti pemegang saham aktivis telah meningkat dengan mantap. Menurut Penyelidikan Spotlight, terdapat 355 kes aktivis pemegang saham pada 2015, angka tertinggi sejak 2008. Ramai pelabur mengaitkan aktivisme dengan pengurus dana lindung nilai seperti Bill Ackman dan Carl Icahn, tetapi sebahagian besar pertempuran tidak terlalu terbuka. Banyak kempen aktivis berpusat pada keupayaan untuk mendapatkan kerusi lembaga dan pengaruh perubahan di peringkat pengarah. Ia juga merupakan strategi yang berbeza yang digunakan oleh pengurus penerbangan untuk meningkatkan nilai pemegang saham.

Pertempuran Proksi untuk Menonton

Menuju ke musim Proksi 2016, pelabur harus mengawasi rapat pemegang saham tahunan ini.

Pertempuran proksi yang kejam telah bermula di antara Taseko Mines Ltd (TGB

TGBTaseko Mines Ltd 2. 20 + 1. 38% Dibuat dengan Highstock 4. 2. 6 ) dan sekumpulan pelabur Amerika dikenali sebagai Raging River Capital, yang mempunyai pegangan 5. 14% dalam gergasi perlombongan dan memiliki 7. 75% hutang bon syarikat. Taseko, yang disenaraikan di kedua-dua U. S. dan pasaran saham Kanada. Taseko mendakwa bahawa Raging River melanggar peraturan SEC dengan gagal mendedahkan maklumat mengenai hakikat bahawa ia memegang nota senior $ 16 juta.Sementara itu, Sungai Raging telah menuduh dua eksekutif kanan dalam dagangan orang dalam, dan telah meminta Suruhanjaya Sekuriti BC (BCSC) untuk menyiasat. Kumpulan pelabur menyalahkan lembaga pengurusan semasa untuk kejatuhan baru-baru ini dalam harga saham firma dan soalan-soalan mengapa Taseko telah begitu lambat mendapatkan projek perlombongan dari tanah. Mengharapkan siaran siaran akhbar dan kemungkinan tindakan undang-undang di sekitar pertempuran ini. Bukan rahsia lagi bahawa robotik dan automasi akan mempunyai kesan dramatik pada masa depan ekonomi S. U. Tetapi satu syarikat terkemuka di ruang iRobot Corp. (IRBT

IRBTiRobot Corp68 55 + 1. 71% Dibuat dengan Highstock 4. 2. 6 ) akan perlu menyelesaikan perjuangan proksi sebelum ia boleh mengambil langkah seterusnya ke hadapan. Pengurus aktivis Red Mountain telah melancarkan perang proksi terhadap syarikat itu dan mencalonkan sekurang-kurangnya dua pengarah ke papan iRobot. Red Mountain, yang memiliki 1. 78 juta saham, ingin mencalonkan bekas Clorox Co. (CLX CLXClorox Co127 73% 30% Dibuat dengan Highstock 4. 2. 6 ) COO Lawrence Peirosformer dan bekas jurubank dari The Goldman Sachs Group (GS GSGoldman Sachs Group Inc243. 49-0. 37% Dibuat dengan Highstock 4. 2. 6 ) banker Willem Mesdag. Pertempuran itu bermula walaupun iRobot meningkatkan nilai pemegang saham dengan memperluaskan program pembelian baliknya dan menjual perniagaan pertahanan / keselamatannya, dua permintaan Red Mountain sebelum ini. Tiada drama bilik di dewan telah lebih besar pada tahun 2016 daripada berlakunya percubaan antara Yahoo Inc. (YHOO) dan nilai dana Starbucks aktivis lindung nilai. Walaupun Yahoo tidak akan menjadi tuan rumah mesyuarat pemegang saham tahunannya sehingga Disember, serangan dari Starboard terhadap kepimpinan Yahoo telah cepat dan tidak henti-henti. Yahoo mungkin tidak mempunyai pilihan selain untuk mengendalikan beberapa kawalan lembaganya ke dana lindung nilai. Walaupun tidak ada pertempuran proksi rasmi yang diumumkan, ia adil untuk mengharapkan satu tahun ini. Pengasas Nilai Starboard Jeff Smith telah sangat kritikal terhadap Ketua Pegawai Eksekutif Yahoo Marissa Mayer, mencadangkan penggantian dan menuntut bahawa firma menjual perniagaan internet utamanya kepada penawar tertinggi. Dengan papan yang terdiri daripada hanya tujuh kerusi, Starboard mahu kawalan majoriti, menurut

New York Post . Mengharapkan bunga api pada tahun 2016. Underline

Proksi musim ditetapkan untuk memulakan dalam beberapa minggu. Ini adalah masa yang menyediakan pelabur peluang untuk menyuarakan kebimbangan dan sokongan mereka mengenai masa depan strategi organisasi, komposisi kepimpinan, dan misi dan nilai keseluruhan. Bagaimanapun, beberapa tahun kebelakangan ini telah menunjukkan bahawa firma institusi jauh lebih banyak terlibat. Akibatnya, banyak isu proksi lebih memusatkan perhatian kepada hak pemegang saham institusi dan cabaran yang mereka hadapi sebagai pelabur.

Untuk lebih lanjut, baca

A Peek ke Mesyuarat Pemegang Saham.