Kelebihan dan Kekurangan Pelaburan Hutang Tertekan

Bila-bila masa keadaan kewangan syarikat bertambah buruk sehingga ia menjadi tidak solven atau perlu mengisytiharkan kebangkrutan yang dipertimbangkan dalam keadaan "tertekan" bagi pelabur. Ini sering berlaku apabila syarikat tidak dapat memenuhi tanggungjawab kewangannya. Bagi syarikat-syarikat yang mengeluarkan bon, ini sering terjadi apabila mereka tidak dapat membuat pembayaran kupon atau mengembalikan pembayaran prinsipal. Hasil dari kegagalan ini adalah pengurangan yang sangat signifikan dalam nilai sekuriti yang ditawarkan oleh syarikat (penerbit). Ini mengakibatkan penciptaan aset yang tersedia pada diskaun besar, tetapi juga pada risiko yang lebih tinggi.

Oleh sebab diskaun, potensi ROI sekuriti bermasalah meningkat, yang bermaksud pelabur menjadi tertarik kepada mereka walaupun mereka memerlukan risiko yang tinggi. Walau bagaimanapun, para pelabur boleh menghalang kebangkrapan yang berlaku dan mengarahkan sebuah syarikat ke dalam penstrukturan semula dengan pelaburan sedemikian dengan menjadi pemiutang utama syarikat. Ini akhirnya akan membolehkan syarikat membayar hutang yang tertekan dan memastikan pelaburan itu berjaya. Pelabur, oleh itu, melihat penerbit yang tertekan yang pasaran telah undervalued, yang sebenarnya mempunyai potensi yang lebih besar daripada nilai mereka akan menunjukkan. Syarikat-syarikat sedemikian merupakan pelaburan yang ideal untuk pelabur yang mencari ikatan tertekan. Di samping itu, pelabur boleh menyiasat ikatan dengan jangkaan lalai dengan memeriksa berapa banyak yang akan dibayar pada masa itu. Dengan diskaun itu, ia masih boleh membuat keuntungan dalam acara ini.

Menurut Hird (2014), pelaburan hutang bermasalah mempunyai pelbagai manfaat yang berpotensi, tetapi juga kelemahan yang banyak disebabkan oleh risiko pelaburan jenis ini. Di bawah ini, kita menjelaskan secara ringkas sebahagian daripada pro potensi ini dan juga keburukan hutang pelaburan yang bermasalah:

Manfaat Potensi

Satu kelebihan besar dari pelaburan hutang sedemikian adalah bahawa pemilik bon akan dibayar sebelum pemegang saham sekiranya berlaku penerbit lalai. Oleh itu, adalah lebih baik untuk melihat bon apabila syarikat berada dalam kesulitan atas stok.

Daya tarikan jelas merupakan keuntungan besar yang terdapat pada pelaburan hutang yang tertekan. Sama seperti sekuriti lain, semakin besar risiko, semakin banyak keuntungan jika pelaburan terbukti untuk membayar. Pelabur dana lindung nilai, atas sebab ini, sangat berminat dengan peluang hutang yang tertekan. Faedah lanjut, mungkin termasuk yang berikut.

Masa yang fleksibel

Bergantung kepada sama ada pelabur mahu membubarkan atau menyusun semula sebuah syarikat, mereka boleh melabur lambat laun. Semakin cepat mereka melabur, namun lebih mahal, semakin banyak pelaburan membantu memastikan syarikat dapat menyusun semula dan bukan membubarkan.

Membeli dengan harga yang rendah dan berpotensi mencapai kuasa perniagaan yang luas.

Para pelabur boleh menjadi pemiutang utama syarikat pada harga yang sangat potongan dengan membeli bon dalam-kesusahan. Dalam keadaan ini, pelabur akan mempunyai kuasa yang ketara semasa sebarang pembubaran atau penyusunan semula yang mungkin berlaku.

Kelemahan yang Sangat Penting

Matlamat untuk pelabur apabila melabur dalam hutang yang bermasalah adalah untuk mencari momentum utama untuk melabur apabila aset berada pada harga terendah yang mereka akan membuat peluang keuntungan lebih bermakna. Kerana ketidaktentuan liar hutang bermasalah, ini agak sukar dilakukan. Mendapatkan maklumat yang tepat tentang hutang yang bermasalah selalu menjadi cabaran, yang menghalang jumlah pelabur yang secara efektif dapat melaburkannya kepada jumlah pemain utama dalam setiap pasaran. Selain itu, kelemahan atau kesulitan yang besar berkaitan dengan pelaburan hutang yang bermasalah termasuk berikut:

Persekitaran pasaran yang sangat sensitif - ini boleh menyebabkan isu-isu penting kerana hanya memerlukan lebih bayar lebih kecil untuk membawa kerugian besar.

Rundingan biasanya sukar - kalaupun pelabur berurusan dengan syarikat dengan hutang yang bermasalah, ada permusuhan tertentu yang hanya merumitkan proses perundingan.

Analisis mendalam dan pengetahuan pasaran yang mendalam sangat penting - untuk mengenal pasti kemungkinan potensi wang dari suatu ikatan, kepakaran undang-undang dan kewangan yang berkemahiran tinggi diperlukan serta data yang cukup untuk membuat penilaian berdasarkan maklumat. Yang penting di sini ialah disebabkan oleh kesusahan syarikat itu dalam asetnya undervalued yang bermaksud mereka boleh didapati dengan diskaun yang besar. Walau bagaimanapun, keluar dari kesepakatan semacam itu mungkin mengambil lebih banyak kemahiran berbanding orang yang menyedari.

Bottom Line

Menjadi jelas terdapat risiko yang ketara di luar sana dan bahawa pelaburan hutang yang bermasalah mempunyai kekuatan dan kelemahan seperti mana-mana instrumen kewangan lain. Bahawa dikatakan, jelas juga bahawa pelabur yang cerdas yang melakukan usaha wajar mereka mempunyai potensi besar untuk membuat keuntungan daripada mengambil risiko ini. Tidak syak lagi, seperti yang dinyatakan di atas, pengetahuan pasaran yang mendalam dan pemeriksaan mendalam adalah penting bagi mana-mana pelabur dalam bidang ini.

Secara semula jadi, semua hutang yang bermasalah berada pada tahap tinggi risiko bagi pelabur. Walau bagaimanapun, adalah penting untuk ambil perhatian bahawa pelaburan sedemikian juga membawa kelebihan korelasi yang agak rendah dengan faktor-faktor yang mempengaruhi pasaran saham yang bermaksud hutang tersebut boleh digunakan untuk mempelbagaikan portfolio secara berkesan. Ini dengan jelas boleh dianggap sebagai manfaat tambahan (pro) pelaburan hutang yang tertekan.