Apakah persamaan dan perbezaan di antara bon dan saham pilihan, dua (daripada banyak) kaedah di mana syarikat boleh menaikkan modal?

Saham pilihan umumnya dipertimbangkan antara bon dan saham biasa dalam erti kata ia membayar dividen tetap seperti bon tetapi mengambil keutamaan yang lebih rendah daripada bon dalam hal prosiding likuidasi.

Persamaan

• Kepekaan kadar faedah

Kedua-dua harga bon dan saham pilihan jatuh apabila kadar faedah meningkat kerana aliran tunai masa depan didiskaun pada kadar yang lebih tinggi dan menawarkan hasil dividen yang lebih baik. Sebaliknya adalah benar apabila kadar faedah jatuh.

• Callability

Kedua-dua sekuriti mungkin mempunyai pilihan panggilan tertanam (menjadikannya "boleh dipanggil") yang memberi penerbit hak untuk menelefon semula sekuriti sekiranya berlaku penurunan kadar faedah dan mengeluarkan sekuriti baru pada kadar yang lebih rendah. Ini bukan sahaja menaikkan potensi peningkatan pelabur tetapi juga menimbulkan masalah risiko pelaburan semula. (Untuk lebih lanjut, lihat: Bond Callable: Memimpin Kehidupan Double .)

• Hak mengundi

Keselamatan tidak menawarkan hak mengundi pemegang dalam syarikat.

• Penghargaan modal

Terdapat skop yang sangat terhad untuk peningkatan modal untuk instrumen ini kerana mereka mempunyai pembayaran tetap yang tidak memberi manfaat kepada mereka dari pertumbuhan masa depan firma.

• Konvensional

Opsyen ini membolehkan para pelabur menukar sama ada keselamatan ke dalam bilangan tetap saham biasa syarikat, yang membolehkan mereka untuk mengambil bahagian dalam pertumbuhan masa depan syarikat.

Perbezaan

• Kependudukan

Seperti yang dibincangkan di atas, kedua-dua bon dan saham pilihan adalah kanan kepada stok biasa, tetapi bon mengambil keutamaan ke atas saham pilihan dalam prosiding kebankrapan. Sedangkan pembayaran faedah atas obligasi adalah kewajiban hukum dan dibayar sebelum pembayaran pajak, dividen pada saham pilihan adalah pembayaran setelah pajak dan tidak dibuat jika perusahaan menghadapi kesulitan keuangan. Apa-apa bayaran dividen yang tidak dijangka boleh atau mungkin tidak dibayar pada masa hadapan bergantung kepada sama ada keselamatan itu terkumpul atau tidak terkumpul.

• Risiko

Secara amnya, stok yang lebih baik diberi dua kedudukan di bawah bon berhubung dengan risiko untuk menjelaskan tuntutan yang lebih rendah ke atas aset syarikat.

• Hasil

Saham pilihan mempunyai hasil yang lebih tinggi daripada bon untuk mengimbangi risiko yang lebih tinggi.

• Nilai par

Saham pilihan umumnya mempunyai nilai lebih rendah daripada bon, dengan itu memerlukan pelaburan yang lebih rendah. Kedua-duanya biasanya dikeluarkan pada par.

• Bon atau Saham Pilihan?

Pelabur institusi seperti saham pilihan disebabkan oleh cukai istimewa ke atas dividen yang diterima. Ini boleh menekan hasil, yang negatif bagi pelabur individu.

Hakikat bahawa syarikat sedang menaikkan modal melalui saham pilihan boleh memberi isyarat bahawa syarikat itu dimuatkan dengan hutang, yang mungkin juga membatasi batasan undang-undang mengenai jumlah hutang tambahan yang dapat dibangkitkannya.Syarikat-syarikat dalam sektor kewangan dan utiliti kebanyakannya mengeluarkan saham pilihan, menyebabkan kekurangan kepelbagaian.

Bottom Line

Hasil saham yang lebih tinggi pasti adalah positif, dan dalam persekitaran kadar faedah yang rendah hari ini, mereka pasti dapat menambah nilai kepada portfolio. Penyelidikan yang mencukupi perlu dilakukan mengenai kedudukan kewangan syarikat, bagaimanapun, atau pelabur mungkin mengalami kerugian.

Pilihan lain adalah untuk melabur dalam dana bersama yang melabur dalam saham pilihan dari pelbagai syarikat. Ini memberikan faedah ganda hasil dividen dan risiko kepelbagaian yang tinggi.