Setakat ini, bon korporat berprestasi tinggi telah mengatasi bon korporat gred pelaburan. Sebab utama ini adalah kerana bank pusat di seluruh dunia menurunkan kadar faedah untuk memerangi deflasi. Jika anda melihat senario ini dengan cepat, maka anda mungkin berfikir bahawa melabur dalam bon korporat berprestasi tinggi nampaknya merupakan idea yang baik. Dan sementara anda mungkin betul, seketika, syaitan berada dalam butirannya.

Bank pusat merendahkan diri untuk memerangi deflasi. Pelonggaran kuantitatif membawa kepada peningkatan pinjaman, yang kemudiannya membantu perniagaan berkembang dan kenaikan ekuiti. Tetapi jika kadar faedah kekal rendah terlalu lama, maka gelembung yang terlalu banyak berlaku. (Untuk lebih lanjut, sila lihat: Adakah Kerja Pengkantungan Kuantitatif )

Bon korporat berprestasi tinggi tidak begitu sensitif terhadap perubahan minat sebagai bon gred pelaburan. Walau bagaimanapun, mereka peka terhadap keadaan ekonomi. Apa yang berlaku sekarang ialah pelabur menumpukan kepada bon korporat berprestasi tinggi kerana mereka tidak takut kenaikan kadar faedah yang sangat tinggi, dan kerana mereka berfikir ekonomi sedang bertambah baik. Ini akan membawa kepada peningkatan keuntungan dan keupayaan untuk memperbaiki hutang. Adakah anda melihat percanggahan itu? Sekiranya bank-bank pusat meringankan deflasi maka ekonomi global tidak bertambah baik. Deflasi menunjukkan penurunan harga barang dan perkhidmatan, yang berpunca daripada permintaan yang semakin menurun.

Harus jelas bahawa walaupun bon korporat berprestasi tinggi dan dana bursa bertukar (ETF) iShares iBoxx $ Bon Hutang Korporat Tinggi (HYG HYGiSh iBoxx HYCB87. Dibuat dengan Highstock 4. 2. 6 ) mempunyai potensi jangka pendek yang sangat baik, ia tidak kelihatan sebagai pelaburan jangka panjang yang bijak pada masa ini. (Untuk lebih lanjut, lihat: Bon Korporat: Pengenalan kepada Risiko Kredit .)

HYG Metrik Utama

Tujuan: Mengikuti Indeks Yield Tinggi Cair Markit iBoxx USD.

Permulaan Tarikh: 4 April 2007

Aset Bersih: $ 15. 25 bilion

Purata Harian: 7, 258, 680

Hasil Dividen: 5. 66%

Nisbah Perbelanjaan: 0. 50%

April 2008 Tinggi (pra-kemalangan): $ 99. 80

Mac 2009 Rendah (bawah): $ 62. 00

Sekarang mari kita lihat SPDR Barclays High yield Bond ETF (JNK JNKSPDR Blmbrg Brc36. 98-0. 05% Dibuat dengan Highstock 4. 2. 6 ).

Metrik Utama JNK

Tujuan: Memangkas Indeks Tinggi Liquid Barclays High yield.

Tarikh Permulaan: 28 November 2007

Aset Bersih: $ 10. 32 bilion

Purata Volume Harian: 7, 724, 290

Hasil Dividen: 5. 96%

Nisbah Perbelanjaan: 0. 40%

April 2008 Tinggi: $ 45. 97

Mac 2009 Rendah: $ 26. 29

Sepertinya HYG dan JNK adalah saudara terdekat. Tetapi bagaimana pula dengan pelabur yang lebih konservatif seperti yang mungkin lebih memilih Bond Khazanah 20+ Tahun iShares (TLT TLTiSh 20 + Y Trs Bd126.11 + 0. 37% Dibuat dengan Highstock 4. 2. 6 )? (Untuk lebih lanjut, lihat: Tinjauan TLT ETF .)

TLT Metrik Utama

Tujuan: Memangkas Indeks Bon Perbendaharaan Barclays U. S. 20+ Tahun.

Tarikh Permulaan: 22 Julai 2002

Aset Bersih: $ 7. 68 bilion

Purata Volume Harian: 9, 098, 020

Hasil Dividen: 2. 44%

Nisbah Perbelanjaan: 0. 15%

April 2008 Tinggi: $ 95. 67

Mac 2009 Rendah: $ 100. 56

TLT dilakukan jauh lebih baik daripada HYG dan JNK semasa masa sukar. Sejak penubuhannya, HYG telah menyusut 12. 50%. Sejak penubuhan JNK, ia telah menyusut 17. 46%. Sebaliknya, TLT telah menghargai 57. 17%. (Untuk lebih lanjut, lihat: Sekiranya Anda Berinvestasi dengan ETF Bond Junk? .)

Bottom Line

HYG dan JNK sedang dalam permintaan pada masa ini, tetapi ini berdasarkan premis bahawa ekonomi sedang bertambah baik. Sekiranya bank-bank pusat meringankan diri untuk melawan deflasi, maka ekonomi tidak bertambah baik. Mungkin ia boleh memperbaiki sementara dengan kadar faedah yang rendah, tetapi itu tidak dapat dikekalkan. Jika anda seorang penjudi, maka anda mungkin ingin mempertimbangkan HYG atau JNK. Jika anda seorang pelabur, pertimbangkan TLT. (Untuk lebih lanjut, lihat: Bon ETF: Alternatif yang Baik .)

Dan Moskowitz tidak mempunyai kedudukan dalam HYG, JNK atau TLT.