Operasi leverage boleh ditakrifkan sebagai tahap di mana syarikat menggunakan kos tetap dalam operasinya. Semakin tinggi kos tetap sebagai peratusan daripada jumlah kos, semakin tinggi leverage operasi syarikat. Bagi syarikat yang mempunyai leverage beroperasi yang tinggi, perubahan kecil dalam pendapatan syarikat akan menghasilkan perubahan yang lebih besar dalam pendapatan operasi kerana kebanyakan kos tetap tidak berubah.
Ijazah Leverage
Tahap leverage dalam syarikat boleh dikira berdasarkan pelbagai metrik.
Beberapa metrik biasa termasuk:
1. Ijazah leverage operasi
2. Ijazah leverage kewangan
3. Ijazah jumlah leverage
Kami akan membincangkan leverage operasi dalam bahagian ini. Leverage Operating
Degree of Operating Leverage
Degree of leverage operating (DOL) adalah perubahan peratusan dalam pendapatan operasi, juga dikenali sebagai EBIT, dibahagikan dengan peratusan perubahan dalam penjualan. Ini adalah ukuran kepekaan EBIT terhadap perubahan dalam jualan berikutan perubahan dalam perbelanjaan operasi. Ijazah leverage operasi juga lazimnya dianggarkan menggunakan output pengeluaran.
Formula 11. 18
| DOL = perubahan dalam EBIT / EBIT atau Q (P - V) - V) - F |
Jalan pintas utama untuk diingati ialah jika kos tetap projek sama dengan 0, DOL sebenarnya 1.
Contoh: Leverage Operating Leverage
Newco menghasilkan 140, 000 unit setiap tahun. Dengan Projek 1, kos pembolehubah syarikat ialah $ 20 seunit, dan kos tetapnya berjumlah $ 2. 4 juta. Dengan Projek 2, kos pembolehubah syarikat ialah $ 30 seunit, dan kos tetapnya berjumlah $ 2 juta. Newco mempunyai keupayaan untuk melihat setiap unit pada $ 50. Kirakan DOL untuk Projek 1 dan Projek 2.
Jawapan: Projek 1 DOL = 140, 000 (50-20) / 140, 000 (50-20) - 2, 400, 000 = 2. 33
1, untuk setiap peratusan peningkatan jualan, EBIT syarikat akan meningkat 2. 33 kali; peningkatan 10% dalam jualan akan membawa kepada kenaikan sebanyak 23.3% dalam EBIT.
Projek 2 DOL = 140, 000 (50-30) / 140, 000 (50-30) -2, 000, 000 = 3. 50
Dengan Projek 2, untuk setiap peratusan peningkatan jualan, EBIT akan meningkat 3. 50 kali; peningkatan 10% dalam jualan akan membawa kepada peningkatan 35% 0 dalam EBIT.
Apakah risiko mempunyai kedua-dua leverage operasi yang tinggi dan leverage kewangan yang tinggi?
Dalam kewangan, istilah leverage sering timbul. Kedua-dua pelabur dan syarikat menggunakan leverage untuk menghasilkan pulangan yang lebih besar ke atas aset mereka. Bagaimanapun, penggunaan leverage tidak menjamin kejayaan, dan kemungkinan kerugian berlebihan sangat dipertingkatkan dalam kedudukan yang sangat leveraged.
Kenapa Kadar Pulangan Dalaman yang Diubah (MIRR) lebih baik daripada kadar pulangan dalaman biasa?
Lihat mengapa pulangan kadar dalaman yang diubah suai sering merupakan metrik yang unggul untuk pulangan kadar dalaman klasik untuk menilai projek.
Membandingkan Projek-projek dengan Kehidupan yang Tidak Bersamaan
CFA Tahap 1 - Membandingkan Projek-Objek Dengan Kehidupan yang Tidak Bersamaan. Ketahui bagaimana membandingkan projek dengan kehidupan yang tidak seimbang dapat menawarkan hasil NPV dan IRR yang bertentangan. Menawarkan dua kaedah untuk memperbaiki masalah ini.