Muni Bond Returns Hurt as Rates Rise (NCHRX, PVI)

Muni Bond Returns Hurt as Rates Rise (NCHRX, PVI)

Peningkatan kadar faedah yang semakin meningkat telah mula membuat kehadirannya dirasai di pasaran bon perbandaran. Harga bon perbandaran mula turun kerana hasil pada bon Treasury 10 tahun telah meningkat dari 1. 37% pada 8 hingga 2 Julai. 40% pada Isnin lalu. Dana bon perbandaran juga telah terjejas, kerana harga pegangan mereka telah menurun di pasaran sekunder berikutan hasil Perbendaharaan yang lebih tinggi. Morningstar melaporkan bahawa para pelabur telah menyodok lebih daripada $ 60 bilion dalam dana bon muni sepanjang tahun lalu, sebahagian besarnya dengan arahan penasihat mereka.

Pergerakan Harga

Reksa dana yang melabur dalam munis jangka panjang dengan penilaian kredit yang lebih rendah telah menjadi yang paling sukar. Sebagai contoh, munis jangka panjang yang dikeluarkan oleh negeri California kini turun 6%, walaupun dengan minat yang dilaburkan semula termasuk, dan mereka kemungkinan besar akan jatuh lebih awal apabila harga mula naik, InvestmentNews > laporan. Kadar munis tinggi juga turun lebih dari 6%. "Apa yang telah dijual adalah strategi yang berisiko. Pada asasnya, itu adalah jenis bon muni," Todd Rosenbluth, pengarah ETF dan penyelidikan dana bersama di CFRA, memberitahu Investment News . (Untuk lebih lanjut, lihat: Asas Bon Perbandaran .)

Di sisi lain duit syiling, dana yang telah dilaburkan dalam kertas perbandaran yang berkualiti tinggi dan jangka pendek telah jauh lebih baik. Dana muni jangka pendek hanya jatuh sebanyak purata sebanyak 1. 85% sejak kadar yang diturunkan semula pada bulan Julai. Pelabur dalam dana muni jangka panjang juga boleh mengambil penghiburan dalam hakikat bahawa dana mereka tidak terkena keras seperti banyak dana bon bercukai.

Setakat ini, dana Bond Perbandaran Tinggi Nuveen California (NCHRX) turun 9. 71% sejak kadar mula meningkat. Dana institusi ini mempunyai perbelanjaan tahunan sebanyak 0. 65% dan pegangannya mempunyai tempoh efektif purata 10. 56 tahun. Kualiti kredit purata bon yang dipegangnya adalah BB. Di hujung spektrum, salah satu daripada dana yang paling mencecah ialah Vesuard Extended Duration Treasury Index (VEDTX), yang telah jatuh sebanyak lebih dari 20% sejak kadar mula naik. Dana ini hanya mengenakan perbelanjaan sebanyak 0. 06% dan melabur dalam sekuriti Perbendaharaan berkualiti tinggi, tetapi tempoh purata pegangannya hampir 25 tahun.

Dana bon perbandaran di alam semesta ETF telah menceritakan kisah yang sama. ETF yang telah melakukan yang terbaik sejak kadar mula naik adalah PowerShares VRDO Free-Free Weekly ETF (PVI), yang telah meningkat sekitar 0. 14% sejak Julai. Dana ini hanya di bawah $ 60 juta dalam aset di bawah pengurusan, mengenakan perbelanjaan tahunan sebanyak 0. 25% dan mempunyai hasil semasa sebanyak 0. 56%. Dana ini kebanyakannya melabur dalam bon permintaan kadar berubah, yang meminimumkan kepekaannya terhadap risiko kadar faedah. (Untuk lebih lanjut, lihat:

5 Alasan untuk Melabur dalam Bon Perbandaran Apabila Kadar Fed Hike .) Di bahagian bawah timbangan itu terdapat Vectors VanEck CEF Municipal Income (XMPT), yang turun lebih dari 12. 5% sejak Julai. ETF ini mempunyai hampir $ 90 juta dalam aset di bawah pengurusan dan mempunyai nisbah perbelanjaan tahunan hanya lebih dari 1. 5%. Dana itu melabur dalam dana bon perbandaran tertutup.

Persoalan pada masa ini adalah berapa banyak lagi jualan yang akan berterusan. "Pasaran bon sedang menguatkan dalam peningkatan pertumbuhan yang baik dan Rizab Persekutuan yang agak agresif," kata Chris Alwine, ketua dan ketua kumpulan bon perbandaran Vanguard,

Pelaburan Berita . " Bottom Line

Pelabur yang membeli bon perbandaran di pasaran sekunder atau dana bon muni mungkin mengharapkan harga jatuh lebih jauh lagi dari sini kerana kadar terus meningkat. The Fed secara meluas dijangka menaikkan kadar faedah bulan ini, dan ini kemungkinan besar akan menyebabkan kejatuhan harga bon lain di seluruh lembaga. Mereka yang memegang bon muni atau dana dalam akaun yang boleh dikenakan cukai mungkin dapat menggunakan strategi seperti penebangan cukai untuk menampung kerugian mereka. (Untuk lebih lanjut, lihat:

Kekayaan Stealth dalam Bon Municipal .)