Bagi kebanyakan bon tahun 30 tahun ditambah dan dana bersama bon telah dilakukan dengan baik dalam persekitaran kebanyakan kadar faedah yang jatuh. Dengan keputusan Federal Reserve pada 16 Disember untuk menaikkan kadar, trend itu telah membalikkan dirinya sendiri. Ramai pelabur tidak melabur dalam persekitaran kadar peningkatan. Apakah kesannya akan peningkatan kadar faedah ke atas pelabur dalam dana bersama bon?

Impian awal

Terdapat hubungan songsang antara harga bon dan kadar faedah. Semua perkara yang sama dengan kenaikan kadar faedah akan menyebabkan nilai pegangan bon yang mendasari dalam dana bersama jatuh. Statistik yang dipanggil tempoh memberi petunjuk tentang kesan kenaikan atau penurunan kadar faedah akan mempunyai nilai dana bersama bon. Tempoh dinyatakan dalam tahun. Sebagai contoh, Vanguard Total Bond Index (VBMFX) dana bon terbesar di negara ini, mempunyai tempoh selama 72 tahun. Ini bermakna peningkatan 1% dalam kadar faedah akan menunjukkan bahawa portfolio dasar akan menurun sebanyak 5%. Panduan ini sebagai penurunan sebenar kemungkinan akan berubah sedikit. (Untuk lebih lanjut, lihat: Bagaimana Pesara Perlu Menuju Penguatan Kadar Faedah .)

Faktor-faktor yang Mempengaruhi Tempoh Bon

Tempoh Bon mengukur tempoh masa yang akan diambil oleh pelabur untuk memulihkan kos bon dan mengambil kira nilai semasa aliran tunai masa depan termasuk pembayaran kupon dan pulangan modal. Bon dengan masa yang lebih pendek hingga matang mempunyai tempoh yang lebih rendah seperti yang akan dikenakan bon dengan kadar kupon yang lebih tinggi, semua perkara menjadi sama. Perhatikan bahawa tempoh dana bersama bon di mana-mana pun adalah gambar dalam masa dan akan berubah-ubah. Satu faktor utama ialah perolehan bon dalam portfolio kerana sesetengah akan matang, yang lain akan dijual dan bon baru akan dibeli oleh pengurus dana.

Jumlah Pulangan

Pulangan bagi dana bersama bon adalah jumlah pulangan yang juga merangkumi keuntungan atau kerugian atas bon yang mendasari dana dan faedah yang diperolehi daripada pembayaran kupon bagi pegangan asas dalam dana. Jumlah angka pulangan yang dipetik di tempat seperti Morningstar Inc. menganggap pelaburan semula pengagihan dana. Apa ini bermakna bahawa walaupun kenaikan kadar faedah pada mulanya mempunyai kesan negatif terhadap nilai dana, sebahagian daripada ini akan diimbangi oleh pembayaran faedah yang dijana oleh bon yang dipegang dalam portfolio. (Untuk lebih lanjut, sila lihat: Hasil vs Total Return: Bagaimana Mereka Berbeza dan Bagaimana Menggunakannya .)

Bagaimana Akan Dana Dana Bon?

Akan mudah jika faktor-faktor seperti jangka masa dapat meramalkan apa yang akan terjadi pada bon dan dana bersama dana sekarang bahawa Fed telah bermula pada jalan kenaikan kadar dengan kepastian yang tinggi.Sebenarnya terdapat banyak faktor yang akan dimainkan.

Bentuk kurva hasil . Dengan kenaikan kadar, bagaimanakah kadar faedah jangka panjang bereaksi? Adakah keluk hasil itu agak rata menyiratkan impak yang lebih rendah pada kadar jangka panjang? Adakah ia akan menjejaskan membayangkan kadar jangka panjang yang lebih tinggi? Hanya masa akan menentukan. Bergantung pada bagaimana ia memainkan, bon dan dana bon dengan tempoh matang dan jangka masa yang lebih panjang mungkin atau mungkin tidak terjejas teruk.

Angkatan Pasaran . Sama seperti harga saham individu, harga bon adalah fungsi kuasa pasaran. Tindakan Fed mempengaruhi kadar jangka pendek lebih daripada kadar jangka panjang dan penawaran dan permintaan bagi bon individu akan berbuat lebih banyak untuk menentukan kesan terhadap dana bersama bon yang memegang bon pertengahan dan jangka panjang daripada tindakan Fed. (Untuk lebih lanjut, lihat: Kesan Kadar Kadar Dana Fed pada Portfolio Bon .)

Kupon perkara jangka panjang . The Wall Street Journal mempunyai Vanguard melihat kesan kenaikan 25 mata asas pada setiap suku tahun bermula pada bulan Januari 2016 dan menjelang Julai 2019. Mereka mendapati bahawa pemegang dana bon perantaraan akan kehilangan wang pada 2016 tetapi akan menghasilkan wang pada tahun-tahun berikutnya. Ini masuk akal kerana bon kupon yang lebih rendah dari masa akan digantikan dengan bon memakai kupon baru yang lebih tinggi dan pulangan jangka panjang bagi dana bon akan menender ke arah kupon asas portfolio.

Apa yang Diharapkan

Menurut Charles Schwab Corp sebelum Fed mengumumkan kenaikan kadarnya, "Kitaran kenaikan kadar ini merupakan salah satu yang paling telegraphed dalam sejarah, dan kami telah melihat kenaikan kadar perantaraan- dan kadar jangka panjang lebih awal daripada kenaikan yang dijangka pada akhir tahun ini. Kami menjangka Rizab Persekutuan mengetatkan kadar faedah jangka pendek perlahan dalam kitaran ini. Satu kitaran pengetatan yang rendah dan perlahan boleh mengakibatkan ketidakstabilan dalam setiap kategori bon. "(Untuk lebih lanjut, lihat: Kebaikan & Kekurangan Dana Bon vs ETF Bon .)

Bottom Line

Peningkatan kadar faedah oleh Fed telah menjadi salah satu yang paling banyak dijangkakan dalam sejarah. Banyak penasihat kewangan yang menggunakan dana bersama bon dan dana dagangan bursa (ETF) dalam portfolio pelanggan telah berpindah ke dana jangka pendek sejak beberapa tahun yang lalu. Walaupun impak jangka pendek kenaikan kadar mungkin akan negatif bagi pemegang dana bon, dari masa ke masa ia dapat berfungsi untuk kelebihan mereka. (Untuk lebih lanjut, lihat: Top 4 Bon Reksa Dana Ultrashort .)