Dana pertukaran bursa, atau ETF, adalah instrumen kewangan yang menawarkan pelabur fleksibiliti dalam perdagangan, penjimatan kos berbanding dana bersama, kecekapan cukai dan kepelbagaian portfolio pelabur yang luas. Di Amerika Syarikat, faktor-faktor ini telah mendorong pertumbuhan berterusan luas dalam populariti ETF sejak diperkenalkan pada tahun 1993.

Reksa Dana Vs. ETF

Seorang pelabur mengingati dua pilihan pelaburan, dana bersama yang diuruskan secara aktif atau ETF yang serupa, mungkin dinasihatkan untuk memilih yang terakhir. Alasan utama adalah keuntungan, yang merupakan salah satu faktor penyumbang utama kepada pertumbuhan industri ETF. Pertama sekali, dari segi pulangan keseluruhan, dana bersama yang paling diuruskan secara aktif tidak mengatasi kebanyakan indeks penanda aras, walaupun sepanjang tempoh yang besar. Kedua, dan mungkin lebih penting lagi, ETF umumnya mempunyai nisbah perbelanjaan yang jauh lebih rendah daripada dana bersama. Caj dana bersama dana rata-rata antara 1 hingga 1. 5% dalam perbelanjaan. ETF purata ekuiti biasanya dikenakan caj kurang daripada 0. 6%. Nisbah perbelanjaan yang lebih rendah bermakna jumlah pulangan yang lebih tinggi kepada pelabur. Perbezaan nisbah perbelanjaan 1%, untuk pelabur dengan $ 10, 000 yang dilaburkan dalam dana bersama atau ETF, boleh bermakna perbezaan yang lebih besar dalam keuntungan. Dengan mengandaikan pulangan tahunan 5% dalam dana bersama atau ETF, nisbah perbelanjaan 1. 5% berbanding nisbah 0% 5, mengurangkan keuntungan bersih pelabur dengan tambahan 20%.

ETF juga menawarkan kelonggaran dan kecairan yang lebih besar daripada dana bersama kerana ia didagangkan seperti saham sepanjang hari dagangan, berbanding dengan saham dana bersama yang hanya boleh dibeli atau dijual pada akhir aset bersih hari mereka nilai (NAB). Dengan hari dagangan di mana S & P 500 mengalami lonjakan atau jatuh sebanyak 1 hingga 2%, mempunyai keupayaan untuk bertindak awal pada hari daripada menunggu hingga akhir hari untuk menyusun semula pelaburan seseorang adalah kelebihan yang besar.

ETF juga menawarkan kelebihan akses mudah kepada pelbagai pelaburan yang lebih luas. Reksa dana telah dibuat semata-mata untuk tujuan memasang portfolio saham yang pelbagai. ETF mencerminkan perubahan pasaran pelaburan global, yang menawarkan pendedahan pelabur kepada ekonomi pasaran yang sedang berkembang, komoditi, mata wang dan pelbagai pelaburan derivatif.

The U. S. Market

Di pasaran U. S. sahaja, terdapat lebih daripada 1, 500 perdagangan ETF. Deutsche Bank mengeluarkan laporan pada 2013 yang menyatakan bahawa aset ETF global telah berkembang sebanyak lebih 28% untuk tahun ini. Pasaran U. S. bertanggungjawab untuk membawa lonjakan pertumbuhan ini. Pada tahun 2013, pasaran ETF di Amerika Syarikat menyaksikan aliran masuk modal yang belum pernah terjadi sebelumnya kira-kira $ 210 bilion dalam modal pelaburan. Menjelang akhir tahun, aset ETF naik hampir 30% dari tahun sebelumnya, dengan jumlah aset ETF berjumlah hampir $ 2 trilion.Pertumbuhan ETF terus melampaui dana bersama. Sejak tahun 2000, peningkatan peratusan aset yang komited kepada ETF telah meningkat lebih dari 2, 500%, berbanding peningkatan hanya 120% untuk dana bersama.

Walau bagaimanapun, jumlah modal pelaburan yang komited kepada dana bersama masih kerdil, dengan lebih daripada sepuluh kali ganda, jumlah jumlah yang diberikan kepada ETF, menunjukkan bahawa ETF dapat terus mengalami pertumbuhan yang besar, pada 15 hingga 30% setahun, untuk lima hingga 10 tahun akan datang. Sehingga 2015, terdapat lebih daripada 7, 000 dana bersama yang disediakan, berbanding kurang daripada 2, 000 ETF, menunjukkan pasaran ETF masih mempunyai ruang untuk pengembangan besar-besaran.

Ruang ETF global dikuasai oleh pasaran U. S. Kira-kira 75% daripada jumlah aset ETF dunia milik ETF yang diniagakan di U. S. Sehingga 2014, tiga syarikat adalah penerbit utama dalam pasaran ETF negara: BlackRock, State Street Corp dan Vanguard. Dikombinasikan, ketiga pengeluar ini mempunyai lebih daripada 80% pasaran. Dana iShares, yang dikeluarkan oleh BlackRock, telah menimbulkan kemajuan besar dengan pelabur runcit. Pelabur runcit bertanggungjawab untuk hampir $ 17 juta daripada jumlah $ 40 bilion firma itu melihat dalam aliran masuk pada suku terakhir tahun 2014.

Hakikat bahawa hanya beberapa penerbit menguasai pasaran ETF hanya bermakna terdapat masih banyak ruang untuk ETF tambahan akan diwujudkan kerana penerbit lain meningkatkan bilangan penawarannya.

Pendapatan dan pertumbuhan berterusan pasaran ETF, bersama-sama dengan kejayaan pengeluar dominan, mendorong pengurus aset global seperti JPMorgan Chase & Company, Wells Fargo Corporation dan Goldman Sachs untuk memasuki permainan ETF yang agak awal. Goldman Sachs meletakkan asasnya untuk ETF yang diuruskan secara aktif dengan memfailkan dengan Suruhanjaya Sekuriti dan Bursa (SEC) untuk memberikan satu siri ETF aktif, dengan dana awalnya ialah Dana Dividen Ekuiti Goldman Sachs.

Penalaran utama di sebalik kepentingan bank pelaburan besar di ETF adalah semudah dapat menawarkan pelanggan-pelanggan kaya dengan produk pelaburan tambahan. Pelabur institusi yang besar terus memacu pertumbuhan aset yang komited kepada ETF.

Masa Depan ETF

Terdapat persetujuan yang hampir universal bahawa industri ETF akan terus berkembang pada kadar dua digit untuk beberapa tahun akan datang. Ramai penganalisis meramalkan industri ETF akan mengatasi industri dana lindung nilai dalam aset di bawah pengurusan (AUM) dalam masa terdekat. Pertumbuhan dalam kedua-dua pengguna dan penggunaan ETF dijangka. Peningkatan persaingan antara penerbit dana mungkin mendorong pembangunan produk ETF yang baru, dan juga keinginan untuk menyesuaikan ETF dengan lebih tepat untuk matlamat pelaburan pelabur yang berbeza.

Pasaran ETF di U. S. boleh dikatakan paling matang. Pasaran Eropah agak berpecah-belah secara geografi dan dibebani oleh peraturan yang besar. Perubahan peraturan yang mengawal ETF yang membolehkan penciptaan pasaran ETF yang lebih seragam boleh membawa kepada pertumbuhan yang meletup di pasaran ETF Eropah.Perkembangan pesat pasaran ETF Asia menunjukkan ia mungkin melebihi pasaran Eropah dalam dekad yang akan datang.

Greenwich Associates menjalankan tinjauan untuk menentukan bagaimana pelabur institusi biasanya menggunakan ETF. Nampaknya terdapat pembahagian yang relatif sama antara institusi, dengan beberapa laporan penggunaan ETF sebagai strategik dan penggunaan pelaporan yang lain sebagai taktikal. Penggunaan ETF yang paling umum oleh pelabur institusi adalah untuk pendedahan pasif sebagai sebahagian daripada strategi teras, dan hampir separuh daripada peserta dalam kaji selidik itu melaporkan mereka menggunakan ETF untuk melengkapkan dan mempelbagaikan portfolio.

Satu kaji selidik penasihat kewangan mendapati bahawa mereka yang tidak menggunakan produk yang diperdagangkan menunjukkan alasan utama adalah kurangnya pengetahuan. Apabila industri ETF terus berkembang, lebih banyak profesional kewangan akan menjadi biasa dengan ETF, dan oleh itu, lebih banyak akan menawarkan produk dagangan bursa kepada pelanggan mereka. Di samping itu, peningkatan bilangan penerbit dan ETF akan terus menarik lebih banyak faedah dan aset daripada pelabur runcit.