Ben Shalom Bernanke telah berkhidmat sebagai pengerusi Rizab Persekutuan ("Fed") dalam tempoh yang penuh huru-hara termasuk cabaran kewangan terbesar yang dihadapi oleh Amerika Syarikat sejak Kemelesetan tahun 1930-an. Tindakan tegas Bernanke semasa krisis kredit global 2007-09 yang semakin meningkat secara meluas diakui telah menghindari malapetaka ekonomi, sementara tindakan dasar yang tidak konvensionalnya melompat-mula pemulihan U. S. selepas "Great Resession. "Akan tetapi Bernanke akan turun dalam sejarah sebagai salah satu pengerusi terbesar di Fed, atau warisannya mungkin akan dicemari oleh peristiwa selepas pemergiannya?

Bukti Kredensial dan Kredibiliti

Bernanke mempunyai resume bergemerlapan penuh dengan pencapaian sejak beliau menjadi pelajar sekolah menengah. Dia dibesarkan di Dillon, S.C, di mana pencapaian akademiknya termasuk mencatat rekod keadaan 1, 590 dari 1, 600 pada SATnya. Bernanke menerima B. A. dalam bidang ekonomi dari Universiti Harvard pada tahun 1975, menamatkan pengajian summa cum laude, dan Ph.D dalam bidang ekonomi dari Massachusetts Institute of Technology pada tahun 1979.

Bernanke adalah penolong profesor ekonomi di Stanford University dari 1979-83, dan profesor ekonomi bersekutu dari 1983-85. Di samping itu, beliau adalah seorang profesor ekonomi di MIT (1989-90) dan New York University (1993). Bernanke juga berkhidmat sebagai profesor ekonomi dan hal ehwal awam di Princeton University dari tahun 1985 hingga 2002, dan beliau mempengerusikan jabatan ekonomi dari tahun 1996 hingga 2002.

Bernanke memulakan penglibatannya dengan Sistem Rizab Persekutuan pada tahun 1987, ketika dia seorang sarjana pelawat di Bank Rizab Persekutuan Philadelphia (1987-89), Boston (1989-90) dan New York (1990-91 dan 1994-96). Beliau juga berkhidmat sebagai ahli Panel Penasihat Akademik di New York Fed dari tahun 1990 hingga 2002, dan sebagai ahli Lembaga Gabenor Sistem Rizab Persekutuan dari 2002-05. Dari bulan Jun 2005 hingga Januari 2006, Bernanke adalah pengerusi Majlis Penasihat Ekonomi Presiden.

Bernanke pada asalnya mengambil alih jawatan sebagai pengerusi Lembaga Gabenor Rizab Persekutuan pada 1 Februari 2006, ketika ia juga memulakan jangka waktu 14 tahun sebagai anggota Lembaga. Beliau juga pernah berkhidmat sebagai pengerusi Jawatankuasa Pasaran Terbuka Persekutuan, badan pembuat dasar utama Fed. Tempoh jangka panjang empat tahun Bernanke sebagai pengerusi Rizab Persekutuan bermula pada 1 Februari 2010.

Bukti akademik Bernanke dan pengalaman luas dengan Rizab Persekutuan memberi dia kredibiliti yang besar di Jalan. Pada tahun 2009, beliau menegaskan kritikan bahawa Fed tidak dapat menyentuh realiti dengan menonjolkan pendudukan bandar kecilnya, dengan mengatakan asal-usulnya dari Main Street di bandar kecil "benar-benar tertekan" menyebabkan krisis itu sangat nyata kepadanya.

Bernanke's Philosophy

Bernanke adalah pihak berkuasa pada Kemelesetan Besar pada tahun 1930-an, dan minatnya dalam subjek itu diterjemahkan ke dalam kajian sepanjang hayat mengenai kesan deflasi yang merosakkan dan langkah-langkah yang tersedia untuk mencegahnya.

Pada November 2002, Bernanke memberikan ucapan yang terkenal berjudul "Deflation: Memastikan Itu Tidak Terjadi Di Sini," kepada Kelab Ekonomi Kebangsaan di Washington. Dalam ucapan itu, Bernanke menonjolkan deflasi sebagai kesan sampingan keruntuhan permintaan agregat, atau kejatuhan perbelanjaan yang sangat teruk sehingga pengeluar mesti memotong harga secara berterusan untuk mencari pembeli. Beliau menyatakan bahawa kesan ekonomi dari episod deflasi adalah sama seperti penurunan kemerosotan yang lain dalam perbelanjaan agregat - kemelesetan, peningkatan pengangguran dan tekanan kewangan.

Membincangkan kaedah yang boleh digunakan untuk menahan deflasi, Bernanke merujuk kepada "helikopter drop" ahli ekonomi Milton Friedman sebagai wang sebagai satu cara untuk melakukannya. Pengkritik Bernanke kemudiannya menegur rujukan itu untuk memberinya keraguan "Helikopter Ben" ketika meremehkan dasar ekonominya. Walau bagaimanapun, ada yang berpendapat bahawa Bernanke akan menggunakan beberapa kaedah yang digariskan dalam ucapan itu - seperti Fed memperluaskan skala pembelian asetnya atau memperluaskan menu aset yang dibeli, untuk merangsang perbelanjaan agregat apabila kadar faedah jangka pendek telah mencapai sifar - sebelum dekad berakhir untuk mengelakkan kemelesetan AS daripada menjadi kemurungan.

Bouquets and Brickbats

Bernanke pada mulanya perlahan untuk mengakui bahaya yang dihadapi oleh ekonomi dengan peningkatan yang tidak pernah berlaku dalam spekulasi hartanah dan subprima gadai janji AS yang memuncak pada tahun 2007. Pada musim bunga tahun itu, beliau menyatakan bahawa Masalah yang semakin meningkat di pasaran perumahan AS sebahagian besarnya terkandung dalam gadai janji subprima. Walau bagaimanapun, apabila krisis mula meningkat, Bernanke mengambil tindakan segera dan tegas, dengan menggunakan kuasa rizab Federal Reserve untuk memadamkan satu kebakaran di pasaran kewangan sebelum menjadi kebakaran yang sangat memakan.

Mulai tahun 2008 dan seterusnya, Bernanke dan Fed memulakan satu siri program yang tidak dapat ditandingi - dan sering tidak konvensional - program penyelamatan dan langkah-langkah rangsangan. Ini termasuk:

• ratcheting kadar faedah ke tahap paling rendah dalam sejarah Amerika;
• memberi makan ekonomi U. S. dengan triliunan dolar melalui pusingan berturut-turut "pelonggaran kuantitatif";
• menyelamatkan firma dan institusi Wall Street yang bermasalah;
• menyelaraskan penyelamatan institusi kewangan bermasalah lain melalui perkahwinan senapang patah; dan
• pinjaman kepada pelbagai sektor ekonomi S. untuk memulihkan pasaran kredit yang terhenti.

Walaupun ini bukanlah satu senarai komprehensif mengenai langkah-langkah yang diambil oleh Bernanke dan Fed, ia memberikan idea tentang skala dan skop operasi Fed, dan besarnya tugas-tugas yang terlibat dalam memulakan permulaan ekonomi AS yang merosot.

Mengiktiraf usahanya, majalah "TIME" bernama Bernanke yang "Orang Terbaik Tahun 2009."" TIME "berkata sebagai" pemain terpenting yang membimbing ekonomi dunia yang paling penting, "kepimpinan kreatif Bernanke membantu memastikan bahawa 2009 adalah tempoh pertumbuhan yang lemah dan bukannya kemurungan malapetaka.

Itu bukan untuk mengatakan bahawa Bernanke atau dasarnya tidak mempunyai sebarang pengkritik. Ramai pakar percaya bahawa salah satu salinan buku Bernanke adalah keputusan Federal Reserve untuk membenarkan Lehman Brothers gagal pada bulan September 2008. Kebankrapan Lehman, yang terbesar dalam sejarah Amerika Syarikat pada masa itu, melancarkan tindak balas rantaian di seluruh dunia yang memperhebatkan krisis kredit dan mengambil ekonomi global ke ambang keruntuhan pada suku keempat 2008.

Kritikan lain mengenai Bernanke berkaitan dengan pembelian bon bon yang Rizab Persekutuan telah bermula sejak November 2008, yang telah empat kali ganda lembaran imbangannya menjadi $ 3. 7 trilion pada Oktober 2013. Pada satu ketika, Fed perlu tidak hanya menghentikan program pembelian bon, tetapi perlu "melepaskan" kedudukan bon trilion dolarnya, yang boleh menghantar kadar faedah lebih tinggi dan mempunyai kesan buruk mengenai ekonomi. Malah, sebutan semata-mata oleh Bernanke pada Mei 2013 bahawa Fed akan berusaha untuk "mengurangkan" (penurunan harga) pembelian bonnya pada masa yang sesuai sudah cukup untuk menghantar ekuiti global dan mata wang pasaran baru muncul ke dalam sekejap sementara.

Tetapi lima tahun selepas nadir ekonomi yang dicirikan oleh kebangkrutan Lehman Brothers, bukti mengenai kejayaan langkah Bernanke adalah tidak jelas. Pada ketika itu, pasaran perumahan Amerika Syarikat berada dalam pemulihan yang mampan, kadar pengangguran telah menurun dari puncak 10% pada Oktober 2009 menjadi 7. 3% pada bulan Ogos 2013, dan indeks ekuiti AS telah mencapai rekod baru apabila syarikat-syarikat Amerika melaporkan blockbuster keuntungan.

Warisan Bernanke

Warisan Bernanke yang berkekalan tidak mungkin hanya terhad kepada kepastian baru dan meningkatkan jangkauan Rizab Persekutuan, tetapi juga dapat meningkatkan ketelusan dan mendorong kesepakatan. Di bawah pengawasan Bernanke, Fed menjadi yang paling telus dalam sejarahnya. Sebagai contoh, dari Januari 2012 seterusnya, Rizab Persekutuan mula menerbitkan unjuran kadar faedah terperinci dari semua 17 pegawai Fed yang mengambil bahagian dalam mesyuarat dasar, dan juga menggariskan matlamatnya untuk inflasi dan pengangguran secara lebih terperinci daripada sebelumnya.

Pada nota yang lebih ringan, Bernanke juga boleh dikreditkan dengan membuat istilah yang agak jelas seperti "pelonggaran kuantitatif" dan "tebing fiskal" (dan mungkin juga "meruncing") sebahagian daripada leksikon biasa, sama seperti Greenspan telah mempopularkan " "Dan" kegembiraan yang tidak rasional. "

Kesimpulan

Pada 9 Oktober 2013, Presiden Obama menamakan Janet Yellen sebagai pengganti kedudukan Bernanke sebagai pengerusi Fed berikutan tamat tempohnya pada 31 Januari 2014. Yellen pernah menjadi wakil ketua Fed sejak tahun 2010.

Ketika Bernanke akan keluar dari kemungkinan kemunculan kemuliaan sebagai pengerusi Fed, hakikatnya tetap bahwa bangkitnya bank pusat yang akhirnya dalam buku sejarah didasarkan bukan hanya tentang bagaimana perekonomian menonjol ketika dia (atau dia) tempoh, tetapi juga pada prestasinya pada tahun-tahun berikutnya.Sebagai contoh, Alan Greenspan dipuji sebagai salah satu bank pusat terbesar ketika masa jabatannya sebagai pengerusi Fed dari tahun 1987 hingga 2006. Walau bagaimanapun, selepas runtuhnya 2007-09 di pasar perumahan dan ekuiti, Greenspan menarik kritikan di beberapa pihak untuk meninggalkan kadar faedah pada tahap yang rendah terlalu lama sejak 2003 dan seterusnya.