Ketika datang ke pasaran kewangan, pelabur dapat memastikan tiga perkara: pasar akan naik, jatuh dan kadang-kadang tetap sama. Segala-galanya sememangnya kebetulan, walaupun para pelabur boleh menggunakan campuran strategi untuk berusaha untuk menavigasi ke atas dan ke bawah di pasaran. Ketika datang untuk melabur dalam pasaran pendapatan tetap atau bon, portfolio dapat menahan sedikit kerusakan ketika tingkat suku bunga meningkat. Mereka juga boleh kehilangan jika jangkaan bahawa kadar faedah akan meningkat pada masa akan datang.

LIHAT: 5 Perkara Asas Tahu Tentang Bon

Risiko Utama dalam Pelaburan Bon Untuk menavigasi risiko pulangan bon negatif, pelabur mesti sedar faktor risiko utama yang mempengaruhi harga bon. Yang pertama ialah risiko kadar faedah. Bon jatuh harga apabila kadar faedah naik, kerana pelabur dapat melabur dalam bon baru dengan ciri yang sama yang membayar kadar kupon bon yang lebih tinggi. Untuk menyamakan kadar kupon pasaran, bon sedia ada mesti jatuh harga. Kedua, harga bon boleh jatuh kerana risiko kredit. Sekiranya bon sedia ada menerima penarafan dalam penarafan kreditnya, ia kurang menarik minat para pelabur dan mereka memerlukan kadar faedah yang lebih tinggi untuk melabur, yang sekali lagi berlaku melalui penurunan harga bon.

Risiko kredit juga boleh menjejaskan risiko kecairan, yang dipengaruhi oleh penawaran dan permintaan pelabur. Kecairan yang rendah biasanya menampakkan diri melalui pelebaran penyebaran bid-ask, atau perbezaan yang lebih besar dalam harga yang disebutkan di antara pelabur yang membeli bon dari satu yang menjual. Akhir sekali, risiko lain termasuk risiko panggilan, yang wujud jika syarikat dibenarkan memanggil bon dan mengeluarkan yang baru. Ini hampir selalu berlaku dalam tempoh penurunan kadar. Akhir sekali, terdapat risiko pelaburan semula, yang berlaku dalam tempoh kenaikan kadar apabila pelabur mesti melabur semula bon yang telah matang, sebagai contoh.

Memandangkan risiko di atas, terdapat beberapa strategi bagaimana untuk mengelakkan pulangan bon negatif. Sekali lagi, harga berada pada risiko tertinggi terjejas dalam persekitaran kadar peningkatan, tetapi risiko tertentu juga wujud semasa tempoh persekitaran kadar jatuh atau lebih stabil.

Mengekalkan Posisi Individu Jawatan Cara paling mudah untuk mengelakkan kerugian dalam portfolio bon anda dalam tempoh kenaikan kadar faedah ialah membeli bon individu dan memegangnya sehingga matang. Dengan kaedah ini, pelabur cukup terjamin untuk menerima kembali prinsipal pada tempoh matang, dan kaedah ini menghapuskan risiko kadar faedah. Harga bon semasa mungkin merosot apabila kadar kenaikan, tetapi pelabur akan menerima semula pelaburan asalnya pada tarikh kematangan tertentu bon tersebut.

Risiko kredit juga boleh dihapuskan, terutamanya untuk penarafan kredit yang lebih kukuh kerana ada risiko minimum bahawa syarikat yang mendasari menjadi tidak solven dan tidak dapat membayar hutangnya.Risiko kecairan juga dihapuskan dengan membeli dan menahan bon sehingga jatuh tempo, kerana tidak ada keperluan untuk memperdagangkannya. Dalam tempoh penurunan kadar faedah, satu risiko yang tidak dapat dihapuskan ialah risiko pelaburan semula, kerana dana yang diterima pada tempoh matang perlu dilaburkan semula pada kadar kupon yang lebih rendah. Walau bagaimanapun, ini adalah hasil yang baik dalam tempoh kenaikan kadar.

Alternatif utama untuk melabur dalam bon individu adalah melalui dana bon. Dalam tempoh kenaikan kadar, dana ini akan menyaksikan kedudukan mereka merosot dalam nilai pasaran. Alasan utama kerugian ini boleh kekal adalah banyak pengurus dana yang secara aktif membeli dan menjual bon, yang bermaksud bahawa mereka berkemungkinan besar akan menjual posisi pada kerugian selepas kenaikan kadar, kemerosotan penarafan kredit atau apabila kekurangan kecairan mungkin bermakna mereka mempunyai untuk menjual pada harga pasaran yang lebih rendah. Atas alasan ini, bon individu pasti dapat lebih masuk akal.

Menginap Pendek apabila Kadar Meningkat Dalam persekitaran kadar faedah yang meningkat, atau tempoh di mana kadar dijangka meningkat pada masa hadapan, terus melabur dalam bon dengan tarikh kematangan jangka pendek boleh menjadi penting. Pada asasnya, risiko kadar faedah lebih rendah untuk bon yang mempunyai tarikh matang yang lebih dekat. Tempoh bon, yang mengukur sensitiviti harga bon kepada perubahan dalam kadar faedah, menunjukkan bahawa harga berubah kurang untuk tarikh matang yang lebih dekat. Pada tarikh kematangan paling singkat bagi dana pasaran wang, mereka menyesuaikan diri dengan kadar yang lebih tinggi dan dalam kebanyakan kes tidak mengalami sebarang kehilangan prinsipal. Keseluruhannya, pada akhir tempoh matang yang lebih singkat dapat membantu pelabur bon mengelakkan pulangan ikatan negatif, dan menyediakan pengambilan hasil dalam tempoh kenaikan harga.

Jual Bon Anda Pendek Bagi pelabur yang lebih mencabar, terdapat beberapa peluang untuk bon pendek. Seperti mana-mana sekuriti, cara yang singkat meminjam keselamatan dan menjangka penurunan harga, selepas itu pelabur boleh membelinya dan memulangkan apa yang telah dipinjam. Pasaran untuk memendekkan ikatan individu tidak besar atau cair, tetapi terdapat banyak peluang bagi pelabur individu untuk melabur dalam dana bersama bon pendek dan dana pertukaran mata wang.

Pertimbangan Lain Sudah tentu, banyak strategi dan gabungan lain yang digunakan untuk mencuba dan mengelakkan pulangan bon negatif. Ini termasuk teknik lindung nilai, seperti menggunakan niaga hadapan, opsyen dan spread swap untuk membuat spekulasi pada kenaikan (atau kejatuhan) kadar di sepanjang bahagian tertentu keluk hasil, atau pada kelas bon tertentu atau penarafan kredit. Kadar inflasi dan jangkaan untuk inflasi masa depan juga merupakan pertimbangan penting apabila melabur dalam bon. Bon yang diselaraskan oleh inflasi, seperti Sekuriti Melindungi Inflasi Perbendaharaan, boleh membantu para pelabur mengurangkan kerosakan yang dapat dilakukan oleh inflasi terhadap pulangan bon sebenar. Seperti yang diperincikan di atas, melabur dalam dana bon boleh menjadi rumit dalam tempoh kenaikan kadar, tetapi mereka mempunyai faedah apabila pelabur menyalurkan modalnya kepada profesional bon yang sepatutnya memiliki tahap kepakaran yang adil dalam bidang tertentu strategi bon dalam campuran kadar faedah persekitaran.

Garis Bawah

Meskipun gabungan hampir tidak terbatas strategi yang boleh digunakan untuk membuat spekulasi pada kenaikan atau penurunan kadar serta mencuba dan menghapuskan risiko utama untuk melabur bon yang dikenal pasti di atas, pendekatan terbaik kepada pelabur adalah untuk memegang pelbagai kelas bon pelbagai di pelbagai tarikh kematangan. Seperti mana-mana aset, spekulator akan mencuba dan meramalkan arah pasaran, tetapi kebanyakan pelabur akan tidur lebih baik pada waktu malam dengan hanya membeli bon pada paras kadar faedah sedia ada dan menahan mereka sehingga matang. Pengambilan profesional bon atau melabur secara langsung dalam dana bon juga boleh masuk akal dalam keadaan tertentu. Ini adalah yang paling sukar untuk membuat wang dalam bon dalam persekitaran kadar yang semakin meningkat, tetapi ada cara untuk mengelakkan kerugian prinsipal dan meminimumkan melanda pada portfolio bon semasa anda. Pada akhir hari, kadar yang lebih tinggi adalah lebih baik untuk portfolio anda kerana mereka meningkatkan tahap pendapatan portfolio, tetapi pelabur harus berusaha untuk membuat kelancaran peralihan yang mungkin untuk mendapat faedah dari peningkatan hasil.