a:

Pelabur perlu mencari tahap hutang dalam syarikat minyak dan gas yang sesuai untuk toleransi risiko mereka. Dalam pasaran lembu untuk harga tenaga, syarikat-syarikat dengan tahap hutang yang tinggi pada kunci kira-kira mereka mengatasi prestasi. Di pasaran beruang untuk harga tenaga, syarikat-syarikat ini kurang berprestasi dan berisiko muflis. Dalam muflis, pemegang ekuiti biasanya dihapuskan dan pemiutang menguasai syarikat.

Oleh itu, pelabur yang mempunyai toleransi risiko yang tinggi dan keyakinan bahawa harga tenaga akan meningkat harus mencari syarikat dengan beban hutang yang tinggi. Apabila pendapatan dan pendapatan meningkat, hutang mewujudkan leverage, yang membawa kepada prestasi harga saham yang lebih baik daripada syarikat yang mempunyai hutang kecil. Ini adalah strategi yang berisiko, dan pelabur dapat memperoleh pandangan yang lebih baik mengenai keadaan kredit syarikat dengan memeriksa bagaimana hutang itu diperdagangkan.

Apabila hutang didagangkan pada harga diskaun kepada nilai par, ia mendedahkan bahawa pemiutang tidak selesa tentang kekayaan syarikat. Sekiranya harga tenaga semakin merosot, ia memberi tekanan kepada kemampuan syarikat untuk memenuhi kewajipannya. Sudah tentu, ini membawa kepada kadar faedah yang lebih tinggi jika hutang baru perlu ditingkatkan juga, yang berpotensi mewujudkan kemungkinan aliran hutang.

Adalah sama penting bagi pelabur untuk memeriksa struktur istilah hutang syarikat. Jika syarikat itu dibiayai dengan cukup, ia mungkin dapat bertahan dalam tempoh harga tenaga yang rendah sehingga keadaan memperbaiki keadaan. Pelabur yang mahukan pendedahan kepada sektor minyak dan gas, tetapi tidak pasti mengenai arah harga tenaga atau tidak mahu mengambil risiko ingkar, harus berpegang pada syarikat-syarikat yang mempunyai modal yang tinggi dengan beban hutang yang lebih rendah.