Pelabur telah menumpuk kembali ke hasil tinggi atau "bon sampah," hutang korporat yang dinilai pada BB + (Ba1) atau lebih rendah. Bonds IShares iBoxx $ Tinggi Bon Korporat Tinggi (HYG HYGiSh iBoxx HYCB87. 99 + 0. 01% Dibuat dengan Highstock 4. 2. 6 ), yang telah jatuh 5% pada 2016 pada pertengahan Februari rendah, telah melonjak 7. 0% sejak pasaran beralih kembali kepada minda "risiko".

Mengikut catatan hari Jumaat dari Bank of America Merrill Lynch (BAML), minggu hingga 2 Mac menyaksikan aliran masuk terbesar modal kepada dana simpanan sampah pada rekod (dalam istilah nominal) - sebuah "monster "$ 5. 8 bilion. Kebanyakan aliran itu keluar daripada dana kerajaan dan dana Perbendaharaan, yang kehilangan $ 2. 4 bilion dalam tempoh yang sama. (Lihat juga, Obligasi Junk: Segala Yang Perlu Anda Ketahui )

Perubahan sikap datang sebagai kebimbangan kemelesetan ekonomi dan pelabur berharap untuk dasar monetari yang lebih akomodatif - atau bahkan rangsangan - daripada pusat utama bank seperti Federal Reserve, Bank of Japan dan Bank Pusat Eropah. Pasukan penyelidikan BAML, yang diketuai oleh Michael Hartnett, tidak menjangkakan trend itu akan bertahan, namun "Kami tidak fikir para pembuat dasar akan menewaskan jangkaan," mereka menulis, sambil menambah, "perhimpunan risiko mungkin akan menghilang dalam beberapa minggu mendatang."

Bahkan, melihat dengan lebih dekat perhimpunan itu menunjukkan sikap suam-suam berisiko. Walaupun penyebaran antara hasil bon yang kurang berisiko (BB-rated) dan Perbendaharaan telah jatuh lebih dari 25% sejak pertengahan bulan Februari, penyebaran hutang berisiko (CCC dan bawah) hanya jatuh sebanyak 8%. Hasil dalam perlombongan dan tenaga kekal pada 20% atau lebih tinggi, kerana para pelabur mengharapkan gelombang mungkir yang berpunca dari kejatuhan harga minyak, gas dan harga komoditi lain. (Lihat juga: Bond Junk: Terlalu Risky pada 2016? )

Hasil dan harga bon bergerak dalam arah yang bertentangan, dengan hasil yang lebih tinggi menunjukkan risiko yang lebih tinggi dari kegagalan. Penyebaran merujuk kepada perbezaan antara hasil dua jenis kredit. Perbendaharaan dianggap tidak praktikal tanpa risiko kerana kemungkinan rendah bahawa kerajaan U. S. akan mungkir hutangnya.

Barisan Bawah

Bon Junk kembali dalam fesyen, tetapi mencatat aliran masuk ke dalam kelas aset mungkin berpanjangan, satu gejala pasaran bergelora. Pelabur mencari hasil, kini beberapa bank pusat telah memperkenalkan dasar kadar faedah negatif dan kadar dana Persekutuan kekal hampir sifar. Sebaliknya, mereka melarikan diri dari risiko, memandangkan penurunan harga ekuiti dan kebimbangan terhadap deflasi, ekonomi China dan faktor-faktor lain memacu "penerbangan ke keselamatan."