Southwest Airlines Co. (LSE) LUVSouthwest Airlines Co53 87-1 19% Dibuat dengan Highstock 4. 2. 6 ) adalah syarikat penerbangan besar AS pengendali, walaupun ia jauh lebih kecil daripada tiga syarikat penerbangan terbesar AS dari segi pendapatan dan saiz armada. Syarikat penerbangan dijangka mendapat manfaat dari tempoh harga minyak yang tertekan berikutan beberapa tahun margin sempit yang disebabkan oleh kos bahan api jet yang tinggi dan persaingan harga yang sengit. Pasar geografi Southwest tidak mungkin mengalami pertumbuhan lalu lintas yang pesat, tetapi trend makroekonomi secara amnya positif dan penganalisis meramalkan hampir 30% pertumbuhan purata pendapatan sesaham (EPS) dalam tempoh lima tahun akan datang. Southwest menguji bateri ujian kewangan dan penilaian berbanding rakan sebaya, dan pelabur yang ingin menambah saham Barat Daya pada portfolio IRA mereka harus mempertimbangkan stok ini sesuai untuk IRA tradisional.

Outlook

Industri pengangkutan udara global dua kali ganda dalam pendapatan dari tahun 2004 hingga 2014, berakhir pada tahun 2014 dengan jumlah hasil hampir $ 750 bilion. Pengangkut kos rendah telah menjadi antara penanam terpantas dalam industri, dengan mengambil lebih daripada 25% bahagian pasaran dalam beberapa tahun kebelakangan ini. Walaupun pertumbuhan yang menjanjikan ini, pengusaha penerbangan telah berusaha untuk mengekalkan keuntungan, dengan margin bersih seluruh dunia dianggarkan di bawah 5%. Margin sempit disebabkan oleh kerumitan model perniagaan, pasaran yang sangat kompetitif dan tempoh kos tinggi yang berkaitan dengan bahan bakar. Harga minyak jatuh pada tahun 2015 telah mengurangkan beberapa masalah untuk syarikat penerbangan, dan keputusan suku ketiga 2015 sebahagian besarnya mencerminkan penurunan tekanan angin. Penyatuan antara pembawa juga meningkatkan kecekapan operasi untuk mengurangkan perbelanjaan.

Permintaan untuk perjalanan udara didorong terutamanya oleh faktor makroekonomi, walaupun sebahagian daripada perjalanan udara dianggap penting, terutama dalam ekonomi maju. Peningkatan pendapatan budi bicara membolehkan lebih ramai trafik perjalanan santai, dan kelas menengah yang sedang berkembang dalam ekonomi sedang pesat membangun bersungguh-sungguh untuk membelanjakan pendapatan budi bicara perjalanan apabila mungkin. Penganalisis industri menjangkakan ekonomi baru muncul sebagai penyumbang terbesar pertumbuhan trafik syarikat penerbangan pada tahun akan datang, terutamanya di Afrika dan Asia. Trafik penumpang seperti yang diukur dalam kilometer-penumpang yang dilakukan dijangka meningkat 6 hingga 7% pada tahun-tahun akan datang. Penganalisis menjangkakan EPS untuk syarikat penerbangan besar berkembang sebanyak 26% 7% dalam tempoh lima tahun akan datang.

Analisis Kewangan

Southwest mencatatkan pertumbuhan hasil tahun penuh positif pada setiap tahun dekad yang lalu selain 2009. Dalam 12 bulan yang berakhir pada September 2015, pendapatan meningkat sebanyak 10. 8% , yang mewakili pecutan dari dua tahun terakhir.Kadar pertumbuhan operasi dan keuntungan bersih telah lebih tidak menentu daripada garis utama, tetapi keuntungan operasi meningkat hampir 100% dalam 12 bulan yang berakhir pada bulan September 2015 disebabkan sebahagian besarnya untuk meningkatkan margin kasar. Menurut ramalan penganalisis konsensus, pendapatan Southwest dijangka meningkat 29. 15% setiap tahun dalam tempoh lima tahun akan datang.

Bagi 12 bulan yang berakhir pada bulan September 2015, Southwest melaporkan 67. margin kasar 36%, yang kedua tertinggi dalam dekad yang lalu. Penambahbaikan baru dalam margin kasar boleh dikaitkan terutamanya dengan harga minyak yang rendah. Ini juga merupakan salah satu nilai tertinggi di kalangan syarikat penerbangan utama dan syarikat penerbangan serantau yang besar, walaupun variasi dalam model perniagaan dan kaedah pelaporan belanja menyumbang kepada perbezaan di margin kasar. Margin kasar meningkat pada Barat telah membantu syarikat mencapai margin operasi tertinggi dalam dekad yang lalu, mencapai 19. 1% pada 12 bulan yang ketinggalan. Rata-rata kumpulan rakan sebaya sepanjang masa ini adalah 19. 2%, walaupun beberapa syarikat penerbangan besar mempunyai margin yang lebih baik disebabkan model perniagaan mereka yang kurus.

Southwest membawa $ 2. 7 bilion hutang kasar dan mempunyai tunai bersih $ 430 juta. Nisbah 2. 04 jumlah liabiliti kepada syarikat adalah tinggi berbanding dengan industri lain, tetapi nilai ini adalah normal dalam industri penerbangan berintensifkan modal. Hutang Barat Daya kepada nisbah modal keseluruhan sebanyak 0,28 tidak menunjukkan risiko berlebihan dalam struktur modal, dan leveraj kewangan keseluruhannya dianggap cukup sihat. Southwest mempunyai nisbah semasa 0. 65 setakat September 2015, yang lebih rendah dari kebanyakan pelabur menganggap sihat. Nisbah semasa yang rendah adalah biasa dalam industri penerbangan, tetapi nisbah kecairan Barat Daya jatuh berhampiran tahap rendah pengedaran kumpulan rakan sebaya. Walaupun risiko kecairan yang teruk tidak akan berlaku, pelabur perlu memantaunya pada masa hadapan.

Penilaian

Southwest mempunyai nisbah harga-untuk-pendapatan (P / E) ke hadapan sebanyak 10. 96, yang boleh dibandingkan dengan purata 10. 36 dalam kumpulan rakan sebaya, terdiri daripada Ryanair Holdings, Alaska Air Group, JetBlue Airways Allegiant Travel Company, Delta Air Lines, American Airlines Group dan United Continental Holdings. Syarikat penerbangan serantau yang besar di kalangan rakan sebaya ini berdagang dengan lebih tinggi P / E daripada tiga syarikat penerbangan utama U. S. Nisbah P / E untuk syarikat penerbangan adalah rendah berbanding industri lain, walaupun menyesuaikan untuk prospek pertumbuhan lima tahun. Nisbah harga / pendapatan ke arah pertumbuhan (PEG) Barat Daya adalah 0. 38, yang rendah di kalangan rakan sebaya dan dibandingkan dengan purata kumpulan rakan sebaya 0. 47. Nisbah harga-ke-buku (P / B) Southwest adalah 4. 16, manakala purata rakan sebayanya 4. 9. P / B ini tidak begitu tinggi atau rendah. Pada harga pasaran semasa Southwest saham $ 44. 28, hasil dividen hanya 0. 68%, lebih rendah daripada purata rata-rata kumpulan peer 1. 52%.

Kesesuaian untuk IRAs

IRA Roth mewujudkan insentif untuk penabung persaraan untuk melabur dalam saham pertumbuhan dan aset lain yang diharapkan dapat menghargai dengan ketara sepanjang hayat akaun. IRA Roth tidak menawarkan apa-apa rawatan cukai khas untuk sumbangan, sebaliknya membenarkan pengeluaran yang layak yang akan dikenakan cukai tanpa persaraan.Ini bermakna pemegang saham pertumbuhan boleh merealisasikan keseluruhan keuntungan daripada penghargaan, dan bukannya membayar kadar cukai keuntungan modal yang berkenaan. Walaupun nisbah penilaian relatif Southwest kelihatan menarik dibandingkan dengan industri lain, sukar untuk mengklasifikasikannya sebagai stok pertumbuhan. Syarikat-syarikat penerbangan beroperasi di pasaran tepu sebahagian besar dan secara historis tidak menerima penilaian yang agresif disebabkan oleh keamatan modal dan pemacu pertumbuhan jangka sederhana yang sederhana. Tambahan pula, niche kompetitif Southwest sebagai sebuah syarikat penerbangan serantau tanpa hab menyimpannya daripada menyertai kawasan pertumbuhan tertinggi bagi trafik penumpang global. Manfaat Barat Daya mendapat manfaat daripada model ramping yang tidak dapat dicapai pada skala beberapa syarikat penerbangan terbesar, yang menanggung kos overhead yang tinggi dengan model hub-and-spoke yang beroperasi. Pembawa yang lebih besar juga biasanya menyimpan lebih banyak armada, dengan itu meningkatkan perbelanjaan penyelenggaraan pesawat. Melihat prestasi harga saham sepanjang dekad yang lalu, Southwest mempunyai beta di bawah 1 dan telah tertinggal S & P 500 dalam pemulihan yang lepas pada tahun 2012. Kesemua faktor ini mencadangkan terdapat siling operasi dan penilaian terhadap potensi Southwest, yang membatasi kemungkinan bahawa harga sahamnya akan sangat mahal berbanding dengan pasaran secara keseluruhannya. Saham sedemikian tidak sesuai untuk IRA Roth.

IRA tradisional sesuai untuk stok syarikat matang yang membayar dividen. Sumbangan yang memenuhi syarat untuk IRA tradisional adalah deduktif cukai, dan dividen yang diperolehi daripada aset IRA tradisional juga tidak didaftarkan. Pemegang akaun boleh meraih faedah pengambilan keuntungan atas pendapatan tertunda cukai ini sebelum membayar cukai pendapatan ke atas pengeluaran dalam persaraan. Southwest adalah salah satu syarikat penerbangan terbesar di dunia dengan pendapatan dan saiz armada, dan sahamnya juga membayar dividen. Walaupun dividen adalah rendah berbanding rakan sebaya dan syarikat dari industri lain yang mempunyai saiz yang sama, ciri-ciri keseluruhan Barat Daya sesuai dengan IRA tradisional. Sekiranya pelabur suka tesis pelaburan untuk Barat Daya dan mahu memegangnya dalam IRA, maka IRA tradisional adalah pilihan yang lebih baik.