Dengan harga minyak secara konsisten di bawah $ 40 setong, ramai orang menganggap bahawa ekonomi Rusia mesti berselera, tetapi prestasi pasaran ekuiti dan bon Rusia mengejutkan banyak pelabur pada tahun 2015. Sebagai contoh, pasaran saham Rusia ( AMEX: RBL) naik 1. 32% dari tahun ke tahun berbanding dengan S & P500, yang turun 2. 26%. Reuters melaporkan bahawa hutang korporat USD Rusia adalah antara aset terbaik dunia pada tahun ini, mengembalikan 26% ke atas Indeks Pasaran Pembaharuan Korporat JPMorgan (CEMBI). Prestasi ini berlaku walaupun harga minyak, dilihat sebagai sumber penting aktiviti ekonomi dan pendapatan Rusia, yang hampir hampir 50% pada tahun-ke-tarikh.

2015 memang tahun yang sukar untuk Rusia. Bank Dunia menulis dalam Laporan Ekonomi Rusia pada September bahawa "Harga minyak dan gas yang rendah, ketegangan geopolitik dan sekatan antarabangsa yang berterusan mendalamkan kemelesetan Rusia pada separuh pertama tahun 2015. Peningkatan ketara dalam kadar kemiskinan menurun permintaan pengguna dan penguncupan tajam secara nyata upah mempunyai kesan yang teruk terhadap isi rumah. "Paruh kedua tahun 2015 telah menjadi tempoh kestabilan relatif untuk Rusia, dan ada tanda-tanda bahawa perkara-perkara mungkin telah menjadi semakin buruk. Ini mengetuai Moody's, sebuah syarikat penarafan kredit, untuk menyemak prospek penarafan hutang kerajaan Rusia untuk stabil pada bulan Disember.

Pelabur nampaknya menjadi pemanasan kepada Rusia. Arnab Das, ketua makro EM di Invesco, bercakap dengan Bloomberg's Francine Lacqua pada 11 Disember mengenai faktor-faktor yang mempengaruhi ekonomi Rusia. Dia memulakan temubual dengan berkata, "2015 adalah sukar … tetapi 2016 akan menjadi lebih sukar bagi Rusia. "Tidak jelas bahawa Encik Das bersetuju dengan kenyataan ini kerana dia tidak mengukuhkannya dengan segera. Sebaliknya, beliau berkata, "dasar makro [Rusia] jauh lebih masuk akal daripada yang ada dalam beberapa waktu. "Dia terus mengatakan bahawa Invesco melihat Rusia" turun keluar "pada 2016.

Mengalihkan hubungan antara harga minyak dan prestasi ekonomi Rusia mengabaikan tindak balas dasar pihak berkuasa kewangan yang telah menstabilkan ekonomi. Tanggapan ini membuka jalan untuk "menundukkan" ekonomi yang dirujuk oleh Encik Das, dan merupakan sebahagian daripada sebab Tabung Kewangan Antarabangsa (IMF) dan Bank Dunia meramalkan pertumbuhan ekonomi yang pulih pada tahun 2017. Walau bagaimanapun, sesetengah pelabur masih mengelakkan Rusia. Sebagai contoh, Timothy Ash, ketua strategi CEEMEA di Nomura, sebuah bank Jepun, berkata dalam temu bual Bloomberg pada 11 Dis 2015, "Kami beruang jangka panjang di Rusia kerana harga minyak akan rendah untuk jangka masa yang lama . "

- Moody's Outlook Now Stable

Walaupun jangkaan bercampur-baur mengenai ekonomi Rusia dalam minda beberapa pelabur, Moody mengambil langkah yang tidak dijangka pada awal bulan Disember untuk menyemak pandangan hutang kerajaan Rusia untuk stabil daripada negatif.Moody menurunkan penarafan kredit Rusia dan memberi pandangan negatif kepada negara pada Februari 2015. (Untuk maklumat lanjut lihat,

Kredit Kelayakan dan Risiko Pelaburan Rusia. ) - Untuk menjelaskan perubahan prospek, Moody secara khusus mengutip penstabilan kewangan luar Rusia yang membantu mengurangkan kesan kejatuhan harga minyak ke atas rizab mata wang asing dan kemungkinan berkurangnya ekonomi Rusia yang dihadapi dengan ketara kejutan dalam 12-18 bulan akan datang. Khususnya, mereka menyebut ketegangan yang dikurangkan dengan Ukraine yang boleh menghalang sekatan ekonomi baru daripada dikenakan ke atas negara. Menurut Moody's, ketegangan di rantau ini telah berkurang, dan pilihan raya tempatan dijadualkan berlangsung di kawasan-kawasan yang dipertandingkan [dari Ukraine] pada awal 2016 selepas diadakan di tempat lain di negara ini pada bulan Oktober.

Selain itu, Rusia sedang berunding dengan Ukraine atas nasib bon USD 3 bilion yang akan dibayar pada 20 Disember 2015. Rusia menuntut pembayaran secara penuh, setelah menolak mengambil bahagian dalam penstrukturan semula hutang sebanyak USD 18 bilion yang mengakibatkan penolakan pokok 20% untuk pemiutang Ukraine yang lain, menurut Bloomberg News. (Untuk lebih jelasnya,

Bagaimana Krisis Hutang Ukraine Mempengaruhi Kesatuan Eropah

.) Resolusi hutang yang baik akan menjadi tanda positif tambahan. Moody masih agak berhati-hati tentang peningkatan kadar ekonomi. Mereka terus berkata dalam siaran akhbar mereka bahawa mereka "mengharapkan pertumbuhan Rusia akan tetap sederhana walaupun ekonomi mula pulih. Kadar pertumbuhan potensi ekonomi dianggarkan hanya 1% hingga 1. 5%, dikurangkan dengan kemerosotan keluaran minyak, penurunan pelaburan, penyatuan fiskal dan isi rumah yang sangat terhutang budi. " Ramalan Ekonomi Disemak

Yang lain mula melihat perubahan dalam ekonomi Rusia. Ramalan ekonomi dari IMF, Bank Dunia dan Standard dan Poor meramalkan pulangan pertumbuhan pada 2017.

Ramalan Pertumbuhan Ekonomi Rusia (Pertumbuhan KDNK%)

IMF

Bank Dunia
S & P	2015	-3. 8
-3. 8	-3. 6	2016	-0. 6
-0. 6	+0. 3	2017	+1. 0
+1. 5	+1. 8	Sumber: IMF, Bank Dunia, S & P	Menteri Ekonomi Rusia, Alexei Ulyukayev, mengatakan Rusia harus mulai berkembang lebih awal. Beliau menjangkakan pertumbuhan 0% pada suku kedua 2016, menurut Dow Jones Newswire.

Jika ramalan ini direalisasikan, ia akan pergi jauh untuk memenuhi matlamat Presiden Rusia Putin untuk memulihkan pertumbuhan ekonomi menjelang 2016. Pada tahun ke-16, 2015, Putin melakukan yang terbaik untuk meyakinkan rakyatnya bahawa krisis ekonomi terburuk telah berakhir. (Untuk lebih jelasnya,

Putin Kata Penyembuhan Ekonomi Rusia - Adakah Dia Hak

? ) Menurut Dow Jones Newswire, ahli ekonomi pada umumnya mengatakan bahawa ekonomi Rusia mungkin akan berkembang tahun depan. Perkhidmatan berita itu terus mengatakan bahawa Bank Dunia dan IMF mengatakan bahawa untuk kembali ke pertumbuhan yang kukuh, Rusia perlu meneruskan pembaikpulihan ekonomi dan menjadi kurang bergantung kepada eksport minyak dan gas. Pelaburan Langsung Asing Rusia telah membuat kemajuan dalam memperbaiki iklim perniagaannya, walaupun terdapat salah faham yang sebaliknya. Sebagai contoh, dalam temu bual Invesco yang disebutkan sebelumnya, Encik Das berkata "isu struktur, persekitaran perniagaan [di Rusia], perkara-perkara ini tidak membaik. "

Pernyataan ini bertentangan dengan Kenyataan Perniagaan Melakukan 2016 di Bank Dunia yang diterbitkan pada bulan Oktober 2015 di mana bank melaporkan bahwa Rusia bergerak 3 tempat dan kini berada di urutan ke-51 dari 189 ekonomi diukur, yang" mengesahkan kecenderungan positif 4 tahun yang lalu di mana Rusia mengekalkan momentum reformasi yang kuat dan memimpin blok BRICS dengan margin yang besar, "kata Bank Dunia.

Garis Bawah

Ekonomi Rusia tidak terkena sekeras yang banyak dijangkakan apabila ketegangan dengan Ukraine mengakibatkan sekatan ekonomi AS dan EU dan harga minyak memulakan perjalanan panjang mereka dari $ 100 setong pada akhir tahun 2014. A tahun kemudian, agensi penarafan kredit seperti Moody's mempunyai pemikiran kedua, mengubah pandangan mereka kembali stabil. Kerajaan Rusia telah melaksanakan dasar fiskal dan monetari yang baik yang telah membantu mengatasi krisis dan memelihara rizab pertukaran asing yang sangat diperlukan. Sekiranya ketegangan dengan Ukraine tidak memburukkan lagi, dan harga minyak stabil, maka Rusia sememangnya boleh menjadi penyembuh jauh lebih cepat daripada siapa yang mengharapkan.