Para pelabur yang semakin hampir dengan umur persaraan mungkin ingin mengkaji semula portfolio mereka untuk menentukan sama ada pelaburan yang mereka pegangkan adalah sesuai. Satu aspek pelabur portfolio mereka ingin dipertimbangkan adalah sama ada lebih baik untuk memegang pasif atau pelaburan aktif dalam persaraan. Terdapat kelebihan dan kelemahan untuk kedua-dua jenis pelaburan. Pelaburan yang diuruskan secara pasif sering mempunyai bayaran yang lebih rendah. Pengurus aktif mesti mewajarkan perbelanjaan tambahan untuk menguruskan pelaburan. Sebaliknya, pelaburan yang diurus secara aktif mungkin mempunyai pengurusan risiko yang lebih baik, terutamanya untuk dana bon atau dana yang menargetkan pulangan yang turun naik rendah. Keadaan kewangan yang unik bagi setiap pelabur yang menghampiri persaraan juga penting. Saiz portfolio dan toleransi risiko pelabur individu menentukan jenis pelaburan untuk dibuat.

Populariti Pelaburan Pasif

Dana pasif telah semakin popular. Pada tahun 2014, dana pasif mempunyai aliran masuk modal sebanyak $ 166 bilion, manakala dana ekuiti aktif menyaksikan aliran keluar sebanyak $ 98. 4 bilion. Jelas, ramai pelabur melihat kelebihan pelaburan pasif. Walau bagaimanapun, pelabur tertentu, termasuk mereka yang mempunyai portfolio yang lebih besar, mungkin ingin mempertimbangkan peruntukan untuk dana yang diuruskan secara aktif.

Teori Pelaburan Pasif

Pelaburan pasif merujuk kepada jenis pengurusan pelaburan di mana dana bersama atau dana tukaran bursa (ETF) mencerminkan prestasi indeks pasaran. Inilah yang bertentangan dengan pengurusan aktif di mana pengurus dana cuba untuk secara aktif mengalahkan prestasi keseluruhan pasaran.

Mereka yang melanggan hipotesis pasaran yang cekap (EMH) ingin melabur dalam dana bersama yang diuruskan secara pasif dan ETF. EMH memegang bahawa pasaran dengan tepat mencerminkan semua berita dan maklumat yang ada. Pasaran dapat dengan cepat menyerap maklumat baru, yang dicerminkan oleh pelarasan yang sesuai dengan harga saham. Tidak mustahil untuk mengalahkan pulangan pasaran keseluruhan disebabkan kecekapan pasaran. Oleh itu, tidak masuk akal untuk cuba mengalahkan pasaran. Sebaliknya, mendapat pendedahan semata-mata kepada pasaran yang biasanya berlanjutan ke atas dari masa ke masa adalah pendekatan terbaik.

Keuntungan Pelaburan Pasif

Terdapat beberapa kelebihan untuk melabur pasif. Kelebihan utama adalah nisbah perbelanjaan dan yuran yang rendah. Kenderaan pelaburan pasif perlu meniru prestasi indeks yang sedang mereka pelajari. Ini biasanya menghasilkan perolehan yang rendah, kos dagangan yang rendah dan perbelanjaan pengurusan yang rendah. Sebagai contoh, dana bersama atau ETF yang menjejaki S & P 500 mungkin mempunyai nisbah perbelanjaan hanya 0. 2%. Dana bersama ekuiti aktif dengan mudah boleh mempunyai nisbah perbelanjaan melebihi 1.0%. Sepanjang tempoh masa, 0. 80% secara signifikan dapat mengubah prestasi pelaburan.

Satu lagi kelebihan utama untuk pelaburan pasif adalah ketelusan. Adalah mudah untuk mengetahui dana yang ada pada setiap masa. Walaupun pegangan dana yang diuruskan secara aktif atau ETF boleh berubah agak kerap, pelaburan pasif mempunyai keprihatinan yang lebih besar. Ini membolehkan para pelabur membuat keputusan yang lebih tepat. Sebagai contoh, jika pelabur prihatin terhadap ketidakstabilan di bahagian tertentu pasaran, dia dapat dengan mudah memastikan pendedahannya terhadap kawasan tersebut. Walau bagaimanapun, dengan pelaburan yang diuruskan secara aktif, lebih sukar untuk mengetahui dengan tepat dana apa yang sedang dipegang.

Kesan cukai juga merupakan kelebihan lain dari pelaburan pasif. Oleh kerana dana indeks tidak banyak mengalihkan pegangan mereka, tidak ada pemicu cukai keuntungan modal yang besar. Dengan dana aktif, perolehan yang lebih tinggi boleh menyebabkan cukai keuntungan modal untuk tahun ini. Ini mungkin menahan pelabur jika mereka tidak menjangkakan rang undang-undang cukai.

Kekurangan Pasif Pelaburan

Terdapat kelemahan yang pasti untuk pelaburan pasif. Risiko utama adalah kemungkinan penurunan pasaran yang besar. S & P 500 merosot sekitar 36% pada tahun 2008. Nilai dana indeks mengesan S & P 500 menyaksikan kerugian besar. Pengurus aktif mungkin cukup bijak untuk melakukan beberapa lindung nilai atau had pendedahan pasaran semasa tempoh turun naik yang lebih tinggi. Ini dapat mengurangkan pengeluaran untuk pelaburan.

Satu lagi kelemahan bagi pelaburan pasif adalah kekurangan kawalan pelaburan komponen dalam indeks. Contohnya, pasaran bon hasil tinggi telah mengalami turun naik yang ketara pada separuh akhir tahun 2015. Satu sebab untuk turun naik itu adalah harga komoditi yang rendah yang menyerang syarikat minyak dan gas yang lebih kecil. Syarikat-syarikat minyak dan gas yang lebih kecil sering membiayai operasi dan ekspansi mereka dengan mengeluarkan hutang berkualiti rendah. Seorang pelabur yang memegang dana indeks mengesan bon hasil tinggi mempunyai pendedahan yang ketara kepada sektor ini dalam pasaran hasil tinggi. Satu-satunya cara bagi pelabur untuk menghadkan pendedahan ini adalah untuk keluar dari kedudukannya. Sebagai alternatif, jika pelabur menaikkan harga bon tertentu dalam sektor hasil tinggi, dia terjebak dengan pegangan dalam indeks.

Kelebihan Pelaburan Aktif

Negatif pelaburan pasif menonjolkan beberapa positif pelaburan aktif. Pelaburan yang diurus secara aktif boleh mencuba dan mengurangkan pendedahan semasa tempoh turun naik yang tinggi, sementara pelaburan pasif hanya mengesan pasaran. Pengurus aktif boleh menggunakan strategi lindung nilai seperti pilihan atau menjual saham yang pendek untuk mencuba dan keuntungan dalam pasaran bergerak ke bawah. Secara alternatif, pengurus aktif boleh mengurangkan atau keluar sepenuhnya dari sektor tertentu apabila kenaikan volatiliti. Pengurus aktif mempunyai kelenturan berbanding dengan pelaburan pasif.

Selanjutnya, pelaburan aktif boleh mencuba dan mengalahkan pulangan pasaran, yang membawa kepada kemungkinan untuk keuntungan outsized. Pelaburan pasif hanya menyediakan prestasi purata. Walau bagaimanapun, ini berdasarkan prestasi pengurus.Pengurus yang konsisten dengan pulangan yang baik sering kali datang dengan perbelanjaan yang lebih tinggi. Selanjutnya, tidak ada jaminan prestasi masa lalu untuk dana aktif akan diteruskan ke masa depan.

Kesesuaian Pengurusan Aktif

Sebagai perkara praktikal, pelabur dengan portfolio yang lebih besar berada dalam kedudukan yang lebih baik untuk memperuntukkan sebahagian aset mereka untuk pelaburan aktif sementara masih mendapat pendedahan kepada indeks pasif. Pelabur-pelabur ini mungkin mahu menembak untuk keuntungan pelaburan outsized, dan pada umumnya mereka mempunyai akses kepada nasihat kewangan yang lebih baik. Walau bagaimanapun, pelabur kecil tidak perlu risau. Malah, Warren Buffett menasihatkan hartanya untuk meletakkan 90% asetnya dalam dana indeks kos rendah yang menjejaki S & P 500. Jika pendekatan ini cukup baik untuk Buffett, ia harus memberi perkhidmatan kepada kebanyakan pelabur dengan baik.