Johnson & Johnson (NYSE: JNJ JNJJohnson & Johnson139. 78 + 0 01% Dibuat dengan Highstock 4. 2. 6 ) adalah syarikat farmaseutikal terbesar di dunia , mengekalkan portfolio produk dan jualan pelbagai di seluruh dunia. Tinjauan jualan sederhana Johnson & Johnson mencerminkan ramalan industri dadah dan angin ribut seperti pengukuhan dolar dan persaingan ubat generik. Skala besar Johnson & Johnson membatasi potensi pertumbuhan syarikat yang meningkat tetapi turut menyumbang kepada kestabilan. Dengan hasil dividen 2. 85%, saham Johnson & Johnson sangat sesuai untuk IRA tradisional tetapi bukan untuk IRA Roth. Johnson & Johnson harus menarik pelabur yang mencari pendedahan cip biru dalam industri farmaseutikal atau penjagaan kesihatan. Ini bukan pilihan hebat bagi pelabur yang mencari pertumbuhan, tetapi hasil dividen yang sihat adalah baik untuk pelabur yang ingin menghasilkan pendapatan dari pegangan mereka. Saham Johnson & Johnson adalah peluang ekuiti yang berisiko rendah, biasanya sesuai untuk pelabur yang ingin melindungi kekayaan mereka tetapi belum bersedia untuk beralih kepada bahkan bon berisiko rendah atau setara tunai.

Outlook

PricewaterhouseCoopers memproyeksikan jualan farmaseutikal global menghampiri $ 1. 6 trilion pada 2020, sebahagian besarnya didorong oleh pasaran pertumbuhan yang merangkumi China, Brazil, Rusia, India, Mexico dan Turki. Ini akan mewakili kira-kira 4% pertumbuhan tahunan kompaun, yang sejajar dengan ramalan industri yang paling banyak.

Pasaran farmaseutikal Amerika Syarikat, yang mana Johnson & Johnson menghasilkan 57% daripada jualan segmen farmaseutikalnya, dijangka berkembang kira-kira 3% menjelang tahun 2020. Pertumbuhan jualan dadah akan didorong oleh populasi global yang semakin tua, kemajuan saintifik, liberalisasi perdagangan dan peningkatan kejadian kesihatan negatif seperti obesiti.

Pengembangan ubat-ubatan baru menjadi semakin sukar dan mahal, kerana sebahagiannya untuk pemeriksaan kerajaan yang lebih tinggi dan peraturan yang lebih ketat. Kawalan harga juga boleh menjadi penghambatan kepada pertumbuhan apabila kos penjagaan kesihatan meningkat dengan pesat dan memberi kesan kepada pembayar.

Johnson & Johnson akan berjuang dengan dolar yang semakin kuat, memandangkan Federal Reserve meningkatkan kadar faedah sementara bank-bank pusat lain membuat dasar monetari pengembangan. Johnson & Johnson sedang berusaha untuk memperluaskan portfolio onkologinya dengan sekurang-kurangnya dua ubat blockbuster baru, sementara pilihan generik mungkin menjejaskan jualan Velcade dan Zytiga pada tahun-tahun akan datang.

Analisis Kewangan

Johnson & Johnson secara amnya mengalami pertumbuhan pendapatan tahunan yang positif yang positif dalam tempoh 10 tahun yang lalu, walaupun hasil menurun 7% pada 12 bulan yang berakhir pada bulan September 2015.Penguncupan dalam hasil mencerminkan impak dari penghargaan dolar AS dan divestasi, dan jualan akan meningkat lebih daripada 5% tanpa faktor ini. Perubahan dalam pendapatan secara amnya membawa kepada perubahan yang lebih tidak stabil dalam operasi dan keuntungan bersih, dan pendapatan telah berkembang dengan lebih cepat daripada jualan hasilnya. Pendapatan operasi merosot hampir 17% pada suku yang berakhir pada bulan September 2015, mencerminkan impak daripada kejatuhan pendapatan pada dolar yang kukuh. Adalah munasabah untuk menjangkakan pertumbuhan pertengahan satu angka bagi kedua-dua pendapatan dan pendapatan dalam beberapa tahun akan datang, dengan tidak mengambil sebarang perubahan besar kepada keadaan makroekonomi.

Johnson & Johnson baru-baru ini dilaporkan mengikat margin kasar 12 bulan sebanyak 69. 2% lebih rendah daripada 73. Purata purata 5% daripada rakan sebayanya, tetapi ia berada dalam lingkungan sejarah yang agak sempit. Di antara syarikat ubat utama, pendedahan kepada kategori produk yang berbeza boleh berbeza-beza, menjadikannya sukar untuk membandingkan margin secara langsung. Johnson & Johnson menghasilkan 19% daripada pendapatannya daripada produk pengguna dan 36% daripada segmen peranti perubatannya, yang tidak mempunyai profil margin yang sama sebagai segmen farmaseutikal. Margin operasi 25% dari Johnson & Johnson lebih tinggi daripada purata kumpulan rakan sebaya 21. 4% dan merupakan salah satu yang tertinggi di kalangan syarikat dadah topi besar. Margin operasi ini sebenarnya lebih rendah daripada pada tahun 2014, yang boleh dikaitkan dengan dolar yang kuat, antara faktor lain.

Pada suku yang berakhir pada bulan September 2015, Johnson & Johnson membawa $ 19. 7 bilion hutang kasar dan $ 17. 6 bilion tunai bersih. Jumlah liabiliti syarikat kepada nisbah ekuiti adalah 0. 86, dan hutangnya kepada nisbah modal adalah 0. 22. Nisbah ini jelas menunjukkan bahawa hutang merupakan bahagian penting struktur modal Johnson & Johnson, namun syarikat itu tidak membawa leverage kewangan yang berlebihan, terutamanya berbanding dengan banyak rakan industrinya. Leverage tinggi dapat meningkatkan risiko sebuah perusahaan akan bangkrut selama kelemahan operasi berlarut-larut, tetapi tidak ada indikasi bahwa Johnson & Johnson menghadapi risiko besar dalam hal ini. Nisbah semasa Johnson & Johnson adalah 2. 51, dan nisbahnya cepat ialah 1. 93, kedua-duanya cukup tinggi untuk memuaskan hati pelabur paling konservatif mengenai risiko kecairan. Johnson & Johnson melepasi ujian biasa untuk kesihatan kewangan, menunjukkan kestabilan yang mencukupi untuk dipertimbangkan untuk pelaburan jangka panjang.

Penilaian

Johnson & Johnson mempunyai nisbah harga-untuk-pendapatan (P / E) ke hadapan sebanyak 16.4, yang termasuk dalam lingkungan kumpulan rakan sebayanya. Purata nisbah P / E untuk pengeluar dadah besar adalah 17. 4. Apabila menyesuaikan untuk jangkaan pertumbuhan lima tahun dengan nisbah harga / pendapatan kepada pertumbuhan (PEG), Johnson & Johnson kelihatan agak kurang menarik berbanding rakan sebaya. PEG daripada Johnson & Johnson 3. 01 adalah lebih tinggi daripada purata kumpulan rakan sebaya 2. 84, walaupun beberapa ahli kumpulan lebih tinggi daripada Johnson & Johnson. Nisbah harga untuk harga buku (P / B) Johnson & Johnson juga berada dalam lingkungan kumpulan peer, tetapi ia berada di bawah purata kumpulan 6.8. Hasil dividen 85% daripada Johnson & Johnson berada di bawah purata industri sebanyak 3. 39%, walaupun ia berada dalam julat nilai di kalangan rakan sebaya. Penilaian bagi saham Johnson & Johnson sepatutnya dianggap tidak murah dan mahal.

Kesesuaian untuk IRAs

Roth IRAs tidak memberikan apa-apa faedah cukai untuk pendapatan yang disumbangkan kepada akaun, yang membatalkan kekayaan tertentu tertentu daripada kesesuaian. IRA Roth hanya memberikan faedah cukai untuk pengeluaran yang layak, yang mengecualikan pemegang akaun daripada membayar cukai keuntungan modal ke atas keuntungan yang direalisasikan ke atas pegangan. Ini menjadikan stok pertumbuhan tinggi sesuai untuk IRA Roth. Johnson & Johnson tidak memenuhi kriteria untuk kesesuaian Roth IRA. Syarikat ini besar dan pelbagai dan berpartisipasi dalam industri yang kompetitif, matang dijangka berkembang kurang daripada 5% dalam tempoh lima tahun akan datang. Analisis penilaian tidak menunjukkan sebarang diskaun yang patut diberi perhatian kepada rakan sebaya.

IRA tradisional sesuai untuk syarikat yang stabil yang membayar dividen. Pelabur boleh memotong sumbangan yang layak daripada pendapatan, dan pendapatan pelaburan tambahan ini dapat menjana keuntungan pengkompaunan sepanjang hayat akaun. Pendapatan dividen pada pegangan IRA tradisional juga ditangguhkan cukai, menghasilkan kesan pengkompaunan yang sama. Pengeluaran dikecualikan sebagai pendapatan biasa dan bukannya pada kadar keuntungan modal, yang boleh menjadikan IRA tradisional pilihan yang lebih rendah untuk saham pertumbuhan tinggi.

Saham Johnson & Johnson sangat sesuai untuk IRA tradisional. Johnson & Johnson adalah syarikat farmaseutikal global terbesar dengan pendapatan, dan ia mempunyai portfolio ubat pelbagai dengan berpuluh-puluh produk paip dalam pelbagai peringkat pembangunan. Industri farmaseutikal sedang menjalani beberapa transformasi kerana syarikat-syarikat bioteknologi semakin penting bersama generik, tetapi industri keseluruhannya stabil dan akan terus berkembang dengan sederhana dalam jangka panjang. Saham Johnson & Johnson membayar 2. hasil dividen 85%, yang merupakan pulangan yang baik dalam persekitaran kadar faedah yang rendah.