Pasaran saham China jatuh ke rekod rendah pada Ogos lalu, menjadikan para pelabur khawatir tentang kemapanan jangka panjang ekonomi China. Walaupun pasaran telah pulih sebahagian daripada kemalangan itu, pelabur masih tertanya-tanya jika lebih banyak kesakitan akan berlaku atau sama ada bulan Ogos hanya pembetulan sementara. (Untuk lebih banyak lagi, lihat Asal-usul Pasar Saham Cina runtuh)

Untuk mencari jawapan, mari kita lihat prestasi pasaran-pasaran China lalu, perkembangan sejak kemalangan dan arah masa depan datang dari pembuat dasar. (Untuk lebih lanjut, lihat Top 6 Faktor Yang Memandu Pelaburan Di China)

Prestasi Sejarah

Pemeriksaan pantas pada 20 tahun yang lalu mendedahkan bahawa China telah melakukan lebih baik dalam jangka masa panjang daripada U. S. dan pasaran baru muncul. Antara tahun 1995 dan 2015, Indeks Komposit SSE Shanghai muncul sebagai pemenang yang jelas berbanding dengan Indeks S & P 500 (^ GSPC) dan Indeks Pasaran Muncul MSCI yang diwakili oleh Pasaran Baru iShares MSCI Emerging Markets ETF (EEM EEMiShs MSCI Em Mk46. +1. 12% Dibuat dengan Highstock 4. 2. 6 ).

Graf Kesopanan: Yahoo! Kewangan

Walaupun pelbagai jejak dan palung magnitud tinggi menunjukkan bahawa stok China bukan untuk lemah hati, mereka telah lebih baik daripada stok dari negara-negara lain dalam jangka panjang. Turun naik yang tinggi bukan fenomena baru untuk China, dan pelabur jangka panjang telah menyesuaikan diri. (Untuk lebih, lihat saya tinggal di U. S. Bagaimana saya boleh berdagang saham di China dan India?)

August Crash

Pasar saham China bernilai sekitar $ 9. 7 trilion pada bulan Jun dari pertengahan 2014 hingga pertengahan 2015, Indeks Komposit Shanghai melonjak sebanyak 140%.

Selain penyertaan pelaburan institusi, pasaran saham terus didorong terutamanya oleh pelabur runcit China. Data ekonomi yang merosot dalam tempoh yang sama menyebabkan lebih banyak spekulasi mengenai rangsangan ekonomi dari kerajaan, dan kepercayaan itu mendorong penilaian yang lebih tinggi.

Walaupun kemalangan pada bulan Ogos menghancurkan harapan pulangan yang tinggi bagi banyak pelabur, Bloomberg melaporkan bahawa "pedagang baru juga telah menumpuk setiap minggu sejak kemalangan itu."

97 juta pelabur runcit tempatan China nampaknya yakin tentang potensi jangka panjang China Mereka telah menggunakan peluang ini sejak kemalangan ke saham cherry-pick pada harga yang rendah, dan penyertaan besar mereka adalah salah satu sebab utama pasaran telah pulih semenjak bulan Ogos. Untuk Bloomberg, pasaran menyaksikan 28 minggu berturut-turut meningkat bilangan pelabur individu berdaftar. Sementara itu, peniaga mengambil pinjaman yang lebih besar untuk dagangan, dan hutang margin yang luar biasa meningkat selama tujuh minggu berturut-turut sejak kemalangan itu. Wang CNN melaporkan 81% daripada pelabur runcit China aktif berdagang sekurang-kurangnya sebulan sekali, berbanding hanya 53% di AS

Ekonomi Pasaran Cina

Kebanyakan pergolakan baru-baru ini China ekonomi peralihan negara. Dari negara yang secara tradisinya mempunyai simpanan dan penggunaan yang rendah, China beransur-ansur berubah menjadi satu yang rendah pada simpanan dan tinggi penggunaan.

Data Bank Dunia menunjukkan bahawa kadar penjimatan China (sebagai peratusan keluaran dalam negara kasar) adalah salah satu yang tertinggi di dunia. Walaupun negara-negara maju seperti AS dan UK menyelamatkan 18% dan 12% daripada KDNK masing-masing pada tahun 2013, China menyelamatkan 50%, yang juga jauh lebih tinggi daripada rakan sejawat Asia India (32%), dan berbanding rakan BRIC Brazil (17 %) dan Rusia (24%).

Jumlah besar modal yang terbiar di dalam tabungan ini membolehkan banyak ruang untuk pertumbuhan yang diterajui oleh penggunaan. Sebagai negara yang paling ramai penduduk dunia menjadikan peralihan dari penjimatan tinggi kepada pelaburan yang tinggi, cerita jangka panjang kelihatan kukuh. Pertumbuhan dijangka didorong oleh modal tabungan penduduk tempatan, tanpa sebarang ketergantungan daripada pelabur asing.

Keupayaan Masa Depan

Peralihan dari penjimatan yang tinggi, ekonomi yang didorong oleh eksport ke ekonomi yang didorong oleh penggunaan, bagaimanapun, akan memakan masa bertahun-tahun, dan pasaran China mungkin mempunyai beberapa tunggangan kasar secara berselang-seli di mana turun naik akan sangat tinggi. Walaupun bilangan ekonomi telah menewaskan baru-baru ini, mereka masih jauh lebih sihat daripada negara-negara maju, menunjukkan peningkatan kekayaan kaum Cina.

Simpanan terkumpul penduduk China tidak boleh dilaburkan dalam aset asing kerana kawalan pengawalan tempatan yang ketat. Oleh itu, wang ditimbun dalam hartanah tempatan, atau di pasaran saham tempatan. Dengan harga rumah menurun, wang itu terus memberi laluan kepada pasaran saham.

Pada masa lalu, China telah mengurangkan kadar, menurunkan nilai mata wangnya dan mengambil langkah khusus sektor untuk menolak pelonggaran monitory. Kadar faedah, bagaimanapun, masih tinggi, meninggalkan ruang untuk kerajaan mengambil langkah tambahan. China mengekalkan salah satu nisbah rizab tertinggi untuk banknya, yang memudahkan banyak wang untuk diedarkan mengikut keperluan negara.

Peranan Sokongan Kerajaan

Perniagaan di China sangat dipengaruhi oleh pihak berkuasa kerajaan. Pelabur dan perniagaan antarabangsa telah lama membimbangkan mengenai tahap tadbir urus korporat yang berlainan di syarikat tersenarai Cina dan tentang kurangnya ketelusan operasi dan laporan kewangan mereka. Indeks indeks pasaran saham utama China didominasi oleh syarikat-syarikat milik negara, dan keprihatinan berlaku tinggi terhadap operasi perusahaan yang tidak efisien.

Tetapi ada tanda-tanda positif pembaharuan dan penurunan campur tangan kerajaan.

Tindakan terkini termasuk membalikkan pengharaman pada tawaran awam permulaan dan jawatan pendek yang dikenakan semasa kemalangan pasaran baru-baru ini.Sistem perbankan telah dibuka kepada pemain swasta dengan Alibaba Group (Baba BABAAlibaba Grp187. 84 + 2. 53% Dibuat dengan Highstock 4. 2. 6 ) dan Tencent diberikan lesen perbankan. Terdapat juga berita mengenai China yang menyesuaikan diri dengan sistem IPO U. S.styled menjelang 2016, yang akan menghalang banyak keperluan penyenaraian.

Kerajaan China juga merancang untuk membolehkan dana bersama Hong Kong dijual di China. Pasaran Shanghai dan Hong Kong dirancang untuk dihubungkan untuk membolehkan lebih banyak laluan untuk pelaburan di China. Secara perlahan dan mantap, pihak berkuasa China membuka peluang untuk menjadikan China ekonomi pasaran bebas, tetapi dalam bidang kuasa terhad kerajaan. (Untuk lebih jelasnya, lihat Kerajaan China Berhenti Berputar di Pasaran Saham)

Keprihatinan

Keprihatinan jangka pendek mengenai pelaburan di pasaran China tidak mempunyai akar di China. Sebagai contoh, seluruh dunia berhati-hati dengan kenaikan suku bunga U. S. yang berlaku pada bulan Disember. China juga mendapat secubit, kerana U. S. adalah pasaran eksport terbesarnya. Kebanyakan kemerosotan di pasaran China adalah disebabkan oleh sentimen sedemikian yang telah difaktorkan mengenai kenaikan kadar U. S.

Di hadapan sosial, tenaga kerja besar di masa kini di China akan mencapai umur persaraannya pada pertengahan hingga jangka panjang. Perubahan tidak lama lagi, tetapi pada masa ini berkuatkuasa, dasar satu kanak-kanak boleh membawa kepada keadaan di mana China mungkin mempunyai pesara yang lebih daripada orang muda dengan pekerjaan. Selain itu, keterbatasan tenaga buruh mahir yang terhad boleh mengakibatkan kenaikan kos buruh yang besar, meletakkan tekanan pada margin keuntungan perniagaan. Dalam satu senario kekurangan tenaga kerja, mengekalkan pertumbuhan di landasan boleh menimbulkan cabaran.

Pilihan Sektor

Pendekatan yang sesuai untuk pelaburan China adalah untuk membuat sektor yang khusus.

Untuk pelaburan jangka pendek di tengah kenaikan kadar U. S., komoditi harus dielakkan. Ia adalah salah satu sektor utama yang terjejas oleh kenaikan kadar, yang membawa kepada wang yang ditarik dari negara-negara pengeluar komoditi dan dikembalikan kepada U. S. Syarikat-syarikat yang mempunyai hutang berat juga perlu dielakkan sehingga kadar faedah stabil. Begitu juga, sektor kewangan juga perlu dielakkan, kerana ia sangat sensitif terhadap perubahan dalam kadar faedah.

Pelabur jangka sederhana hingga jangka panjang, bagaimanapun, boleh mengambil kesempatan daripada penurunan sekejap untuk mengambil pelaburan ceri di sektor tersebut.

Juga, syarikat-syarikat teknologi telah menjadi penyelamat bagi China dalam tempoh yang tidak menentu ini.

Semasa kemalangan baru-baru ini, Teknologi Guggenheim China ETF (CQQQ CQQQClaymore Tr 262. 28 + 3. 18% Dibuat dengan Highstock 4. 2. 6 QQQC QQQCGbl X Chn Tech30 67 + 1 92% Dibuat dengan Highstock 4. 2. 6 ), dan KraneShares CSI China Internet ETF (KWEB KWEBKrSh CSI Ch Int58. 2. 09% Dibuat dengan Highstock 4. 2. 6 ) membanggakan pulangan antara 25% -34%. Dana yang diperdagangkan di bursa itu menjejaki syarikat teknologi China, termasuk yang ada di pasaran Internet dan e-dagang.

ETF teknologi China telah dilakukan jauh lebih baik daripada U.S. yang ditumpukan teknologi ETF, Teknologi Pilih Sektor SPDR Sektor (XLK XLKSel Sct Tech63. 63 + 0 22% Dibuat dengan Highstock 4. 2. 6 ), , termasuk Microsoft (MSFT MSFTMicrosoft Corp84 47 + 0 39% Dibuat dengan Highstock 4. 2. 6 ) dan Apple (AAPL AAPLApple Inc174. > Dibuat dengan Highstock 4. 2. 6 ). Terdapat tarikan hebat dari kerajaan untuk sektor teknologi. Presiden Xi Jinping berkata beliau melihat China sebagai "sebuah negara yang dikuasai oleh syarikat teknologi tinggi dan kurang bergantung kepada industri tradisional seperti pembuatan dan pembinaan."

Industri lain yang mendapat sokongan kerajaan termasuk tenaga bersih, arang batu dan rawatan air buangan. kerana pencemaran itu menjadi kebimbangan utama. Pelabur yang bersedia untuk pelaburan jangka panjang harus mempertimbangkan syarikat-syarikat Cina dalam industri tersebut.

Bottom Line

Di tengah-tengah tahap gangguan yang tinggi dari kerajaan, pelabur dalam saham Cina harus tetap waspada pembaharuan dasar dan kenyataan daripada pemimpin China.Pelabur yang mencari pulangan yang sihat daripada pelaburan China harus bersedia untuk memainkan jangka panjang, dan pelabur yang mempunyai jangka pendek harus melihat dengan dekat apa yang diharapkan oleh industri yang diharapkan oleh kerajaan. lebih lagi, lihat Top 3 ETFs Untuk Melabur di China)