Pernahkah anda mendengar tentang Kumpulan TCW? Jika tidak, anda akan belajar sedikit mengenainya, dan anda perlu mematuhi mesej yang dihantar. TCW Group adalah syarikat pengurusan pelaburan yang mengawasi $ 140 bilion dalam U. S. hutang. Ia baru-baru ini memperuntukkan lebih banyak dana kepada wang tunai, dan sekarang kini berada dalam kedudukan tunai yang lebih besar dari pada bila-bila masa sejak 2008. Tetapi kenapa?

Semua nombor di bawah pada 25 Jun 2015.

Mesej yang Menakutkan

Jika anda berlaku melawat tcw. com pada 25 Jun 2015, maka anda akan menemui mesej berikut di halaman utama:

Mesej # 1: "Dasar sifar kadar beberapa tahun yang lalu telah mendorong spread lebih ketat dalam menghadapi asas yang lebih lemah dan pengunderaitan yang semakin merosot piawaian. Persekitaran hari ini memerlukan berhati-hati dan disiplin dalam proses pelaburan sebagai persediaan untuk menunggang lebih pantas. "

Rasanya lebih baik dan selesa? Mesej-mesej ini tidak menjadi lebih baik, tetapi jika anda tetap dengan artikel itu, anda akan mendapati bahawa selalu terdapat peluang di suatu tempat. (Untuk bacaan yang berkaitan, sila lihat: Apa itu Zero Interest Rate Policy (ZIRP)? )

Mesej # 2: "Bank pusat mempunyai tanggapan bahawa kadar faedah tiruan dapat menyembuhkan penyakit ekonomi yang fundamental. Tetapi eksperimen global dalam perbankan pusat yang melampau tidak dapat menyusun semula realiti ekonomi, dan mengganggu peruntukan sumber dalam proses tersebut. "

Artikel ini akan memberi tumpuan terutamanya kepada bon, tetapi mesej ketiga juga tidak berbaloi. (Untuk lebih lanjut, lihat: Bagaimana Bank Sentral Mengendalikan Pembekalan Wang .)

Mesej # 3: "Ketika kita bergerak ke separuh kedua tahun ini, boleh mempengaruhi pasaran ekuiti AS. "

Meskipun kepercayaan TCW Group, tidak akan bertanggungjawab untuk menyenaraikan hanya satu pendapat.

Pendapat Lain

Gabenor Rizab Persekutuan Daniel Tarullo baru-baru ini menyatakan bahawa terdapat "sesuatu yang berbeza mengenai pasaran bon. "Untuk mengatakan itu satu mesej yang misteri akan meremehkan. Beliau menerangkan perkara berikut: "Belum ada penjelasan yang tepat dan meyakinkan tentang apa yang telah terjadi. Ia adalah satu isu yang perlu difikirkan setiap orang untuk menilai lebih banyak. "Dia merujuk kepada kecairan dalam pasaran bon, tetapi saya masih berharap anda berjaya dalam merenungkan pernyataannya.

Adalah adil untuk mengatakan bahawa Carl Icahn mempunyai idea yang lebih baik mengenai pelaburan dan pasaran, dan itu tidak semestinya berita yang baik untuk bon, terutama bon hasil tinggi. Menurut Encik Icahn, "Pasar sangat panas, terutama dalam ikatan sampah. "(Untuk lebih lanjut, lihat: Masih Ada Peluang dalam Bon Berkepentingan Tinggi )

Dia menyamakan bon hasil tinggi kepada sekuriti yang disokong gadai janji pada tahun 2008. Mengenai stok, dia juga membayangkan bahawa syarikat-syarikat menyampaikan Pertumbuhan perolehan-per-saham belum dilakukan dalam perkara organik.Dia mungkin merujuk untuk berkongsi pembelian balik. Selain itu, Encik Icahn merasakan gandaan dalam ekuiti tidak dapat dibenarkan. Sekurang-kurangnya dia meletakkan wangnya di mana mulutnya, yang dalam kes ini kembali ke dalam poketnya. Dia hanya menjual daripada Apple Inc (AAPL AAPLApple Inc174. 81 + 0 32% Dibuat dengan Highstock 4. 2. 6 ) dan Netflix, Inc. (NFLX NFLXNetflix Inc195. 89-2. 12% Dibuat dengan Highstock 4. 2. 6 ). Perlu diingatkan bahawa terdapat perbezaan yang besar dalam gandaan antara kedua-dua syarikat ini, dengan perdagangan Apple pada 16 kali pendapatan dan perdagangan Netflix pada 172 kali pendapatan. Untuk rekod itu, Encik Icahn memberi amaran mengenai bon hasil dan saham yang tinggi pada Oktober lepas dan dia tidak betul, tetapi saya yakin bahawa dia hanya awal. (Untuk lebih lanjut, sila lihat: Akankah High Times dalam Penghasilan Tinggi Terus? )

Persekitaran Ekonomi

Rizab Persekutuan berada di tempat yang rumit, yang membantu mewujudkannya. Ia tidak boleh menyimpan kadar faedah rendah selamanya kerana ia akan mewujudkan gelembung yang lebih besar daripada yang kita ada sekarang. Jika ia menimbulkan kadar, maka perbankan pada ekonomi menunjukkan pemulihan yang mampan sehingga hutang yang lebih mahal dapat dibayarkan dan para pelabur dapat meminimalkan kerugian mereka. Untuk mengekalkan, atau mungkin kembali, ke negara yang sebahagiannya diasaskan pada kapitalisme dan kesaksamaan, yang lebih rendah daripada dua kejahatan adalah dengan perlahan menaikkan kadar faedah. Masalahnya ialah tidak ada Pengerusi Rizab Persekutuan mahu warisan mereka tercemar dengan berdiri di kemuncak semasa krisis. Mungkin Pengerusi Rizab Persekutuan, Janet Yellen, akan meletakkan minatnya sendiri di belakang kepentingan terbaik negara kita. Pada masa ini, Amerika Syarikat menggunakan dadah dari segi fiskal. Sekiranya ia kekal pada ubat-ubatan tersebut, paras yang tinggi akan berterusan, tetapi kesannya akan mula hilang dan proses pengeluaran akan sangat menyakitkan. (Untuk maklumat lebih lanjut, lihat: Jual Beli Bon Global Boleh Menghasilkan Keuntungan Besar Musim Panas ini .)

Pada masa ini, bon hasil tinggi tidak berharga dengan betul. Dan 61% daripada bon hasil tinggi itu didapati dalam sektor tenaga pada 2014. Jika harga minyak jatuh, hasil ini akan meroket. Persoalannya ialah: Adakah minyak jatuh?

Untuk mengetahui jawapan kepada soalan ini, anda perlu melihat penawaran dalam permintaan. Kita semua tahu bekalan adalah tinggi. Permintaannya adalah sporadis, tetapi satu-satunya sebab minyak melantun semula adalah kerana tindakan bank pusat di seluruh dunia, yang membawa kepada pertumbuhan lebih banyak hutang. Di bawahnya semua, Eropah, Jepun, dan Amerika Syarikat memasuki kitaran deflasi. Sejauh China pergi, ia kini memainkan gelembung hartanah terbesar dalam sejarah. Oleh itu, China tidak boleh dilihat sebagai penyelamat yang berpotensi untuk ekonomi global. (Untuk bacaan yang berkaitan, lihat: Kisah Kompleks: Impak Global Harga Minyak Rendah .)

Dari sudut pandangan domestik, kami mempunyai krisis auto subprima bru, krisis hutang pelajar, Baby Boomers bersara berkeliaran (menurunkan perbelanjaan budi bicara), kekurangan peluang pertumbuhan upah, generasi Millennial yang ragu-ragu untuk dibelanjakan, hutang kerajaan di utara $ 18 trilion dan jumlah hutang swasta yang jauh lebih tinggi.

Ekonomi yang kuat mendorong harga minyak yang lebih tinggi berikutan peningkatan permintaan, tetapi ini bukan ekonomi yang kukuh. Ia adalah pasaran saham yang kukuh, tetapi itu kisah yang berbeza dan berkaitan dengan kadar faedah rekod rendah yang berpanjangan.

Jika minyak bergerak lebih rendah, yang mungkin, maka U. S. Dollar akan bergerak lebih tinggi. Ini akan menjadikan pinjaman lebih sukar untuk dibayar, terutamanya dalam sektor tenaga, dengan tumpuan besar pada industri fracking. Perlu diingat bahawa industri ini juga membawa banyak penciptaan pekerjaan. Sekiranya minyak bergerak di bawah $ 55 / tong - titik pemecah bagi kebanyakan fracker - kebanyakan pekerjaan itu akan hilang, yang kemudian akan membawa kepada perbelanjaan pengguna yang berkurangan.

Apa artinya semua ini untuk bon hasil tinggi? Ia tidak akan menjadi berita baik. Soalan seterusnya: Bagaimana anda boleh mendapatkannya?

Risiko Tinggi / Ganjaran Tinggi

Ia sepatutnya dinyatakan bahawa ini bukan cadangan. Idea-idea berikut adalah berisiko dan idea-idea pelaburan apa pun harus dikaji lebih lanjut dengan sendiri atau dengan penasihat pelaburan anda (semua angka adalah pada 26 Jun 2015).

ProShares Hasil Tinggi Pendek (SJB SJBPSh Shr Hgh Yld23 21 + 0 24% Dibuat dengan Highstock 4. 2. 6 )

Tujuan: prestasi Markit iBoxx $ Cair Index Indeks Tinggi.

Jumlah Aset: $ 55. 71 juta

Jumlah dagangan purata: 63, 001

Perbelanjaan: 0. 95% (tinggi)

Prestasi 1 Tahun: -1. 63%

Prestasi 1 Bulan: 1. 12%

ProShares Trust - ProShares Pendek 20+ Tahun Perbendaharaan (TBF TBFPSh Shrt 20 + Yr22. dengan Highstock 4. 2. 6 ) Tujuan: Mengikuti prestasi harian terbalik Indeks Bon Perbendaharaan Barclays 20+ Tahun AS.

Jumlah Aset: $ 1. 13 bilion

Purata Volume Dagangan: 809, 478

Perbelanjaan: 0. 93%

Prestasi 1 Tahun: -8. 53%

Prestasi 1 Bulan: 2. 67%

ProShares UltraShort Perbendaharaan 20+ Tahun

(TBT TBTPSh UShr 20 + Yr34. . 2. 6 ) Tujuan: Trek dua kali prestasi harian songsang Indeks Bar Perbendaharaan AS 20+ Tahun Barclays. Jumlah Aset: $ 3. 44 bilion

Purata Volume Dagangan: 3. 4 juta

Perbelanjaan: 0. 92%

Prestasi 1 Tahun: -17. 36%

Prestasi 1 Bulan: 5. 11%

Direxion Daily 20+ Yrs Trsy Bear 3X ETF

(TMV

TMVDx Dly 20 + Yr Tr18 07-1 04% Dibuat dengan Highstock 4. 2. 6 ) Tujuan: Trek tiga kali prestasi songsang Indeks NYSE 20 Tahun Plus Perbendaharaan. Jumlah Aset: $ 676. 25 juta

Volum Perdagangan Purata: 696, 658

Perbelanjaan: 0. 93%

Prestasi 1 Tahun: -28. 37%

Prestasi 1 Bulan: 7. 44%

Bottom Line

Jika anda ingin melabur dalam bon maka anda mungkin ingin mempertimbangkan gred pelaburan dan bon jangka pendek. Memandangkan persekitaran ekonomi semasa, anda mungkin mahu mempertimbangkan untuk mengelakkan daripada bon hasil tinggi. Sekiranya anda seorang pelabur berisiko tinggi, maka anda boleh melihat beberapa momentum dengan ETF yang disenaraikan di atas. (Untuk lebih lanjut, lihat:

ETF Bon 5 teratas

.) Dan Moskowitz tidak memiliki saham dalam AAPL, NFLX, SJB, TBF, TBT atau TMV.