Pulangan dalaman (IRR) sering digunakan oleh syarikat untuk membandingkan dan memutuskan antara projek modal, tetapi ia juga dapat membantu anda menilai peristiwa kewangan tertentu dalam kehidupan anda sendiri, seperti lotere dan pelaburan.

IRR adalah kadar faedah (juga dikenali sebagai kadar diskaun) yang akan membawa satu siri aliran tunai (positif dan negatif) kepada nilai semasa bersih (NPV) sifar (atau nilai semasa tunai yang dilaburkan) . Menggunakan IRR untuk mendapatkan nilai semasa bersih dikenali sebagai kaedah analisis aliran tunai yang didiskaunkan. Baca terus untuk mengetahui lebih lanjut mengenai bagaimana kaedah ini digunakan.

Penggunaan IRR

Seperti yang telah disebutkan di atas, salah satu penggunaan IRR adalah oleh syarikat yang ingin membandingkan projek modal. Contohnya, perbadanan akan menilai pelaburan dalam loji baru berbanding lanjutan loji sedia ada berdasarkan IRR bagi setiap projek. Dalam kes sedemikian, setiap projek modal baru mesti menghasilkan IRR yang lebih tinggi daripada kos modal syarikat. Sekali hal ini dilangkau, projek yang mempunyai IRR tertinggi akan menjadi pelaburan bijak, semua perkara lain menjadi sama (termasuk risiko).

IRR juga berguna untuk syarikat dalam menilai program pembelian balik saham. Jelaslah, jika syarikat memperuntukkan jumlah yang besar kepada pembelian balik saham, analisis itu mesti menunjukkan bahawa stok syarikat itu adalah pelaburan yang lebih baik (mempunyai IRR yang lebih tinggi) daripada apa-apa penggunaan dana lain untuk projek modal lain, atau daripada mana-mana calon pemerolehan pada harga pasaran semasa.

Kerumitan Pengiraan

Rumus IRR boleh menjadi sangat rumit bergantung pada masa dan variasi dalam jumlah aliran tunai. Tanpa komputer atau kalkulator kewangan, IRR hanya boleh dikira oleh percubaan dan kesilapan. Salah satu kelemahan menggunakan IRR ialah semua aliran tunai diandaikan dilaburkan semula pada kadar diskaun yang sama, walaupun di dunia sebenar kadar ini akan turun naik, terutamanya dengan projek jangka panjang. Walau bagaimanapun, IRR berguna apabila membandingkan projek-projek yang sama risiko, bukannya sebagai unjuran pulangan yang tetap.

Mengira IRR

Contoh paling mudah pengkomputeran IRR ialah dengan menggunakan contoh gadai janji dengan bayaran. Andaikan jumlah gadai janji awal sebanyak $ 200,000 dan pembayaran bulanan $ 1, 050 selama 30 tahun. IRR (atau kadar faedah tersirat) pada pinjaman ini setiap tahun adalah 4. 8%.

Oleh kerana aliran pembayaran adalah sama dan jarak pada jarak masa, pendekatan alternatif adalah untuk menolak pembayaran ini pada kadar 4. 8%, yang akan menghasilkan nilai sekarang bersih sebesar $ 200,000. Atau, jika pembayaran dinaikkan kepada, katakan $ 1, 100, IRR pinjaman itu akan meningkat kepada 5%.

Formula untuk IRR, dengan menggunakan contoh ini adalah seperti berikut:

• Di mana pembayaran awal (CF ₁ ) adalah $ 200,000 (aliran masuk positif)
• Aliran tunai berikutnya (CF ₂ , CF ₃ , CF N) negatif $ 1050 (negatif kerana ia dibayar)
• Jumlah pembayaran (N) 30 tahun kali 12 =
• Pelaburan Permulaan ialah $ 200, 000
• IRR ialah 4.8% dibahagikan dengan 12 (untuk menyamakan pembayaran bulanan) = 0. 400%

Rajah 1: Rumus untuk mengira kadar pulangan dalaman (IRR)

Kuasa Penggabungan

IRR juga berguna dalam menunjukkan kuasa pengkompaunan. Contohnya, jika anda melabur $ 50 setiap bulan dalam pasaran saham selama tempoh 10 tahun, wang itu akan berubah menjadi $ 7, 764 pada akhir 10 tahun dengan IRR 5%, yang kira-kira dua kali ganda 10 tahun semasa Kadar Perbendaharaan (bebas risiko).

Dengan kata lain, untuk mendapatkan nilai masa depan $ 7, 764 dengan bayaran bulanan sebanyak $ 50 sebulan selama 10 tahun, IRR yang akan membawa aliran pembayaran kepada nilai sekarang bersih sifar adalah 5%.

Bandingkan strategi pelaburan ini untuk melabur sejumlah wang: untuk mendapatkan nilai masa depan yang sama dengan $ 7, 764 dengan IRR sebanyak 5%, anda perlu melabur $ 4, 714 hari ini, berbanding $ 6, 000 yang dilaburkan dalam pelan $ 50 per bulan. Oleh itu, satu cara membandingkan pelaburan sekaligus berbanding pembayaran dari masa ke semasa adalah menggunakan IRR.

IRR lain Menggunakan

analisis IRR boleh berguna dalam berpuluh-puluh cara. Sebagai contoh, apabila jumlah loteri diumumkan, adakah anda tahu bahawa periuk $ 100 juta sebenarnya bukan $ 100 juta? Ini adalah satu siri pembayaran yang akhirnya akan menyebabkan pembayaran sebanyak $ 100 juta, tetapi tidak sama dengan nilai kini bersih $ 100 juta.

Dalam beberapa kes, pembayaran atau hadiah yang diiklankan hanyalah sejumlah $ 100 juta dalam beberapa tahun, tanpa kadar diskaun yang diambil. Dalam hampir semua kes di mana pemenang hadiah diberikan pilihan pembayaran sekaligus berbanding pembayaran dalam tempoh masa yang panjang, bayaran sekali gus akan menjadi alternatif yang lebih baik.

Satu lagi penggunaan umum IRR adalah dalam pengiraan portfolio, dana bersama atau pulangan saham individu. Dalam kebanyakan kes, pulangan yang diiklankan akan termasuk andaian bahawa sebarang dividen tunai dilaburkan semula dalam portfolio atau saham. Oleh itu, adalah penting untuk meneliti andaian apabila membandingkan pulangan pelbagai pelaburan.

Bagaimana jika anda tidak mahu melabur semula dividen, tetapi memerlukannya sebagai pendapatan apabila dibayar? Dan jika dividen tidak diandaikan untuk dilaburkan semula, adakah mereka dibayar atau dibiarkan secara tunai? Apakah pulangan yang diandaikan pada wang tunai? IRR dan andaian lain sangat penting untuk instrumen seperti polisi insurans dan anuiti sepanjang hayat, di mana aliran tunai boleh menjadi kompleks. Mengiktiraf perbezaan dalam andaian adalah satu-satunya cara untuk membandingkan produk secara tepat.

Bottom Line

Oleh kerana bilangan metodologi dagangan, dana bersama, pelan pelaburan alternatif dan saham telah meningkat secara eksponen sejak beberapa tahun kebelakangan ini, penting untuk mengetahui IRR dan bagaimana kadar diskaun yang diandaikan dapat diubah keputusan, kadang-kadang secara dramatik.

Banyak program perisian perakaunan kini termasuk kalkulator IRR, seperti Excel dan program lain. Alternatif yang berguna untuk beberapa adalah kalkulator kewangan HP 12c lama yang baik, yang akan dimuatkan dalam saku atau beg bimbit.