Gelembung (kadang-kadang dipanggil gelembung aset, gelembung kewangan atau gelembung pelaburan) wujud apabila harga pasaran aset dalam sesuatu kelas jauh melebihi nilai sebenar aset tersebut. Nilai inflasi ini tidak stabil dan akhirnya jatuh secara dramatik. (Untuk lebih banyak gelembung, lihat 5 Langkah Gelembung. )

TUTORIAL: Keretakan Pasaran: Pengenalan

Puluhan gelembung telah melambung dan meletup sepanjang sejarah. Walaupun ada gelembung yang muncul sebagai peristiwa satu kali, industri tertentu telah melihat bentuk gelembung berulang-ulang, dengan para pelabur seolah-olah tidak pernah belajar dari kesilapan lalu. Mari kita periksa beberapa industri ini dan apa yang kelihatannya membuat mereka gelisah.

Logam Berharga

Pada zaman kegawatan ekonomi, ramai pelabur melihat logam berharga sebagai aset dengan nilai jangka panjang yang intrinsik. Di masa lalu, emas digunakan sebagai mata wang atau digunakan untuk mengembalikan nilai mata wang kertas; hari ini ia tidak sah di Amerika Syarikat, tetapi ia masih mempunyai kegunaan yang berharga sebagai komoditi dalam membuat perhiasan, hiasan, pergigian, pembuatan elektronik dan perubatan kerana ia adalah menarik, lembut dan tahan lama.

Sepanjang sejarah, harga emas sebahagian besarnya stabil. Harga purata per auns pada tahun 1833 ialah $ 18. 93. Harganya tidak berubah sehingga tahun 1919, apabila ia naik sedikit kepada $ 19. 95 auns. Melalui tahun 1967, harganya naik dan turun secara bertambah, mencapai puncak sekitar $ 35. Pada tahun 1968, kerajaan U. S. memutuskan bahawa mata wang kertasnya tidak lagi akan disokong oleh emas, dan harga logam mula meningkat dengan ketara. Pada akhir 1970-an, harga emas mula meningkat dengan pesat dan pada tahun 1980, mereka meningkat kepada $ 615. 00 auns, tetapi dengan cepat jatuh dan sebahagian besarnya melayang di $ 300s untuk 20 tahun akan datang. Tidak sehingga tahun 2006-2007 harga kembali ke tahun 1980 yang tinggi; pada tahun 2011, emas mencapai lebih dari $ 1, 500 auns.

Seperti emas, perak juga dianggap sebagai nilai yang selamat semasa masa sukar. Ia juga mempunyai banyak kegunaan dalam barangan perindustrian dan pengguna. Sejak tahun 1975, terdapat dua buih dalam perak: satu yang memuncak pada $ 49. 45 pada tahun 1980 dan satu yang bermula pada akhir tahun 2000-an dan masih meningkat pada masa penerbitan. Selepas kenaikan 1980an yang ketara, harga perak turun kepada sekitar $ 5 menjelang tahun 1982. Ia berlegar sekitar tahap ini sehingga tahun 2004 apabila ia mula naik lagi.

Logam berharga harus dilombong dari bumi; mereka tidak boleh dibuat. Sesetengah logam adalah jarang daripada yang lain, tetapi secara umum, bekalan terhad mereka membantu untuk menyokong harga mereka. Logam berharga juga boleh bertindak sebagai lindung nilai terhadap inflasi. (Untuk bacaan lanjut, lihat Panduan Permulaan Untuk Logam Berharga .)

Teknologi Baru

Pelabur sepanjang sejarah telah menjadi sangat teruja dengan prospek teknologi baru.Anda tahu apa yang terjadi dengan stok Internet pada akhir 1990-an dan awal tahun 2000, tetapi adakah anda tahu mengenai gelembung teknologi yang didahului gelembung dot-com?

Industri kereta api menyediakan contoh awal gelembung teknologi baru. Kereta api pertama mula beroperasi pada tahun 1825. Pada tahun 1840-an, jangka masa yang cepat dalam harga saham syarikat kereta api bermula. Harga purata saham kereta api meningkat dua kali ganda di United Kingdom selama tempoh tiga tahun; satu kemalangan berlaku pada Oktober 1845.

Gelembung telegraf mengikuti gelembung kereta api. Dalam bukunya, "Pop Mengapa Bubbles Are Great for the Economy," Daniel Gross menulis bahawa dari 1846 hingga 1852, Amerika Syarikat menyaksikan peningkatan dalam telegraf batu dari 2, 000 hingga 23, 000. Terlalu banyak garis yang dibina, menyebabkan harga dan syarikat telegraf untuk tangki, kecuali Western Union. Pelabur dalam syarikat-syarikat seperti Syarikat Telegraph Illinois & Mississippi dan Telegraph Rakyat kehilangan pelaburan besar.

Terdapat beberapa petunjuk bahawa teknologi hijau (seperti panel solar, kilang angin dan biofuel) dan media sosial (seperti Facebook, LinkedIn dan Groupon) boleh menjadi gelembung masa depan. Goldman Sachs menghargai Facebook pada $ 50 bilion pada Januari 2011; pada bulan Jun 2011, CNBC melaporkan bahawa syarikat itu boleh bernilai $ 100 bilion dalam IPO 2012. Kedua-dua kategori teknologi baru berjanji untuk mengubah dunia dan mempunyai pelabur dalam kegilaan walaupun agak baru dan tidak terbukti. (Innovations in energy and consumption grow as companies adopt them to reduce costs) Untuk lebih, lihat Clean Or Green Technology Investing. )

Collectibles

Walaupun tidak secara teknis industri, koleksi adalah kategori barangan pengguna yang kadang-kadang didorong untuk harga yang tidak rasional yang kemudiannya terhempas.

Dalam artikel Jun 2011 dalam Standard Mingguan , Jonathan V. Last menggambarkan gelembung buku komik yang meningkat sepanjang tahun 1980-an. Buku komik baru menghargai harga penutup mereka dalam tempoh beberapa bulan selepas pembebasan mereka; Isu belakang yang terkenal dijual untuk puluhan ribu dolar dalam lelongan di Christie's dan Sotheby's. Pengeluar buku komik mencipta puluhan siri baru dan peningkatan harga buku komik, dan kedai buku komik baru dibuka di seluruh negara. Apabila gelembung meletup pada tahun 1993, nilai buku komik telah merosot, kedai ditutup dan syarikat-syarikat buku komik telah menurunkan pengeluaran. Kebanggaan juga difailkan untuk kebankrapan pada tahun 1996. Nilai isu-isu buku komik yang paling berharga telah pulih sejak kemalangan, tetapi industri buku komik pada dasarnya telah berubah. Jualan buku komik terus merosot, walaupun angka tindakan dan filem berdasarkan tema buku komik telah dilakukan dengan baik. (Syarikat yang muflis dapat memberi peluang yang besar untuk pelabur yang cerdas. Untuk lebih lanjut, lihat Mengambil Keuntungan Tuntutan Korporat )

Tahun 1980-an juga menyaksikan pembentukan gelembung dalam kad besbol. Penganalisis saham bernilai dan editor kewangan Tracey Ryniec menerangkan gelembung kad besbol di laman webnya, Kemas Kini Pasaran Tracey. Kad Rookie mula mengambil harga yang semakin tinggi, terutamanya kad Mickeyps 1953, yang dijual dengan harga $ 46, 750 dalam lelongan Sotheby, menurut artikel 1992 New York Times .Pengeluaran kad meningkat, kad besbol menunjukkan mula muncul di mana-mana dan kedai-kedai kad besbol berkembang. Nilai kad baru meningkat dan jatuh dengan prestasi pemain; Kad yang dibeli sebagai sebahagian daripada pek 25 sen boleh dijual seharga $ 100 jika pemain menjadi berjaya dan kad itu berada dalam keadaan teratas. Akhirnya, terlalu banyak kad baru membanjiri pasaran, harga kad merosot dan orang kehilangan minat; gelembung meletus pada pertengahan tahun 1990-an.

Beanie Babies - haiwan mewah kecil yang dihasilkan oleh syarikat Ty - adalah kegilaan pada pertengahan tahun 1990-an. Mereka mula dibuka pada tahun 1994 dan dijual pada harga $ 5 hingga $ 7 setiap satu. Syarikat itu dapat menanam kelangkaan untuk mainan walaupun pengeluaran besar-besarannya dengan menjualnya hanya melalui kedai-kedai mainan khusus dan kedai-kedai hadiah dan bukannya melalui peruncit besar-besaran, dengan jumlah pengeluaran yang berbeza-beza dan dengan tetap tetapi tidak dapat diduga "bersara" pengeluaran angka tertentu. Sebagai tambahan kepada kekurangan, setiap tokoh mewah mempunyai nama yang dicetak di bahagian dalam tag Ty yang dilipat dari telinga binatang, dan tag itu harus dalam keadaan pudina untuk mainan untuk mengumpulkan dolar atas. Hampir semua orang membeli haiwan boneka ini kerana nilai mereka yang ditaksir dan bukan sebagai mainan. The Beanies yang benar-benar jarang diterima dan beribu-ribu dolar dalam lelongan eBay semasa ledakan itu. Namun pada awal tahun 2000, orang telah kehilangan minat. Kebanyakan mainan itu menjadi tidak bernilai.

Harta Tanah

Semua orang akrab dengan konsep gelembung hartanah. Apa yang tidak disedari oleh beberapa orang adalah bahawa walaupun gelembung harta tanah 2000 adalah unik dalam magnitudinya, ia bukan fenomena yang unik. Artikel dalam artikel Washington, 2000, dalam artikel Februari 2000

New York Times , menulis tentang dua gelembung properti paling awal di Amerika Serikat: gelembung tanah tahun 1830-an, yang memuncak dalam Panik 1837 dan sebuah kemurungan utama, dan gelembung bumi pada tahun 1850-an, yang berakhir dengan Panic 1857. John Simon menggambarkan gelembung tanah 1880 di Melbourne, Australia, dalam artikelnya, "Tiga Bubble Asset Price Australia." Kekayaan yang dicapai semasa bergegas emas digabungkan dengan peningkatan pengangkutan, telefon, tenaga elektrik dan pertumbuhan penduduk untuk menaikkan permintaan untuk tanah di pinggir bandar Melbourne. Dari 1874 hingga 1891, harga rumah hampir dua kali ganda. Kemudian harga jatuh lebih daripada separuh seperti yang mereka naik, rata-rata. Di sesetengah kawasan, harga jatuh jauh lebih jauh. (Untuk bacaan yang berkaitan, lihat

Mengapa Pasar Bubbles Perumahan Pop. ) Florida melihat gelembung hartanah pada tahun 1920-an. FloridaHistory. org dan artikel Linda K. Williams, "Florida Selatan: Sejarah Ringkas" menggambarkan ledakan dan payudara. Pada awal tahun 1900-an, penduduk negeri meningkat dengan ketara dalam peratusan istilah. Satu lagi faktor pemacu permintaan ialah perjalanan telah menjadi lebih mudah dan pendapatan sekali pakai telah meningkat, jadi orang Amerika boleh datang ke Florida dari mana saja di negara ini untuk membeli hartanah. Spekulator juga melabur tanpa mengetepikan kaki di negeri ini.Kacangan jeruk dan rawa telah dilelong untuk pembangunan hartanah dan harga melonjak. Harga mula merosot pada tahun 1925, dan nasib boom telah dimeteraikan apabila taufan besar melanda pada September 1926 dan Kemelesetan Besar diikuti tidak lama kemudian.

Apa yang membuat gelanggang hartanah gelisah? Seolah-olah setiap faktor yang boleh menyumbang kepada gelembung memainkan peranan dalam gelembung hartanah. Pelabur meminjam wang dengan kadar faedah yang rendah; mereka menggunakan banyak leverage apabila membeli harta; dasar-dasar kerajaan seperti potongan cukai faedah gadai janji dan sokongan pinjaman gadai janji kerajaan membuat hartanah buatan secara murah; dan, sebagai Shiller dan rakan ahli ekonomi George Akerlof menegaskan dalam artikel April 2009 mereka, "Bagaimana 'Animal Spirits' Menghancurkan Pasar Perumahan," pelabur dapat dengan mudah meyakinkan diri mereka bahawa kenaikan harga hartanah akan naik selamanya sebab, kerana " banyak tanah, tekanan penduduk dan pertumbuhan ekonomi sepatutnya tidak dapat menolak kenaikan harga hartanah secara menaik. " Harta tanah seolah-olah seperti pelaburan yang selamat dan logik: kedua-dua tanah yang maju dan belum dibangunkan jelas, penggunaan nyata seperti perlombongan, pertanian dan perumahan.

Bottom Line

Mengapa gelembung terus berulang dalam industri tertentu? Walaupun gelembung bersejarah sering mempunyai persamaan dengan gelembung masa kini, para pelabur sering percaya bahawa perkara-perkara yang berbeza, bahawa beberapa jenis peralihan asas telah berlaku untuk membuat perubahan jangka panjang dalam perubahan kekal. Pelabur yang ingin mengelakkan menjadi mangsa gelembung masa depan harus melihat apa yang telah berlaku pada masa lalu dan mempertimbangkan kemungkinan bahawa mungkin tidak ada yang benar-benar berubah. (Untuk bacaan yang berkaitan, lihat

Menunggang Bubble Market: Jangan Cuba Ini Di Rumah. )