Versi terakhir peraturan fidusia Jabatan Buruh (DOL) adalah baik untuk penasihat kewangan yang menasihati penaja 401 (k) pelan sebagai semua atau sebahagian daripada amalan mereka. Versi terakhir merosakkan beberapa sekatan yang telah wujud dalam versi draf terdahulu dalam bidang rollovers dari 401 (k) ke IRA, sekatan terhadap penasihat yang menasihatkan rancangan 401 (k) lebih kecil dan kawasan lain.

Isu Peralihan

Peraturan yang dicadangkan itu memerlukan penasihat kewangan yang ingin melancarkan keseimbangan 401 (k) peserta ke dalam IRA di bawah susunan berasaskan fi dengan yuran peringkat (sama ada yuran rata atau satu berdasarkan peratusan aset) untuk mengisi borang penzahiran pelanggan Pengecualian Kontrak Terbaik (BICE), jika fi di bawah IRA akan lebih tinggi. Menyediakan jenis nasihat ini kepada pelanggan individu sering lebih mahal kerana ia memerlukan lebih banyak interaksi secara individu dan sering menjadi sebahagian daripada bekerja dengan pelanggan mengenai strategi perancangan kewangan dan pelaburan keseluruhan mereka. (Untuk lebih lanjut, lihat: Lihatlah Pertama Fiduciary Peraturan .)

Bukan penasihat kewangan yang bukan penasihat kewangan yang berfungsi sebagai penasihat kepada rancangan 401 (k) untuk memberi nasihat, bimbingan dan pendidikan kepada peserta pelan. Adalah semulajadi untuk peserta ini ingin bekerja dengan penasihat mereka apabila mereka meninggalkan majikan mereka dan perlu membuat keputusan mengenai apa yang perlu dilakukan dengan wang 401 (k) mereka. Penasihat kewangan yang ingin melakukan peralihan ke IRA di mana produk yang ditugaskan, termasuk anuiti, yang terlibat masih diperlukan untuk melengkapkan penzahiran BICE.

Pengulas industri telah menegaskan bahawa fi tahap untuk pengecualian yuran tahap sangat besar untuk penasihat kewangan dan menang untuk penasihat hanya bayaran dan penasihat pelaburan berdaftar (RIAs). Peraturan ini tidak menghilangkan keperluan untuk penasihat kewangan untuk mendokumenkan mengapa peralihan ini berada dalam kepentingan pelanggan terbaik, terutama jika peralihan tersebut menghasilkan biaya yang lebih tinggi untuk klien. Penasihat kewangan akan bijak untuk mendokumentasikan proses pemikiran mereka dan mengapa mereka menyokong tindakan ini.

Isu keseluruhan tanggungjawab penasihat kewangan dan apa yang dimaksudkan dengan peraturan fidusiari dari segi litigasi pelanggan yang berpotensi terhadap penasihat kewangan tidak diketahui pada ketika ini. Tidak terlalu berbeza daripada sebelum peraturan ini, ia sentiasa menjadi idea yang baik untuk penasihat kewangan untuk mendokumenkan sebab-sebab di sebalik apa-apa nasihat yang diberikan kepada pelanggan. (Untuk lebih lanjut, lihat: Peraturan Fiduciary: Bagaimana dan Kenapa Outsourcing Risiko Anda .)

Menasihati Kecil 401 (k) Pelan

Peraturan yang dicadangkan akan melarang broker daripada bekerja dengan kecil 401 (k) rancangan, ditakrifkan sebagai 100 orang atau kurang peserta. Di bawah peraturan yang dicadangkan, tidak ada peruntukan bagi penggunaan borang pendedahan BICE untuk pampasan yang berubah-ubah seperti 12b-1 yuran yang merupakan bentuk pampasan penasihat biasa dalam pasaran pelan kecil.Versi terakhir mempunyai peruntukan di mana pendedahan BICE boleh digunakan untuk mendedahkan pampasan berubah-ubah pada pelan yang lebih kecil.

Perubahan dalam peraturan ini bukanlah "freebie" untuk broker dan penasihat yang menerima pampasan yang berubah-ubah daripada pelan sumbangan yang lebih kecil. Isu transaksi yang dilarang berlaku di bawah peraturan akhir. Pengukiran yang membenarkan pendedahan BICE untuk pampasan pemboleh ubah tersebut hanya sah untuk pelan dengan 100 atau kurang peserta. Ia diwajibkan kepada penasihat kepada pelan 401 (k) yang lebih kecil untuk memastikan bahawa jumlah peserta tidak melebihi 100. (Untuk lebih lanjut, lihat: Bagaimana Penasihat Boleh Merancang Perubahan Peraturan Fidusiari )

Melakukan Transaksi yang dilarang boleh mengakibatkan penalti yang curam. Ini boleh menjangkau setinggi 135% daripada aset pelan yang terlibat dalam urus niaga ini dan sebarang faedah yang mungkin diperolehi. "Ini adalah transaksi terlarang dan kering, bukan fakta dan keadaan yang anda boleh berhujah," kata peguam ERISA, Marcia Wagner kepada Berita Pelaburan .

Pendidikan

Peraturan yang dicadangkan itu akan menghalang penasihat kewangan yang menyediakan pendidikan untuk merancang peserta daripada menyatakan bahawa dana tertentu dalam menu pelaburan rancangan akan sesuai dalam peruntukan aset portfolio model. Sebagai contoh, tidak biasa untuk bercakap dengan para peserta mengenai peruntukan yang mungkin merupakan portfolio yang agresif atau konservatif, misalnya. Di bawah penasihat undang-undang akhir boleh mengemukakan jenis pendidikan ini dan boleh menggunakan contoh-contoh pelaburan pelan yang sesuai di bawah jenis portfolio ini. (Untuk lebih lanjut, lihat: DOL Fiduciary Rule: RIAs See Impact Negative .)

Ini membolehkan para penasihat yang ingin menyediakan perkhidmatan pendidikan kepada rancangan yang mereka berkhidmat sebagai penasihat untuk melakukannya dengan kurang takut mengatakan perkara yang salah. Walau bagaimanapun, penasihat perlu berhati-hati untuk tidak menentukan dana individu dalam contoh mereka jika mereka mempunyai insentif kewangan untuk berbuat demikian.

Bottom Line

Versi terakhir dari peraturan fidusiari DOL memberikan kelegaan bagi penasihat kewangan yang melayani 401 (k) rancangan versus apa yang terkandung dalam draf peraturan sebelumnya. Key di sini adalah pengecualian untuk tahap pampasan tahap apabila mencadangkan peralihan daripada pelan di mana mereka boleh bertindak sebagai penasihat kepada IRA. Penasihat kewangan kepada pelan yang lebih kecil yang menerima pampasan yang berubah-ubah di bawah pendedahan BICE perlu berhati-hati bahawa mereka tidak melakukan transaksi yang dilarang jika jumlah peserta tumbuh melebihi 100. (Untuk lebih lanjut, lihat: Bagaimana SEC dan DOL Fidusia Standard boleh berbeza .)