Jabatan Tenaga Kerja (DOL) telah mencadangkan satu set peraturan yang memerlukan penasihat kewangan yang memberikan nasihat mengenai akaun persaraan untuk bertindak dalam kapasiti fidusiari terhadap pelanggan mereka. Ini adalah standard yang berbeza daripada standard kesesuaian yang kini digunakan oleh banyak penasihat dan wakil berdaftar di dunia broker. Menjadi fidusiari bermakna penasihat kewangan perlu bertindak atas kepentingan terbaik klien mereka mengenai akaun persaraan seperti IRA dan 401 (k) s. Standard kesesuaian bermakna penasihat hanya perlu memastikan bahawa produk kewangan sesuai untuk keadaan klien, standard penjagaan yang jauh lebih rendah kerana kesesuaian boleh dibuka untuk tafsiran.

Walaupun peraturan ini masih belum dilaksanakan, kami sudah melihat beberapa kesan. Baru-baru ini, gergasi insurans MetLife Inc. (MET METMetlife Inc54 36%. 49% Dibuat dengan Highstock 4. 2. 6 ), ibu bapa Metropolitan Life Insurance Co. 4, 000 agen insurans ke Massachusetts Mutual Life Insurance, dilaporkan sebahagiannya disebabkan oleh potensi kesan piawaian fidusia DOL yang belum selesai. Seperti yang anda bayangkan, industri broker dan mereka yang mendapat sebahagian atau semua pampasan mereka daripada komisen menentang peraturan baru ini. (Untuk lebih lanjut, lihat: Apa yang dimaksudkan oleh Dasar Fidusiari untuk Penasihat .)

Kedua-dua Speaker Dewan dan guru kewangan Dave Ramsey menentang peraturan baru ini memandangkan kesan yang berpotensi kepada pelabur kecil dengan akaun persaraan. Walaupun kesan sebenar penasihat kewangan dan pelanggan mereka tidak diketahui pada ketika ini, mari kita lihat beberapa implikasi yang mungkin.

Kesan ke atas Pelanggan

Dunia pembrokeran dan banyak ahli politik (yang menerima sumbangan politik dari industri perkhidmatan kewangan) telah menimbulkan kebimbangan bahawa pelabur yang lebih kecil tidak akan lagi berkhidmat sebagai kos mematuhi peraturan baru ini akan memaksa beberapa broker keluar dari perniagaan dan / atau memaksa mereka untuk menaikkan bayaran untuk akaun yang lebih kecil. Berdasarkan urus niaga MetLife mungkin terdapat beberapa kebenaran untuk ini. Pembaca blog kewangan saya menulis kepada saya dan menunjukkan bahawa firma broker utama telah menghantarnya notis peningkatan sebanyak 65% dalam yuran untuk akaun pembalutnya. Seorang kawan menyampaikan cerita kepada saya mengenai mesyuarat semua klien di pejabat firma broker tempatan yang menunjukkan bahawa terdapat kenaikan yuran kerana peraturan fidusiari yang akan berlaku.

Adakah peraturan baru ini akan datang dengan peningkatan kos pematuhan? Saya mengesyaki jawapannya adalah ya. Bagaimanapun, ia seolah-olah salah bahawa perlu ada satu set peraturan baru untuk memastikan semua penasihat kewangan bertindak demi kepentingan pelanggan mereka.Tidakkah mereka telah melakukan ini sepanjang masa? (Untuk lebih lanjut, lihat: Apa yang dimaksudkan dengan 'Fiduciary Rules' untuk Pelabur .)

Mengenai kebimbangan bahawa pelanggan yang lebih kecil yang mencari nasihat kewangan mengenai akaun persaraan mereka, dan mungkin akaun lain, Saya mendapati ini agak diragui. Pertubuhan bayaran hanya seperti NAPFA dan The Rangkaian Perancangan Garret mempunyai banyak ahli penasihat bayaran sahaja yang khusus melayani pelanggan kelas menengah. Malah, fokus asal organisasi Garret adalah mengenai perancangan yang diperlukan untuk kumpulan pelabur ini.

Robo-penasihat, kedua-dua rangkaian serba bersih dan hibrid seperti Perkhidmatan Penasihat Peribadi Vanguard, memberikan alternatif alternatif yang rendah kepada IRA pembrokeran yang mahal untuk pelabur individu.

Impak pada Penasihat

Penasihat kewangan yang sumber utama kompensasinya adalah komisen yang paling banyak akan dipengaruhi oleh peraturan baru ini. Di samping transaksi MetLife, American International Group - lebih dikenali sebagai AIG (AIG AIGAmerican International Group Inc62 53 + 0 86% Dibuat dengan Highstock 4. 2. 6 ) - menjual unit brokernya juga awal tahun ini, sebahagiannya memetik kebimbangan mengenai peraturan baru ini. Penasihat kewangan yang bekerja secara komisyen secara tegas mungkin perlu mempertimbangkan untuk menambah perkhidmatan berasaskan fi, terutamanya apabila ia melibatkan perniagaan mereka yang melibatkan IRA.

Walaupun sebahagian besar daripada apa yang telah ditulis mengenai kebimbangan terhadap broker dan wakil berdaftar, satu artikel baru-baru ini dalam Berita Pelaburan membincangkan potensi kesan kepada Penasihat Pelaburan Berdaftar (RIAs), termasuk mereka yang bekerja dengan bayaran -dasarnya. Standard DOL fidusia adalah di sepanjang garis yang sama seperti yang kini disediakan untuk penasihat kewangan yang bekerja dengan rancangan 401 (k) dan pelan persaraan yang lain. Artikel itu menunjukkan bahawa standard penjagaan fidusiari melalui Suruhanjaya Sekuriti dan Bursa (SEC) yang sekarang harus mematuhi RIA adalah berbeza daripada peraturan fidusi DOL yang dicadangkan. Ini bermakna penasihat perlu mematuhi dua set peraturan. (Untuk lebih lanjut, lihat: Peraturan DoL yang Dicadangkan: Bagaimana Mereka Akan Muncul Penasihat Kewangan .)

Perbezaan utama antara dua set peraturan adalah di bawah versi SEC, penasihat kewangan mesti mendedahkan semua konflik kepentingan dan di bawah versi ERISA mereka tidak dibenarkan mempunyai sebarang konflik kepentingan. Di bawah peraturan baru yang dicadangkan, komisen akan berhenti menjadi bentuk pampasan yang boleh diterima apabila berurusan dengan akaun persaraan seperti IRA. Ini juga akan menimbulkan kekejangan dalam penggunaan anuitas dalam akaun IRA serta bagi penasihat yang digunakan untuk menjualnya secara ditauliahkan.

Pengecualian BICE . Pengecualian pengecualian yang termasuk di bawah peraturan baru adalah sesuatu yang disebut Pengecualian Kontrak Terbaik (BICE). Mengikut sekeping penasihat Fikir baru-baru ini: "BICE pada dasarnya membenarkan bentuk pampasan yang bersifat konflik (i. E., Komisen dan perkongsian hasil) selagi pampasan itu" munasabah, "didedahkan secukupnya dan tidak membawa kepada cadangan bias dalam apa jua cara."BICE adalah dokumen pendedahan terperinci dan rumit yang mesti diselesaikan untuk setiap pelanggan di mana komisen akan diperoleh daripada produk kewangan yang disyorkan. Ia termasuk penzahiran yang memperincikan berapa penasihat dan firma mereka akan membuat setiap produk disyorkan yang termasuk kos tahunan dolar kepada pelanggan. (Untuk lebih lanjut, lihat: Apa yang Anda Perlu Tahu Mengenai Standard Fidusia .)

Konflik Peralihan. Mengesyorkan bahawa klien melangkau keseimbangan 401 (k) mereka ke akaun IRA boleh mewakili konflik kepentingan di bawah peraturan baru yang akan memberi kesan kepada penasihat kewangan sahaja dan mereka yang bekerja atas dasar komisen atau fee dan komisen. Jika yuran penasihat untuk mengurus IRA melebihi kos klien untuk melabur dalam 401 (k) majikan lama mereka, ini boleh ditafsirkan sebagai konflik kepentingan di bawah peraturan yang dicadangkan dan mungkin memerlukan pendedahan BICE. Ini juga boleh digunakan untuk RIA yang menawarkan beberapa pilihan pengurusan aset, seperti program pengurusan aset pihak ketiga (TAMP), dengan struktur fi yang berbeza-beza.

Bottom Line

Dato fiduciary standard yang dicadangkan rumit dan mempunyai implikasi yang berpotensi untuk penasihat kewangan dan klien mereka. Pelabur mungkin mendapati diri mereka dipukul dengan kos yang lebih tinggi atau dijatuhkan oleh penasihat kewangan mereka yang ditugaskan. Penasihat kewangan akan tertakluk kepada peningkatan keperluan pendedahan yang secara asasnya dapat mengubah cara mereka menjalankan perniagaan dan cara mereka memberi nasihat kepada pelanggan. (Untuk lebih, lihat: Bagaimana Kemungkinan adalah Peraturan Fiduciary Baru pada 2016? )