IBM IBMInternational Business Machines Corp150. 84-0. 49% Diciptakan dengan Highstock 4. 2. 6 sedang bergelut untuk beralih dari produk tradisional dan campuran perkhidmatannya - berfikir kerangka utama - untuk segmen yang lebih cepat berkembang seperti awan, analisis, mudah alih dan keselamatan. Pendapatan Big Blue telah bergema paradigma ini: sejak 2005 pendapatan IBM meningkat hanya 1. 8%, meningkat dari $ 91. 1 bilion hingga $ 92. 7 bilion pada tahun 2014. Alasannya: pelanggan Big Blue meminta diri mereka, "mengapa terus membayar untuk mainframe IBM dan pelayan mahal ketika Amazon (AMZN AMZNAmazon.com Inc1, 120. 66 + 0 82% Dibuat dengan Highstock 4. 2. 6 ) dan Microsoft (MSFT MSFTMicrosoft Corp84 47 + 0 39% Dibuat dengan Highstock 4. 2. 6 ) menawarkan perkhidmatan hosting cloud dengan lebih murah harga? "

Sentimen ini juga dicerminkan pada suku tahun keempat 2015 dan keputusan tahun penuh syarikat, yang dilaporkan pada 19 Januari, yang menyampaikan seperempat belas straight quarter penurunan pendapatan untuk IBM. Sebuah cincin, pertumbuhan kognitif harapan pertumbuhan pendapatan sedang menunggu di sayap walaupun bagi syarikat yang memberitahu kita untuk "Fikirkan. "

Pertama, marilah kita menjelajah keadaan kucar-kacir.

A Mess Bir Besar - Separuh Suku Tahun 2015 IBM dan Tahun Penuh

Pendapatan untuk suku keempat turun 9% kepada $ 22. 1 bilion (hanya 2% apabila diselaraskan untuk mata wang) dan pendapatan sesaham sesaham (EPS) turun 17% hingga $ 4. 59. Syarikat mempunyai tanda isu dengan kawalan kos untuk suku tahun apabila jumlah perbelanjaan meningkat 9%. Sila ambil perhatian: semua angka yang dilaporkan untuk kedua-dua suku tahun dan tahun dilaporkan GAAP langkah-langkah untuk operasi berterusan.

Suku Keempat 2015 Mengikut Nombor

• Hasil: $ 22. 1 bilion, turun 9%; turun 2% apabila diselaraskan untuk mata wang.
• Jumlah Perbelanjaan dan Pendapatan Lain: $ 6. 3 bilion, naik 9%.
• Pendapatan Bersih: $ 4. 5 bilion, turun 19%.
• EPS dicairkan: $ 4. 59, turun 17%.

Untuk tahun penuh, pendapatan untuk Big Blue turun 12% kepada $ 81. EPS 7 bilion dan dicairkan turun 13% kepada $ 13. 60. Daripada nota khas, syarikat itu kembali kira-kira $ 9. 5 bilion kepada para pemegang saham dalam dividen dan belian balik pembelian dan sebaliknya dengan data suku tahunan, jumlah perbelanjaan untuk tahun turun 6%. Pergi Big Blue!

Tahun Penuh 2015 Dengan Nombor

• Pendapatan: $ 81. 7 bilion, turun 12%; turun 1% apabila diselaraskan untuk perniagaan dan mata wang yang divestasi.
• Jumlah Perbelanjaan dan Pendapatan Lain: $ 24. 7 bilion, turun 6. 4%.
• Pendapatan Bersih: $ 13. 4 bilion, turun 15%.
• EPS dicairkan: $ 13.60, turun 13%.

Secara geografi, masalah pendapatan IBM tidak terhad kepada mana-mana pasaran tertentu seperti yang dilaporkan oleh pendapatan GAAP di seluruh lembaga dengan penurunan terbesar yang merosot dari negara-negara BRIC (Brazil, Rusia, India dan China) di mana pendapatan berkurang sebanyak 21% .

Kesan

Sebagai hasil daripada nombor yang dilaporkan, stok IBM tangki dan penulisan ini, duduk pada harga $ 121. 91, turun kira-kira 5. 5% sejak pelepasan pendapatan. Secara keseluruhannya, stok itu berada pada paras tertinggi 52 minggu sebanyak $ 176. 30 lebih daripada 30% dan sekarang berada pada nisbah harga-untuk-pendapatan (P / E) sebesar 48 dengan hasil dividen 4. 1%.

Bargain siapa? Saya akan berhujah tiga mata untuk menjadikan kes itu sebagai nilai: mata wang, asas dan masa depan.

Pasukan Mata Wang Gale

Ketika IBM sedang berusaha keras dalam keputusan buruk semasa panggilan persidangan pendapatan, SVP dan CFO Martin Schroeter memanggil belas kasihan dalam bentuk pertukaran kepala mata wang. "Untuk tahun ini, terjemahan mata wang telah mengurangkan pendapatan kami dengan lebih dari $ 7 bilion. Itu dengan sendirinya adalah pendapatan syarikat Fortune 500, "katanya. Mata angin mata wang ini yang benar-benar menilai lebih banyak tornado F5, memberi kesan kepada pertumbuhan keuntungan IBM dengan lebih daripada satu bilion dolar untuk tahun ini. Apabila diselaraskan untuk mata wang dan perniagaan yang dilepaskan, pendapatan 2015 akan turun hanya 1%.

Secara asasnya Bercakap

Sebagai tambahan kepada hujah ini, IBM telah melaksanakan rekod prestasi bersejarah yang unggul: pendapatan sesaham syarikat (EPS) telah meningkat daripada $ 4. 87 hingga $ 11. 90 dari tahun 2005 hingga 2014, 9. Kadar pertumbuhan 21%, dan purata pulangan ekuiti (ROE) untuk Big Blue telah menjadi stratosferik: purata 59% dalam tempoh 10 tahun yang lalu dan 74. 4% dalam tempoh lima . Baki imbangan, IBM boleh bersara semua hutang jangka panjang dalam tempoh lima setengah tahun dari pendapatan bersih tahun 2014.

Untuk maklumat lebih lanjut, sila lihat: Tiga Stok Nilai Cemerlang untuk Beli pada 2016

Horizon Peluang untuk IBM

Ia agak mudah untuk melihat masa depan untuk IBM kerana ia ditulis di atas pendapatan syarikat laporan: pendapatan penting strategik untuk tahun dari Cloud, Analytics, Mobile dan Security meningkat 17% kepada $ 28. 9 bilion dan kini mewakili 35% daripada jumlah pendapatan IBM. Syarikat itu juga berpindah pada klip yang agak cepat dalam mengembangkan segmen-segmen ini seperti pada tahun 2013 mereka mewakili 22% daripada jumlah pendapatan syarikat dan menjelang akhir tahun 2015 mereka mewakili 35%.

Jadi apa yang khusus adalah peluang yang akan meremajakan pendapatan IBM? Menurut CEO Ginni Rometty, "kami mengukuhkan portfolio kami yang sedia ada sambil melabur secara agresif dalam peluang baru seperti Watson Health, Watson Internet of Things dan awan hibrid. "- Laporan Tahunan Suku Keempat 2015 dan Sepenuh Masa IBM 2015.

Dengan semua langkah-langkah yang muncul, pertumbuhan masa depan untuk IBM boleh didapati di Awan dan dalam kecerdasan kognitif yang dikenali sebagai Watson.

Di Antara Awan

IBM menyedari $ 10. Pendapatan sebanyak 2 bilion dalam awan pada tahun 2015, meningkat sebanyak 43% berbanding tahun 2014. Walaupun ia mungkin muncul pesaing awan seperti Amazon (AMZN AMZNAmazon.com Inc1, 120. 66 + 0. 82% Dibuat dengan Highstock 4. 2. 6 ) dan Microsoft (MSFT MSFTMicrosoft Corp84 47 + 0 39% Dibuat dengan Highstock 4. 2. 6 ) sedang makan Makan tengah hari IBM, IBM adalah pembekal awan terbesar pada tahun 2015. Menurut Schroeter, pelanggan menggunakan awan "bukan hanya untuk mengurangkan kos tetapi untuk mendapatkan ketangkasan dan membolehkan inovasi …" Pada tahun 2015, IBM membuat tujuh pengambilalihan awan dan melabur $ 1 bilion modal dalam segmen ini

Analytics Perniagaan dan Orb Hope of Shine, Watson

Ingatlah siri episod Jeopardy di mana kecerdasan buatan yang bernama Watson menguasai pemain humanoid? Itu adalah Watson IBM dan ia adalah salah satu yang berkilauan berharap untuk Big Blue, khususnya, melancarkan kesihatan Watson pada April tahun lalu dan rancangan strategik adalah ia akan membuka pendapatan bagi syarikat dalam penjagaan kesihatan, salah satu kawasan pertumbuhan terpantas dalam dekad yang akan datang.

- -1 ->

Hanya apa penjagaan kesihatan Watson? Ini adalah "layering-in" Watson untuk memberikannya keupayaan kognitif untuk menerapkan pembelajaran mesin pada skala. Satu contoh khusus bagaimana Watson digunakan dalam penjagaan kesihatan adalah integrasi di Boston Children's Hospital untuk mendiagnosis penyakit pediatrik yang jarang berlaku. Watson dilatih untuk mengenal pasti tanda-tanda dan gejala-gejala yang tidak dapat dijelaskan dengan diberi "kesusasteraan perubatan peranti, maklumat tentang mutasi jarang dan data penjujukan genomik pesakit." Ini membolehkan Watson akhirnya menghasilkan pilihan rawatan untuk pesakit yang bertambah baik semasa proses intensif buruh semasa Watson juga telah dilatih oleh Memorial Sloan Kettering Cancer Center untuk mengesyorkan rancangan rawatan berdasarkan profil individu pesakit.

Fikirkan aplikasi untuk Watson - perancangan bandaraya, penyelidikan, perancangan ekonomi - senarai itu berlanjutan dan pelaksanaan awal Watson dalam penjagaan kesihatan akan membuka jalan ke hadapan untuk IBM. Pendapatan analisis perniagaan IBM, segmen yang dimiliki Watson, mencapai kira-kira $ 17.9 bilion pada tahun 2015 , peningkatan sebanyak 7%, dan jumlah itu mewakili 22% daripada pendapatan 2015. Oleh itu, ia mempunyai potensi untuk meningkatkan pendapatan IBM dengan ketara.

Bukan sahaja Watson boleh memberikan nilai sosial yang besar - dalam penjagaan kesihatan contohnya - tetapi platform itu juga membolehkan IBM memanfaatkan kawasan pertumbuhan yang tinggi di luar saluran teknologi tradisional. Inilah cara ke hadapan untuk IBM dan jalannya cerah.

Untuk lebih banyak lagi, lihat: Watson IBM Menyebarkan sayapnya … Sekali lagi

Bottom Line

Big Blue sedang mengalami penghamburan melalui pertumbuhan pendapatan menurun kerana saluran yang lebih lama, dipercayai mati pada anggur tetapi syarikat sedang beralih ke portfolio segmen yang semakin berkembang seperti Analitis dan Perniagaan Analytics. Masa depan ini dicat dengan cerah dengan Watson, sebuah kognitif yang bijak yang dapat memudahcarakan nilai penjagaan kesihatan masyarakat dan laluan yang berseri-seri secara digital dengan kemakmuran untuk Big Blue.

Pendedahan penuh : pengarang artikel ini memiliki saham IBM.