Orang-orang perniagaan yang berjaya suka berfikir mereka sejuk di bawah tekanan. Tetapi adakah itu benar? Keputusan penting seperti membuat pelaburan utama, meningkatkan pengeluaran atau berkembang ke barisan baru semuanya diliputi oleh emosi manusia. Kewangan kelakuan telah muncul sebagai bidang kajian yang cuba menjelaskan dan menengahi penyimpangan ini dalam tingkah laku pelabur dari jangkaan yang dibentuk oleh kewangan tradisional atau pasaran yang efisien yang diramalkan oleh ekonomi neoklasik. Walaupun terdapat banyak perdebatan mengenai kesahihan kewangan tingkah laku, ia menjadi semakin relevan. Daniel Kahneman dan Amost Tversky memenangi Hadiah Nobel dalam bidang ekonomi pada tahun 2002 untuk kerja-kerja mereka dalam ekonomi tingkah laku, khususnya menangani ketidaksuburan emosi orang ketika menghindari kerugian. (Untuk lebih lanjut, lihat: Bias Perilaku - Kognitif V Bias Emosional Dalam Melabur .)

Kecenderungan emosi disebabkan oleh perasaan dan emosi individu mengubah kerangka maklumat dan keputusan, dan bukannya proses yang digunakan untuk menganalisisnya. Walaupun kesilapan kognitif dapat diperbetulkan melalui mendidik dan memberi tahu pembuat keputusan, bias emosi jauh lebih sukar untuk menengah.

Bias Emosional

Beberapa kecenderungan emosi yang telah dikenal pasti ialah:

1. Keengganan rugi adalah ciri utama teori prospek, di mana orang meletakkan "nilai" parut pada kerugian daripada keuntungan dengan saiz yang sama. Kerana kebencian kerugian, orang akhirnya mengambil lebih banyak risiko daripada menjual saham pada kerugian atau menghentikan operasi usaha yang kalah. Sebaliknya, mereka pasti akan menggandakan dengan harapan bahawa kerugian akhirnya akan menjadi keuntungan. Mengatasi kesengsaraan mental mengiktiraf kerugian kertas akan membantu menangani masalah emosi ini.
2. Kesan wang House adalah apabila orang mengambil lebih banyak risiko ketika melabur keuntungan daripada prinsipal. Oleh itu, mereka yang mendapat wang akan terdedah kepada kehilangan keuntungan tersebut daripada menggunakannya secara bijak. Pemenang loteri yang meniup jutaan mereka dalam tempoh yang singkat atau peniaga yang menanggung kerugian besar berikutan coretan kemenangan adalah contoh yang baik.
3. Kecenderungan terlalu yakin pendapat adalah ilusi mempunyai maklumat yang unggul atau keupayaan untuk menafsirkan maklumat. Kebanyakan orang percaya kemahiran dan pandangan mereka jauh lebih baik daripada rata-rata, yang boleh menyebabkan orang ramai meremehkan risiko penurunan harga sambil menimbang potensi yang meningkat. Sebahagian daripada keyakinan yang terlalu banyak adalah tingkah laku meningkatkan diri di mana individu berusaha untuk mengambil lebih banyak kredit untuk hasil yang berjaya daripada yang berlaku, dan melindunginya tingkah laku yang menyalahkan seseorang atau sesuatu yang lain dalam kes kegagalan.
4. Status-quo bias adalah kecenderungan individu untuk terus dimasukkan dalam pelaburan semasa atau perniagaan mereka dan bukannya mengalami perubahan, walaupun perubahan itu dibenarkan. Ini dapat menjelaskan mengapa pekerja jarang mengimbangi atau memperuntukkan baki akaun persaraan mereka atau mengapa sesetengah syarikat kalah kepada pesaing yang lebih lincah.
5. Kesan endowmen berfungsi untuk menghargai aset yang telah dipegang lebih tinggi daripada jika tidak dipegang. Dalam erti kata lain, perkara yang anda miliki sememangnya lebih berharga kepada anda daripada perkara yang anda belum memiliki. Kesannya adalah terlalu lama untuk kehilangan pelaburan atau yang diperoleh melalui hadiah atau warisan. Ia juga boleh menyebabkan pasaran memecah belah antara pembeli objek dan penjualnya yang secara irasional percaya ia lebih bernilai daripada itu.
6. Kesalahan penyesalan timbul daripada mengambil atau tidak mengambil tindakan kerana ketakutan bahawa keputusan itu akan menjadi salah. Ini boleh membawa kepada orang-orang yang membuat keputusan yang lemah untuk bertindak defensif dan bagi orang lain untuk kekal dalam pelaburan berisiko rendah dan bukan bertindak atas kesepakatan yang mungkin menjadi masam. Ini membataskan potensi yang meningkat dan membolehkan mentaliti ternakan.
7. Kejatuhan Gambler adalah apabila pengembalian kepada min adalah salah. Sebagai contoh, penjudi bermain rolet di kasino boleh salah percaya bahawa nombor 'merah' hanya disebabkan kerana rentetan panjang 'hitam' telah berlaku baru-baru ini. Ini adalah salah kerana setiap putaran roda rolet adalah percubaan bebas yang tidak mempunyai kesan terhadap masa lalu atau masa depan. Pelabur atau pemilik perniagaan mungkin gagal melihat perubahan dalam asas dan salah mengandaikan perkara akan kembali normal. (Untuk lebih lanjut, lihat: Kesan Bias Kelakuan pada Keputusan Pelaburan .)

Bottom Line

Kewangan perilaku menerangkan cara pelabur dan pembuat keputusan boleh bertindak secara tidak sengaja, kerana kedua-dua kesilapan kognitif dan kecenderungan emosi. Manusia adalah makhluk emosi dan tidak ada cara untuk mengelakkan unsur manusia ini apabila membuat keputusan perniagaan. Walau bagaimanapun, memahami kesilapan dan kecenderungan ini boleh membantu mengurangkan mereka untuk membuat keputusan yang lebih baik dan lebih rasional apabila ia berkaitan dengan urusan perniagaan dan wang. Kewangan perilaku adalah deskriptif, ia memberitahu kita sedikit tentang bagaimana dunia sebenar benar-benar berfungsi, tetapi ia tidak bertujuan untuk menetapkan satu set langkah sejagat untuk mencapai rasionalitas penuh yang dijangka oleh teori kewangan tradisional.