Bagi para pedagang yang aktif dalam sektor tenaga, minyak mentah dan gas asli cenderung untuk menaruh minat yang paling. Perdebatan berterusan berikut mengenai bagaimana harga minyak dan gas asli dikaitkan, dan sejauh mana. Artikel ini menerangkan hubungan antara harga minyak mentah dan harga gas asli. (Berkaitan: Industri Gas Asli: Panduan Pelaburan)

Mari kita mulakan dengan pemerhatian harga sejarah untuk kedua-dua aset untuk menetapkan konteksnya. Berikut adalah dua graf yang mencatatkan harga minyak mentah Brent (sejenis minyak yang memberi penanda aras harga minyak dunia) dan gas asli, masing-masing selama tiga tahun yang lalu. (Graf ihsan stok saham com)

Grafik di atas menunjukkan bahawa dari November 2014 hingga Mac 2015, harga minyak mentah Brent dan gas asli kedua-duanya jatuh secara dramatik. Ini seolah-olah menunjukkan tahap pergantungan yang tinggi dan pergerakan harga yang sama untuk kedua-dua komoditi.

Walau bagaimanapun, meluaskan tempoh kajian mengubah gambar sepenuhnya. Antara bulan Januari 2013 dan Julai 2014, harga minyak mentah Brent kekal stabil dalam lingkungan $ 100- $ 115 (atau kira-kira 15 peratus turun naik). Harga gas asli telah berubah jauh lebih rendah daripada paras $ 3. 10 hingga menengah tertinggi $ 6. 25 (atau volatiliti 100 peratus berkesan) dan kemudian kembali kepada $ 3. 75 pada akhir bulan Julai 2014.

Begitu juga, aliran menaik yang jelas dapat dilihat pada harga gas asli dari Mac 2012 hingga Disember 2012 (sekitar 60 peratus peningkatan), manakala harga minyak mentah telah menurun dalam tempoh awal dan kemudian stabil ( kembali tahap yang sama). Secara berkesan, tiada kaitan jelas terhadap harga gas asli dan minyak.

Dari pemerhatian di atas, nampaknya terdapat sedikit korelasi antara harga minyak mentah dan harga gas asli, tetapi melihat sumber data lain mungkin menawarkan pandangan yang berbeza. The U. S. Administrasi Maklumat Tenaga (EIA) menyediakan data sejarah untuk kajian korelasi antara minyak mentah produk tenaga lain. Grafik berikut dibina berdasarkan data suku tahunan dan menunjukkan korelasi antara gas asli dan perubahan harga minyak mentah Brent.

Korelasi-Memahami Nombor

Dalam istilah yang paling mudah, korelasi antara dua harga aset adalah sejauh mana pergerakan harga dalam satu aset menunjukkan kesamaan dengan pergerakan harga aset lain. Koefisien korelasi antara minyak mentah dan gas asli 0. 25 menunjukkan bahawa perubahan harga minyak boleh menyumbang 25 peratus daripada perubahan harga gas asli (secara purata, sepanjang tempoh kajian). Korelasi bukan penunjuk sebab-akibat, melainkan ia hanya menunjukkan berapa banyak kesamaan (naik dan turun bersama) wujud antara corak harga kedua-dua aset. Kita boleh melihat maklumat berikut dari graf di atas:

• Sepanjang satu dekad yang lalu (dari Q1 2003 hingga Q3 2014), korelasi purata antara harga minyak dan gas adalah 26.53 peratus.
• Walaupun korelasi kekal positif sejak 2003 hingga 2014, ia berubah negatif pada suku ketiga 2010 apabila harga minyak mentah dan gas asli bergerak ke arah yang berbeza dengan magnitud yang besar.
• Selain itu, nilai positif korelasi berbanding tempoh masa lain juga adalah magnitud yang lebih kecil, namun variasi yang tinggi. Dalam erti kata lain, semasa suku apabila korelasi positif, ia adalah nilai yang kecil. Ia menunjukkan bahawa harga gas dan minyak mungkin tidak mempunyai hubungan yang jelas, walaupun nilai korelasi nilai kecil dapat dilihat.

Nilai korelasi yang berbeza-beza menunjukkan bahawa corak pergerakan harga gas mungkin dapat dilihat dalam pergerakan harga minyak hanya untuk tahap yang terhad. Walau bagaimanapun, sisihan yang ketara dapat dilihat sebagai outlier pada pemerhatian yang tidak dapat disangkal di atas. Dalam tempoh harga minyak yang tinggi (pada tahun 2005 dan 2008), pekali korelasi melonjak dari 26. 53 peratus kepada antara 60 dan 70 peratus.

Pembenaran yang mungkin untuk corak ini ialah minyak dan gas asli adalah pengganti rapat antara satu sama lain. Kemajuan dalam teknologi kini membolehkan pengguna akhir menukar antara bahan api (contohnya perniagaan boleh menggunakan kilang kuasa yang boleh bertukar antara minyak dan gas asli atau pengguna boleh menggunakan kereta berkuasa dwi). Jika harga satu sumber tenaga naik dengan ketara, pengguna berpindah ke sumber tenaga yang lain. Ini meningkatkan permintaan untuk sumber tenaga kedua dan harganya juga meningkat. Ini dapat menjelaskan mengapa corak susulan atau corak sebab-akibat antara harga minyak dan gas asli yang tinggi hanya muncul dalam kes harga minyak yang sangat tinggi.

Pemerhatian menunjukkan bahawa minyak telah menjadi faktor utama dalam hubungan yang diamati antara harga minyak mentah dan gas asli (dengan kata lain, harga minyak mempunyai kecenderungan yang lebih tinggi untuk mempengaruhi harga gas asli daripada yang sebaliknya). Alasan utama untuk ini ialah minyak adalah komoditi global yang pasarannya mantap dengan perdagangan volum tinggi yang berlaku di seluruh dunia. Sebaliknya, gas asli masih terbatas pada poket serantau.

Amerika Syarikat adalah salah satu daripada beberapa negara yang nampaknya mempunyai infrastruktur yang seimbang dan pasaran yang ditubuhkan untuk kedua-dua minyak dan gas asli. Walau bagaimanapun, apabila pasaran dunia lain mempunyai kecenderungan ke arah minyak, hubungan sebenar antara minyak dan gas masih tidak dapat disimpulkan, dengan petunjuk yang cenderung kepada minyak sebagai faktor pemacu.

Bottom Line

Berdasarkan corak harga yang diperhatikan sepanjang dekad yang lalu, sukar untuk membuat kesimpulan yang pasti mengenai korelasi antara harga minyak mentah dan harga gas asli. Semasa keadaan pasaran, seperti kenaikan harga minyak, harga gas asli telah meningkat juga. Pasaran gas asli, dalam bentuk gas asli cair dijangka berkembang secara dramatik pada tahun-tahun mendatang, yang mungkin akan menyebabkan gas menjadi komoditi tenaga global. Sehingga hari ini, kedua-dua bahan api adalah pengganti rapat antara satu sama lain di kawasan di mana kedua-duanya disokong oleh teknologi, infrastruktur, dan pasaran.Di peringkat global, minyak terus menjadi raja dengan pemerhatian yang menunjukkan bahawa harga gas asli kadang-kadang mengikuti dengan lag masa.