Sarbanes-Oxley Act of 2002, yang sering dirujuk sebagai SOX, adalah undang-undang persekutuan yang digubal oleh Kongres sebagai tindak balas terhadap penipuan korporat dan perakaunan yang besar pada awal tahun 2000an. Pelabur-pelabur dari syarikat-syarikat besar seperti Enron, Tyco, Adelphia dan WorldCom kehilangan banyak kerana penyata kewangan yang menipu dan sangat tidak tepat. Kerugian berbilion ringgit dalam kekayaan pemegang saham menjejaskan keyakinan pelabur di pasaran kewangan U. S. Dalam usaha untuk meningkatkan keyakinan dari pasaran modal, undang-undang ini bertujuan untuk menginstitusikan kawalan pengurusan, kewangan dan perakaunan di U. S. syarikat yang didagangkan secara terbuka.

Walaupun mematuhi undang-undang itu mempunyai manfaatnya, SOX mengenakan beban pengawalseliaan dan kewangan yang tinggi dan beban pematuhan terhadap syarikat. Antara peruntukan utama yang memerlukan pelaksanaan adalah:

1. Seksyen 302 memberi mandat kepada pegawai kanan sebuah syarikat awam untuk mengesahkan bahawa mereka telah menubuhkan, mengekalkan dan mengawal kawalan dalaman untuk memastikan ketepatan maklumat syarikat yang terdapat dalam laporan berkala mereka.
2. Seksyen 404 memerlukan pihak pengurusan dan juruaudit luar untuk melaporkan kecukupan kawalan dalaman terhadap pelaporan kewangan. (Untuk lebih lanjut mengenai peruntukan utama ini, lihat An Inside Look Pada Juruaudit Dalaman .)

Sarbanes-Oxley telah membuat syarikat tersenarai lebih telus kepada para pemegang saham. Sesetengah pengurus boleh terkenal dalam memanipulasi persepsi prestasi operasi, dan terdapat pelbagai cara untuk memesongkan metrik kewangan dan prestasi. Apabila pengurusan secara berkala berinteraksi dengan pegawai kerajaan (seperti Perkhidmatan Hasil Dalam Negeri) atau dengan para pemegang saham, mereka boleh melukis gambaran yang tidak betul tentang keadaan organisasi. SOX membawa akauntabiliti dan ketepatan kepada latihan laporan berkala ini.

Pengurusan, di bawah pengawasan juruaudit luaran, kini mesti memastikan kawalan dalaman yang mencukupi sedia ada dan bahawa nombor kewangan yang tepat dimanjakan untuk semakan. Statut boleh mengenakan denda sivil dan jenayah sengit dan denda kerana gagal mematuhi. Inisiatif perubahan mandatori ini menyebabkan proses yang lebih baik di syarikat-syarikat awam ini.

Tawaran Awam Permulaan (IPO) Syarikat-syarikat yang ingin meningkatkan modal untuk membiayai operasi mempunyai pelbagai mekanisme di mana mereka boleh mendapatkan wang tunai. Salah satu cara adalah untuk menjual ekuiti dalam syarikat dalam bentuk saham kepada orang awam yang melabur melalui tawaran awam permulaan. Wang yang dibayar oleh pelabur dalam pertukaran untuk pemilikan ekuiti pergi terus ke syarikat, dan dana ini boleh digunakan untuk meningkatkan nilai pemegang saham menerusi pelbagai usaha operasi dan strategik.

U. S. telah dilihat sebagai tempat utama bagi syarikat untuk menyenaraikan sahamnya di salah satu bursa saham utama Amerika.Pasaran modal dianggap agak cekap. Pada tahun 1996, terdapat 675 IPOs. Pada tahun 2001, aktiviti IPO turun kepada 80 pada U. S. (Nota: kita menentukan IPO di sini sebagai syarikat operasi di NYSE, Nasdaq atau AMEX. Definisi ini tidak termasuk ADR, dana tertutup dan saham yang diperdagangkan kurang daripada $ 5). Serangan pengganas pada 11 September 2001, mengurangkan jumlah kecairan dalam pasaran serta kegiatan ekonomi umum - oleh itu, 2001-2003 menyaksikan penurunan yang signifikan dalam penawaran umum.

Aktiviti IPO dan Peningkatan Kehadiran Penyenaraian Asing Antara tahun 2004 dan 2008, AS mempunyai aktiviti IPO berikut dari segi jumlah transaksi:

2004: 174 2005: 161 2006 : 157 2007: 159 2008: 20

Pada tahun 2008 terdapat penurunan besar dalam aktiviti IPO global berikutan kemelesetan ekonomi global. Di U. S., aktiviti IPO merosot kepada 20 tawaran pada tahun 2008 daripada sejumlah 159 tahun sebelumnya. Pada tahun 2006 dan 2007, syarikat menaikkan lebih banyak wang daripada bursa Eropah dan Asia daripada bursa U. S.. Ini mencerminkan kedudukan perdagangan pertukaran antarabangsa yang semakin tinggi yang diberikan U. S. keperluan pengawalseliaan untuk penyenaraian awam di Amerika. Sesetengah melihat Bursa Saham London sebagai hab utama baru untuk pasaran modal.

Kritikan Sarbanes-Oxley Kurangnya aktiviti IPO pada tahun 2008 bermaksud bahawa syarikat kurang dapat meningkatkan modal pelaburan untuk tujuan operasi. Pengurangan jumlah urus niaga awam telah mendorong kritikan terhadap undang-undang SOX sebagai terlalu birokratik, mahal dan rumit. Para pegawai dan juruaudit syarikat kanan boleh membuktikan bahawa Sarbanes-Oxley adalah sukar dan mahal untuk mematuhi. Walaupun undang-undang menghalang penipuan perakaunan dan salah nyata yang material, mereka bentuk, melaksanakan dan mengikuti banyak prosedur kawalan dalaman di semua peringkat organisasi menghalang pekerja dan pengurus daripada menumpukan pada menjalankan syarikat.

Biasanya, sistem IT yang luas di seluruh perusahaan mesti dilaksanakan di seluruh organisasi untuk memudahkan pematuhan SOX. Dokumentasi dan prosedur yang luas yang terlibat juga menyusun waktu yang boleh dibiayai untuk firma perakaunan yang besar. Kadar penukaran setiap saat untuk rakan sekerja dan pengurus berjalan ke beratus-ratus dolar sejam. Jutaan dolar dalam perbelanjaan tahunan diambil dari garisan bawah.

Syarikat-syarikat besar dengan berbilion ringgit dalam pendapatan lebih banyak diposisikan untuk menyerap kos overhead ini. Sebagai peratusan pendapatan, pegawai melihat item baris perbelanjaan yang boleh diabaikan. Walau bagaimanapun, syarikat-syarikat kecil yang memerlukan akses kepada pasaran modal awam mendapat kecederaan kerana tidak mempunyai sumber modal yang tersedia untuk mereka, disebabkan oleh kos yang berkaitan. Firma-firma modal permodalan, yang membiayai teknologi, produk dan perkhidmatan baru, juga secara tradisinya menyukai laluan pergi-awam sebagai cara mendapatkan modal di luar tahap awal pembangunan syarikat. Memandangkan syarikat-syarikat permulaan kecil mempunyai jumlah tunai yang sangat terhad, mereka kurang dapat membiayai tahap kos pentadbiran yang semakin tinggi menjadi syarikat awam.

Sebagai tambahan kepada perbelanjaan tambahan bagi perniagaan, para pekerja menghabiskan masa mereka melakukan kegiatan yang dipandu oleh kepatuhan dan bukan perniagaan atau pendapatan yang didorong. Fokus diambil dari strategi, jualan, perolehan, pengambilan, operasi, dan sebagainya … dan dialihkan ke arah kawalan, penyimpanan rekod, latihan IT dan kelulusan.

Beberapa individu terkemuka telah bercakap terhadap SOX. Kongres Ron Paul berhujah bahawa Sarbanes-Oxley telah menempatkan syarikat U. S. pada kelemahan yang kompetitif disebabkan oleh keperluan pematuhan birokrasi, yang mendorong perniagaan dari U. S. Terdapat bukti bahawa lebih banyak syarikat asing menyingkirkan pertukaran saham U. S. Bekas Yang di-Pertua Dewan Newt Gingrich menyeru penghapusan Sarbanes-Oxley secara terang-terangan pada tahun 2008 - selepas semua, undang-undang tidak menghalang insolvensi besar-besaran di institusi kewangan utama pada tahun itu. Gingrich juga berhujah bahawa ia kini mengambil masa yang lebih lama untuk syarikat-syarikat kecil untuk menjadi awam kerana mereka mesti menaikkan wang tunai yang diperlukan untuk mematuhi undang-undang. Sarbanes-Oxley adalah undang-undang yang digubal sebagai tindak balas kepada penipuan perakaunan besar-besaran yang diterapkan oleh syarikat-syarikat besar.

pada awal tahun 2000an. Kongres berhasrat untuk mengelakkan Enron atau WorldCom lain. Dengan memberi mandat kepada prosedur yang sangat ketat dan menyeluruh di seluruh organisasi, bagaimanapun, mematuhi SOX juga menjadi sangat mahal dan membebankan.

Walaupun syarikat besar lebih baik untuk menyerap kos ini, syarikat kecil tidak mempunyai banyak wang atau sumber untuk menampung statut pematuhan ini. Syarikat-syarikat asing menghalang pertukaran U. S. sebagai bursa Eropah dan Asia menyediakan alternatif untuk menaikkan modal awam. Pengurangan berterusan dalam aktiviti U. S. Aktiviti IPO akan meningkatkan tekanan untuk mengubahsuai dan mengurangkan keperluan pematuhan atau menghapuskan undang-undang sama sekali. Nampaknya bekas itu adalah senario yang lebih baik.

Baca tentang kegagalan bersejarah Enron dalam artikel kami: Kejatuhan Enron:

Kejatuhan A Wall Street Darling.