Kadar faedah di seluruh dunia jatuh ke paras terendah dalam sejarah berikutan krisis kewangan global pada tahun 2008 dan 2009, dan pemulihan yang lembap menghalang mereka daripada pulih pada tahun-tahun berikutnya. Pada tahun 2016, gelombang baru kelemahan ekonomi memberi tekanan ke bawah ke atas kadar faedah, mendorong beberapa kadar nominal ke wilayah negatif untuk kali pertama. Ramai ahli ekonomi sebelum ini menganggap bahawa 0% adalah tidak terkawal dalam apa-apa tetapi terma yang paling singkat, tetapi kadar sebenar negatif di Jepun, Jerman, Denmark, Switzerland dan Sweden telah bertahan selama beberapa bulan dan dijangka berterusan. Kadar negatif dalam ekonomi ini bertepatan dengan susut nilai mata wang dalam setiap kes, dan yen, euro, krone, krona dan franc semuanya hilang nilai berbanding dengan dolar dan pound antara Ogos 2015 dan Ogos 2016. Yen Jepun jatuh hampir 18% berbanding dengan dolar berbanding jangka masa itu.

Kadar faedah jatuh telah secara bersejarah bertepatan dengan penurunan nilai mata wang. Eropah dan Jepun telah diancam oleh deflasi disebabkan oleh permintaan yang lemah, bank pusat utama di kawasan tersebut menjalankan langkah-langkah dasar monetari yang tidak pernah berlaku sebelum ini untuk mencipta inflasi dan merangsang pelaburan. Walau bagaimanapun, inflasi kadang-kadang jatuh pada jangkaan kerana terdapat banyak kapasiti berlebihan di pasaran tersebut. Bank, pengguna, pelabur dan pengurusan korporat kekal konservatif, mengurangkan kesan yang biasanya dikaitkan dengan dasar kewangan yang mudah.

Kadar Faedah dan Mata Wang

Bank pusat sering melaksanakan dasar monetari pengembangan untuk memerangi kesan negatif kemelesetan, sentimen pengguna miskin atau pelaburan perniagaan yang teragak-agak. Ini sering dicapai dengan meningkatkan bekalan wang dalam ekonomi. Operasi pasaran terbuka adalah kaedah pilihan Rizab Persekutuan untuk menaikkan bekalan, di mana bank pusat membeli atau menjual sekuriti untuk mempengaruhi tahap baki rizab dalam sistem perbankan. Apabila bekalan wang meningkat, kadar faedah jatuh manakala kuantiti menuntut peningkatan. Ini membantu merangsang pelaburan perniagaan dan perbelanjaan pengguna, yang menyokong pekerjaan dan upah yang lebih tinggi.

Apabila bank pusat meningkatkan bekalan wang, ia juga menyebabkan penurunan nilai berbanding mata wang lain. Lebih-lebih lagi, penurunan kadar faedah dalam ekonomi mengurangkan permintaan global untuk sekuriti yang didominasi dalam mata wang rumah itu. Ini menjadikan eksport negara agak kurang mahal, menganggap bahawa harga melekit, yang dapat merangsang pertumbuhan ekonomi eksport. Penurunan nilai juga menjadikan produk asing lebih mahal.

China mengalami penurunan nilai mata wang yang ketara pada tahun 2015 dan 2016, dengan banyak pemerhati yang mengaitkan langkah dasar ini untuk mengeksport rangsangan.Ada, termasuk Donald Trump, menuduh orang China melakukan amalan perdagangan yang tidak adil, memetik penurunan nilai yang melampau yang bertepatan dengan masalah angin yang menjejaskan sektor pembuatan dan eksport negara. Ahli ekonomi lain mencatatkan pengaruh caj dolar AS ke atas yuan, yang menarik mata wang China dalam arah yang tidak baik berbanding dengan rakan niaga besar negara lain. Bank Rakyat China mengurangkan kadar faedah penanda arasnya dari 6% pada akhir 2014 kepada 4. 4% menjelang 2016, menonjolkan hubungan antara penurunan nilai mata wang dan kadar faedah.

Kadar Negatif

Kadar negatif adalah keadaan yang pelik kerana logik asas yang menentukan keputusan pinjaman kelihatan melanggar. Menyediakan pinjaman kadar negatif bermakna pemiutang kehilangan modal ketika mengambil risiko pihak berisiko. Walau bagaimanapun, bank-bank pusat telah dapat memasang kadar sebenar negatif di beberapa negara, kerana pelabur terus menuntut sekuriti berisiko rendah ini disebabkan ketidakpastian dan pulangan yang lemah di kelas aset lain.

Tergesa-gesa untuk aset berisiko rendah tidak merangsang pertumbuhan ekonomi, jadi kadar telah menceburkan diri ke dalam wilayah negatif kerana pihak berkuasa kewangan cuba untuk menggalakkan pertumbuhan. Perniagaan, pengguna dan bank yang menyimpan wang tunai dihukum dengan kadar yang rendah, tetapi mereka tidak bertindak balas seperti yang tidak dijangka. Kadar simpanan telah meningkat di Jerman, Jepun, Denmark, Sweden dan Switzerland walaupun kadar negatif. Pelaburan perniagaan kekal di bawah jangkaan. Inflasi telah perlahan meningkat di Eropah dan Jepun disebabkan pengangguran yang tinggi dan penggunaan kapasiti industri yang rendah, tetapi mata wang mereka telah menyusut nilai berbanding dengan dolar dan mata wang lain.