a:

Penempatan persendirian adalah kaedah umum untuk menaikkan modal perniagaan dengan menawarkan saham ekuiti. Penempatan persendirian boleh dilakukan oleh mana-mana syarikat swasta yang ingin memperoleh beberapa pelabur terpilih atau syarikat awam yang didagangkan sebagai tawaran saham menengah. Apabila sebuah syarikat yang didagangkan secara awam mengeluarkan penempatan persendirian, pemegang saham sedia ada sering menanggung sekurang-kurangnya kerugian jangka pendek akibat pencairan saham mereka. Bagaimanapun, pemegang saham mungkin melihat keuntungan jangka panjang jika syarikat itu dapat dengan berkesan melabur modal tambahan yang diperoleh dan akhirnya meningkatkan pendapatan dan keuntungannya.

Penempatan persendirian adalah isu saham sama ada kepada individu atau entiti korporat, atau kepada sekumpulan pelabur kecil. Pelabur biasanya terlibat dalam isu penempatan swasta sama ada pelabur institusi, seperti bank atau dana pencen, atau individu yang bernilai tinggi. Bagi pelabur individu untuk mengambil bahagian dalam tawaran penempatan swasta, dia mestilah pelabur terakreditasi seperti yang ditakrifkan di bawah peraturan Suruhanjaya Sekuriti dan Bursa (SEC). Keperluan ini biasanya dipenuhi dengan mempunyai nilai bersih melebihi $ 1 juta atau pendapatan tahunan melebihi $ 200,000. Jika syarikat yang menjalankan penempatan swasta adalah syarikat swasta, maka tawaran penempatan swasta tidak berpengaruh terhadap harga saham kerana tiada saham sedia ada.

Dengan syarikat yang didagangkan secara umum, peratusan pemilikan ekuiti yang pemegang saham sedia ada sebelum penempatan swasta dicairkan oleh terbitan sekunder stok tambahan, kerana ini meningkatkan jumlah bilangan saham yang belum dijelaskan. Tahap pengenceran adalah berpadanan dengan saiz tawaran penempatan swasta. Contohnya, jika ada 1 juta saham saham syarikat yang belum selesai sebelum tawaran penempatan swasta sebanyak 100,000 saham, maka penempatan swasta akan mengakibatkan pemegang saham sedia ada yang mempunyai 10% kurang daripada kepentingan ekuiti dalam syarikat. Walau bagaimanapun, jika syarikat menawarkan tambahan 1 juta saham melalui penempatan swasta, yang akan mengurangkan peratusan pemilikan pemegang saham sedia ada sebanyak 50%.

Pengencangan saham biasanya membawa kepada penurunan harga saham yang sama, sekurang-kurangnya dalam tempoh terdekat. Kesan tawaran penempatan swasta pada harga saham adalah sama dengan kesan sebuah syarikat yang melakukan pecahan saham. Kesan jangka panjang ke atas harga saham adalah kurang pasti dan bergantung kepada seberapa berkesan syarikat menggunakan modal tambahan yang diperoleh daripada penempatan swasta. Faktor penting dalam menentukan harga saham jangka panjang adalah alasan syarikat untuk penempatan swasta. Jika syarikat berada di ambang kebankrapan dan melakukan penempatan swasta sebagai cara untuk mengelakkan kebankrapan, ia tidak akan memberi kesan yang baik kepada para pemegang saham syarikat.

Walau bagaimanapun, jika motivasi untuk penempatan swasta adalah keadaan di mana syarikat itu melihat peluang yang luar biasa untuk pertumbuhan pesat yang hanya memerlukan pembiayaan tambahan, maka keuntungan tambahan yang akhirnya direalisasikan dari pengembangan syarikat dapat mendorong harga sahamnya lebih tinggi. Satu lagi motivasi yang mungkin untuk melakukan penempatan swasta boleh jadi bahawa syarikat tidak dapat menarik banyak pelabur institusi atau runcit kerana sektor pasaran syarikat kini dianggap tidak menarik atau kerana terdapat beberapa penganalisis yang meliputi, dan dengan itu mempublikasikan, syarikat itu.