Kovarians menyediakan kepelbagaian dan mengurangkan turun naik keseluruhan untuk portfolio. Kovarians adalah ukuran statistik bagaimana dua aset bergerak berhubung satu sama lain. Kovarians positif menunjukkan bahawa dua aset bergerak seiring. Kovarians negatif menunjukkan dua aset bergerak dalam arah yang bertentangan.
Dalam pembinaan portfolio, adalah penting untuk cuba mengurangkan risiko keseluruhan sambil membenarkan pulangan positif. Penganalisis menggunakan data harga sejarah untuk menentukan aset mana yang perlu disertakan dengan portfolio. Dengan memasukkan aset yang menunjukkan kovarians negatif, volatiliti keseluruhan portfolio akan dikurangkan. Kovarians dua aset dikira dengan formula yang merangkumi pulangan aset bersejarah sebagai pembolehubah bebas dan bergantung, serta min sejarah bagi setiap harga aset, berbanding tempoh perdagangan yang sama untuk setiap aset. Formula ini mengambil pulangan harian dikurangkan pulangan min bagi setiap aset, didarabkan oleh satu sama lain, dibahagikan dengan jumlah tempoh dagangan untuk tempoh masa masing-masing.
Kovarians boleh digunakan untuk memaksimumkan kepelbagaian dalam portfolio aset. Dengan menambah aset dengan kovarian negatif kepada portfolio, risiko keseluruhan dikurangkan. Risiko ini turun, dengan cepat pada mulanya, tetapi lebih perlahan kerana aset tambahan ditambah. Risiko yang boleh dibezakan tidak dapat dikurangkan dengan ketara melebihi 25 stok yang berlainan dalam portfolio. Walau bagaimanapun, termasuk lebih banyak aset dengan kovarians negatif bermakna risiko jatuh lebih cepat.
Kovarians mempunyai beberapa batasan. Walaupun kovarians boleh menunjukkan arah antara dua aset, ia tidak dapat memberikan kekuatan hubungan antara harga. Menentukan pekali korelasi antara aset adalah cara yang lebih baik untuk mengukur kekuatan hubungan. Kelemahan tambahan kepada penggunaan kovarians ialah pengukuran adalah tertakluk kepada kehadiran outlier dalam data yang mendasari. Oleh itu, pergerakan harga satu masa yang besar boleh menaikkan volatiliti keseluruhan siri harga dan menyediakan pengukuran statistik yang tidak boleh dipercayai mengenai sifat arah antara aset.
Teori portfolio moden (MPT) menggunakan kovarians sebagai elemen penting dalam pembinaan portfolio. MPT berusaha untuk menentukan sempadan yang cekap untuk campuran aset dalam portfolio. Perbatasan yang efisien mengira pulangan maksimum untuk portfolio berbanding dengan jumlah risiko untuk kombinasi aset pendasar. Matlamatnya adalah untuk mewujudkan sekumpulan aset dengan sisihan piawai keseluruhan yang kurang daripada sekuriti individu. Grafik sempadan yang cekap melengkung, menunjukkan bagaimana aset volatilitas yang lebih tinggi mungkin bercampur dengan aset turun naik yang rendah untuk memaksimumkan pulangan tetapi mengurangkan kesan turun naik harga yang besar.Dengan mempelbagaikan aset dalam portfolio, pelabur dapat mengurangkan risiko ketika memperoleh pulangan atas pelaburan mereka.
Lindung nilai Risiko untuk Pemula: Bagaimana dan Bila Melakukannya | Risiko Penyelidikan
Risiko lindung nilai sentiasa merupakan idea yang baik. Berikut adalah bagaimana pelabur-pelabur yang canggih melakukannya.
Bagaimana saya boleh menggunakan tradeoff risiko untuk menentukan risiko toleransi dan objektif pelaburan saya?
Mengetahui bagaimana seorang pelabur boleh menggunakan tradeoff-return risiko untuk menentukan aset yang dimasukkan dalam portfolio, dan memahami apa yang boleh memberi kesan kepada toleransi risiko.
Apakah perbezaan antara risiko sistemik dan risiko sistematik? Risiko sistemik
Biasanya digunakan dalam merujuk kepada peristiwa yang boleh mencetuskan keruntuhan dalam industri atau ekonomi tertentu, manakala risiko sistematik merujuk kepada risiko pasaran keseluruhan. Risiko sistemik tidak mempunyai definisi yang tepat, ramai yang menggunakan risiko sistemik untuk menggambarkan masalah sempit, seperti masalah dalam sistem pembayaran, sementara yang lain menggunakannya untuk menggambarkan krisis ekonomi yang dicetuskan oleh kegagalan dalam sistem kewangan.