a:

Semua bon mempunyai kadar faedah kupon, kadang-kadang disebut sebagai kadar kupon atau hanya kupon, iaitu faedah tahunan tetap yang dibayar oleh penerbit kepada pemegang bon. Kadar faedah kupon ditentukan sebagai peratusan nilai muka bon tetapi berbeza daripada kadar faedah ke atas produk kewangan lain kerana ia adalah jumlah dolar, bukan peratusan yang ditetapkan dari masa ke masa. Bon dengan nilai muka $ 1,000 dan kadar kupon 5% akan membayar $ 50 dalam bunga walaupun harga bon naik ke $ 2, 000 atau jatuh ke $ 500. Adalah penting untuk memahami perbezaan antara kadar faedah kupon bon dan hasilnya. Hasilnya mewakili kadar faedah berkesan pada bon, ditentukan oleh hubungan antara kadar kupon dengan harga semasa. Kadar kupon tetap, namun hasilnya tidak.

Sebagai contoh: bon $ 1,000 nilai muka mempunyai kadar faedah kupon sebanyak 5%. Tidak kira apa yang berlaku dengan harga bon, pemegang bon menerima $ 50 tahun dari penerbit. Walau bagaimanapun, jika harga bon meningkat dari $ 1, 000 hingga $ 1, 500, hasil efektif pada bon tersebut berubah daripada 5% kepada 3. 33%. Sekiranya harga bon jatuh kepada $ 750, hasil efektif ialah 67%. Kadar faedah am mempunyai kesan besar terhadap pelaburan, dan ini juga benar dengan bon. Apabila kadar faedah pasaran semasa adalah lebih tinggi daripada kadar kupon, seperti kadar faedah boleh mencapai 7% tetapi kupon bon hanya 5% daripada nilai muka, kecenderungan untuk harga bon jatuh ke pasaran terbuka . Ini kerana pelabur tidak mahu membeli bon pada nilai muka dan menerima hasil 5% apabila mereka dapat mencari 7% di tempat lain. Permintaan turun ini menurunkan harga bon ke arah keseimbangan hasil 7%, iaitu kira-kira $ 715 dalam kes bon bernilai muka $ 1, 000. Pada $ 715, hasil bon adalah kompetitif.

Sebaliknya, bon dengan kadar kupon yang lebih tinggi daripada kadar faedah pasaran cenderung untuk menaikkan harga. Jika kadar faedah umum adalah 3% tetapi kupon adalah 5%, pelabur tergesa-gesa untuk membeli bon untuk mencapai pulangan yang lebih tinggi ke atas pelaburan mereka. Permintaan yang meningkat ini menyebabkan harga bon meningkat sehingga perkara-perkara lain menjadi sama, bon bernilai nilai $ 1, 000 dijual pada $ 1, 666. Pada hakikatnya, pemegang bon adalah sama, jika tidak lebih, dengan bon hingga matang hasil semasa, sebagai bon dengan kematangan yang lebih pendek cenderung mempunyai diskaun atau premium yang lebih kecil. Penarafan kredit yang diberikan kepada bon juga mempunyai pengaruh besar terhadap harga. Ia mungkin sangat mungkin bahawa harga bon tidak mencerminkan hubungan antara kadar kupon dengan kadar faedah yang lain. Perkara menjadi lebih rumit apabila anda mula menambah pilihan panggilan.Walau bagaimanapun, semua perkara yang sama, kadar kupon menjejaskan harga bon sehingga hasil semasa adalah sama dengan kadar faedah yang lazim.