a:

Dalam kewangan, hasil pemulangan tempoh pegangan adalah jumlah pulangan daripada aset dari semasa ke semasa yang mengambil kira sebarang pendapatan dan perubahan nilai sepanjang tempoh pegangan. Metrik ini sangat berguna apabila membandingkan pulangan merentasi aset yang berbeza untuk jangka masa yang berbeza. Oleh kerana bon sifar kupon tidak mempunyai aliran tunai atas terma mereka, hasil pemulangan tempoh pegangan dihitung dengan mengambil nisbah harga bon semasa pada harga pembelian, meningkatkan nisbah ini kepada kuasa satu daripada tempoh pegangan dalam beberapa tahun dan kemudian menolak satu .

Bon sifar kupon adalah jenis khas keselamatan pendapatan tetap yang tidak membayar faedah dan didagangkan pada harga diskaun, memberikan keuntungan melalui perbezaan antara nilai muka dan harga pembelian. Pengiraan pemulangan hasil memegang tempoh dipermudahkan, kerana tidak ada pendapatan faedah untuk mengambil kira ikatan kupon sifar.

Pertimbangkan bon kupon sifar yang mempunyai tempoh 10 tahun dengan nilai muka $ 1, 000, dan seorang pelabur membelinya pada harga pembelian $ 700. Katakan bahawa pelabur memegang bon selama empat tahun dan ingin tahu pengembaliannya atas bon ini, yang kini diniagakan pada harga $ 800. Tempoh pegangan tahunan pulangan hasil dalam peratus adalah sama dengan (($ 800 / $ 700) ^ (1/4) - 1) * 100% = 3. 4%.

Hasil pemulangan tempoh pegangan secara langsung berkaitan dengan harga bon kupon sifar dan songsang yang berkaitan dengan hasilnya hingga matang. Memegang segalanya tetap, kerana kenaikan harga bon, hasil jatuh matang dan tempoh pemulihan hasil pemulihan meningkat.