a:

Bon perbandaran yang ditawarkan sebagai sekuriti hutang dari negara, bandar dan majlis perbandaran lain menawarkan pelabur peluang untuk menambah tahap keselamatan dan kepelbagaian kepada portfolio. Bon muni digunakan untuk mengumpul dana untuk perbandaran yang mengeluarkan keselamatan, secara amnya untuk projek komuniti seperti pembaikan atau pembinaan sekolah, pembaikan jalan raya, atau pembinaan lebuh raya baru. Pilihan pelaburan ini telah lama dianggap sebagai kedudukan konservatif kerana, bukannya disokong oleh perbadanan risiko yang lebih tinggi, terdapat andaian bahawa perbandaran yang menawarkan bon itu dipegang untuk pengurusan risiko dan pengurusan tunai yang lebih tinggi. Walaupun kegagalan adalah satu kejadian biasa dengan isu-isu bon perbandaran, pelabur bijak untuk menilai kedudukan kewangan penerbit sebelum membeli bonnya.

Nisbah Liputan Perkhidmatan Utang

Bagi pelabur yang baru dan berpengalaman, menilai kekuatan kewangan sebuah perbandaran yang mengeluarkan bon adalah satu langkah penting dalam memahami potensi kegagalannya. Walaupun bon perbandaran obligasi am dianalisis melalui semakan penarafan kredit terbitan, bon hasil boleh dianalisis menggunakan nisbah liputan perkhidmatan hutang (DSCR). Pengiraan ini menunjukkan kepada pelabur berapa kali perbandaran dapat membayar kedua-dua prinsipal dan pembayaran faedah atas bon dengan tunai yang diketepikan untuk pembayaran tersebut. Sebagai contoh, sebuah perbandaran dengan baki tunai $ 10 juta tersedia untuk menampung pembayaran hutang dan $ 2. Jumlah bayaran utama dan faedah sebanyak 5 juta pada tahun itu akan menghasilkan DSCR sebanyak 4 ($ 10 juta / $ 2, 5 juta = 4). Nisbah yang lebih tinggi menunjukkan keselamatan yang lebih tinggi, tetapi pelabur menganggap nisbah 2 atau lebih besar untuk diterima.

Walaupun bon perbandaran mempunyai risiko kurang daripada kedudukan ekuiti atau bon korporat hasil yang tinggi, adalah perlu untuk menilai kestabilan kewangan perbandaran yang mengeluarkan. Penarafan kredit boleh digunakan untuk menilai risiko bon obligasi am manakala DSCR digunakan untuk menentukan tahap keselamatan bagi bon pendapatan.