a:

Beberapa strategi pertahanan yang berbeza boleh digunakan oleh lembaga korporat yang sedia ada untuk menangkis pengambilalihan bermusuhan. Yang paling terkenal dan berkuasa adalah "pertahanan racun". Strategi lain termasuk pertahanan lembaga yang berperingkat-peringkat, "permata mahkota" dan "ksatria putih."

Pengambilalihan bermusuhan

Pengambilalihan bermusuhan berlaku apabila satu perniagaan memperoleh kawalan ke atas syarikat awam terhadap persetujuan pengurusan yang sedia ada atau lembaganya pengarah. Biasanya, syarikat membeli membeli peratusan mengawal saham mengundi syarikat sasaran dan, bersama-sama dengan saham yang mengawal, kuasa untuk mendikte dasar korporat baru.

Terdapat tiga cara untuk mengambil alih syarikat awam: pemerolehan menegak, pengambilalihan mendatar dan pengambilalihan konglomerasi. Alasan utama untuk pelaksanaan pemilikan yang bermusuhan, sekurang-kurangnya dalam teori, adalah untuk menghapuskan pengurusan yang tidak berkesan dan meningkatkan keuntungan masa depan.

Pertahanan Pil Racun

Pertahanan pil racun yang pertama digunakan pada tahun 1982, ketika peguam New York Martin Lipton melancarkan pelan dividen waran; pertahanan ini lebih dikenali sebagai pelan hak pemegang saham. Pertahanan ini kontroversi, dan banyak negara telah membatasi penggunaannya. Untuk melaksanakan pil racun, syarikat yang disasarkan mencairkan sahamnya dengan cara yang pembida yang tidak bermaruah tidak dapat memperoleh bahagian mengawal tanpa menanggung perbelanjaan besar-besaran.

Versi pil "flip-in" membolehkan syarikat mengeluarkan saham pilihan yang hanya boleh dibeli oleh para pemegang saham yang sedia ada, melepaskan potensi pembelian pembeli yang bermusuhan. "Flip-over" pil membenarkan pemegang saham sedia ada membeli memperoleh saham syarikat dengan harga diskaun yang ketara.

Pertahanan Lain

Sebuah syarikat mungkin memisahkan lembaga pengarahnya ke dalam kumpulan yang berlainan dan hanya meletakkan segelintir untuk pemilihan semula di mana-mana satu mesyuarat. Ini menghantui lembaga itu dari masa ke masa, menjadikannya sangat memakan masa untuk seluruh ahli lembaga pengundian. Sekiranya lembaga merasakan ia tidak dapat dengan munasabah menghalang pengambilalihan yang bermusuhan, ia mungkin mencari firma yang lebih ramah untuk merangsang dan membeli kepentingan mengawal sebelum pembida yang bermusuhan. Inilah pertahanan ksatria putih. Sekiranya terdesak, lembaga yang diancam boleh menjual aset utama dan mengurangkan operasi, dengan harapan untuk menjadikan syarikat itu kurang menarik kepada pembida.