Oleh kerana perjanjian pertukaran melibatkan pertukaran aliran tunai masa depan dan pada mulanya ditetapkan pada sifar, tidak ada pembiayaan yang diperlukan. Dengan peralihan Dodd-Frank, perjanjian swap bergerak ke penjelasan dan perdagangan berpusat, yang memerlukan margin cagaran harian diberikan kepada rumah penjelasan untuk memegang perdagangan. Dengan penjelasan berpusat, pusat penjelasan berfungsi sebagai rakan niaga berpusat. Secara amnya, pihak-pihak untuk pertukaran pertukaran pertukaran wang tunai perjanjian untuk jangka masa yang ditetapkan. Sekurang-kurangnya satu daripada aliran tunai, atau kaki, swap ditetapkan kepada kadar terapung, sama ada itu kadar tukaran mata wang, kadar faedah atau harga komoditi, sementara kaki lain dapat diperbaiki atau terapung.
Pada masa perjanjian swap dimasukkan, aliran tunai antara pihak umumnya diimbangi kepada sifar. Oleh itu, tiada pembiayaan permulaan yang diperlukan untuk swap tersebut. Sebagai pemboleh ubah kaki swap bergerak, aliran tunai kemudian menyesuaikan sesuai antara kaki. Oleh itu, pusat penjelasan pusat memerlukan margin tambahan dari pihak yang kehilangan nilai aliran tunai dalam perjanjian swap sebagai leg ubah swap bergerak.
Swap secara tradisinya didagangkan di kaunter (OTC). Walau bagaimanapun, pihak ingkar perjanjian swap merupakan salah satu pemacu krisis ekonomi global pada tahun 2008. Kongres meluluskan Dodd-Frank, yang berusaha untuk membaikpulih perdagangan swap dan pasaran swap.
Dodd-Frank memerlukan perdagangan swap standard dan cair melalui kemudahan pelaksanaan swap (SEF). Penjelasan berpusat dapat membantu mengurangkan risiko pihak berniaga untuk perjanjian swap. Sekiranya berlaku kemungkiran oleh rakan niaga, risiko itu terhad kepada perjanjian dengan SEF yang melangkah masuk untuk membuat keseluruhan pihak yang lain. Ini mengehadkan sebarang kesan kepada seluruh ekonomi dan membantu mengurangkan risiko sistemik secara keseluruhan dari perdagangan swap.
AD:Apa yang akan mendorong entiti masuk ke dalam perjanjian swap?
Mengetahui mengapa pihak memasuki perjanjian swap untuk melindung nilai risiko mereka, dan memahami bagaimana kaki berlainan perjanjian swap berfungsi untuk setiap pihak.
Apakah perbezaan antara perjanjian belian balik dan perjanjian belian balik?
Mengetahui bagaimana perjanjian belian balik adalah satu bentuk pinjaman bercagar dan perjanjian belian balik sebaliknya merupakan bentuk pinjaman yang dijaminkan.
Ketika perjanjian swap pertama dan mengapa swap dibuat?
Belajar tentang sejarah perjanjian swap, perjanjian swap pertama antara IBM dan Bank Dunia, dan bagaimana swap telah berkembang menjadi pasaran besar-besaran.