a:

Operasi pasaran terbuka adalah satu mekanisme di mana dasar monetari ditransmisikan. Dasar monetari bertujuan untuk mencari keseimbangan terbaik antara pertumbuhan ekonomi dan inflasi dengan mensasarkan bekalan wang. Apabila ekonomi mempunyai keupayaan berlebihan, bekalan wang meningkat. Apabila ekonomi berhampiran kapasiti penuh dan tekanan inflasi sedang membina, bekalan wang menurun.

Selain operasi pasaran terbuka, bank pusat juga mengurangkan atau menaikkan kadar faedah untuk mempengaruhi bekalan wang. Kadar faedah adalah alat yang sangat berkesan apabila ekonomi penuh dengan tekanan inflasi. Sejak Kemelesetan Besar, kekurangan inflasi yang ketara telah mengakibatkan kadar faedah hampir sifar di seluruh dunia.

Sejak itu, operasi pasaran terbuka telah menjadi alat utama bank pusat untuk mempengaruhi bekalan wang. Pada sifar terikat, jika bank pusat mahu memperluaskan bekalan wang, mereka terlibat dalam pelonggaran kuantitatif (QE). QE pada dasarnya menjana hutang kerajaan melalui pembelian aset. Ini menghasilkan bekalan wang yang diperluaskan mengejar sekuriti yang lebih sedikit.

Sekuriti yang dibeli bergerak ke kunci kira-kira bank pusat. Sekuriti ini boleh dipegang sehingga matang jika keadaan ekonomi tidak bertambah baik, atau ia boleh dijual kembali ke pasaran jika tekanan inflasi mula membina. Rizab Persekutuan terlibat dalam QE dari tahun 2009 hingga 2014 dengan pembelian aset berjumlah $ 3. 6 trilion.

Usaha ini menghalang deflasi daripada menetapkan ekonomi, mencatat kadar faedah yang rendah dan kenaikan harga aset. Kedua-dua saham dan bon meningkat bersama-sama dalam tempoh masa ini, kejadian luar biasa. Melangkah ke hadapan selagi deflasi kekal sebagai ancaman yang lebih besar daripada inflasi, operasi pasaran terbuka akan menjadi alat utama bagi bank pusat untuk melaksanakan dasar monetari.