Istilah sampah sampah membuatkan orang berfikir tentang pelaburan yang tidak bernilai. Walaupun mungkin ada masa lebih daripada 30 tahun yang lalu apabila nama ini telah diperolehi dengan benar, realiti hari ini adalah istilah ini merujuk kepada bon yang dikeluarkan oleh perniagaan gred pelaburan yang kurang. Bon ini sering dipanggil bon korporat berprestasi tinggi. Tidak seperti nama "bon sampah" yang dicadangkan, sesetengah bon ini merupakan pilihan yang sangat baik untuk pelabur. Hanya kerana penerbit bon kini dinilai lebih rendah daripada gred pelaburan, itu tidak bermakna bon akan gagal. Sebenarnya, dalam kebanyakan kes, banyak bon korporat berprestasi tinggi tidak gagal sama sekali dan membayar balik pulangan yang lebih tinggi daripada rakan sekutu pelaburannya.

Satu lagi perkara penting ialah walaupun bon ini dianggap lebih berisiko daripada bon lain, mereka masih lebih stabil (tidak menentu) daripada pasaran saham, jadi mereka menawarkan semacam pertengahan antara tradisi pembayaran lebih tinggi, pasaran saham berisiko tinggi, dan pasaran bon berisiko rendah yang lebih rendah. Pada akhirnya, tiada stok atau bon yang dijamin untuk memperoleh pulangan dan dalam skim besar peluang pelaburan, bon sampah bukanlah pilihan riskiest di luar sana.

Namun, memandangkan mereka lebih berisiko daripada bon tradisional, banyak bon sampah harus dielakkan berdasarkan keadaan tertentu syarikat yang mengeluarkannya. Oleh itu, pelabur-pelabur yang cekap, menyiasat bon dan menimbang kebaikan dan keburukan setiap penerbit terhadap satu sama lain untuk menentukan sama ada bon korporat berprestasi tinggi atau tidak merupakan pelaburan yang bijak.

Kelebihan

Terdapat beberapa ciri bon korporat berprestasi tinggi yang boleh menjadikan mereka menarik kepada pelabur:

1. Mereka menawarkan bayaran yang lebih tinggi berbanding dengan bon gred pelaburan tradisional: Ini adalah yang besar. Ia semuanya jatuh kepada wang. Ringkasnya, kerana syarikat-syarikat yang mengeluarkan bon ini tidak mempunyai penarafan gred pelaburan, mereka mesti menawarkan ROI yang lebih tinggi. Ini bermakna jika sekuriti junk membayar, ia akan selalu membayar lebih daripada bon gred pelaburan bersaiz yang sama.
2. Sekiranya syarikat yang menerbitkan bon meningkatkan kedudukan kredit mereka, bon juga dapat dihargai: Apabila jelas sebuah syarikat sedang melakukan hal yang tepat untuk memperbaiki kedudukan kredit mereka, melabur dalam bon hasil tinggi sebelum mereka mencapai gred pelaburan boleh menjadi cara terbaik untuk meningkatkan pulangan sementara masih menikmati jaminan bon gred pelaburan. Pelabur selalunya menjalankan penyelidikan syarikat-syarikat yang menawarkan bon hasil tinggi untuk mencari "bintang-bintang" seperti yang sering disebut dalam pasaran bon.
3. Pemegang bon dibayar sebelum pemegang saham apabila syarikat gagal. Jika perniagaan berisiko, namun anda masih mahu melabur di dalamnya, pemegang bon akan dibayar terlebih dahulu sebelum pemegang saham semasa pembubaran aset.Pada akhirnya, syarikat yang ingkar bermakna bon dan stok yang diterbitkan adalah tidak bernilai, tetapi sejak pemegang bon dibayar terlebih dahulu, mereka mempunyai peluang yang lebih besar untuk mendapatkan sedikit kembali wang atas pelaburan mereka atas pemegang saham sekiranya berlaku kegagalan tersebut. Sekali lagi, nama "sampah" boleh menjadi sangat mengelirukan kerana bon tersebut jelas dapat memberikan pelaburan yang lebih selamat ke atas saham.
4. Mereka menawarkan bayaran yang lebih tinggi daripada bon tradisional tetapi merupakan ROI yang lebih boleh dipercayai daripada stok. Titik pertama dalam senarai ini ialah bahawa bon-bon ini menawarkan ROI yang lebih tinggi daripada bon tradisional. Tetapi di sisi lain, mereka juga menawarkan pembayaran yang lebih dipercayai daripada stok. Manakala saham berwajaran tinggi boleh berbeza-beza berdasarkan prestasi syarikat, dengan bon korporat berprestasi tinggi, pembayaran akan konsisten setiap tempoh bayar melainkan jika syarikat itu mungkir.
5. Syarikat-syarikat tahan kemelesetan boleh direndahkan. Kesepakatan besar dengan bon korporat berprestasi tinggi ialah apabila kemelesetan berlaku, syarikat yang mengeluarkannya adalah yang pertama untuk pergi. Walau bagaimanapun, sesetengah syarikat yang tidak mempunyai penarafan gred pelaburan pada bon mereka adalah resesi yang tahan kerana mereka melambung pada masa tersebut. Ini menjadikan syarikat-syarikat yang mengeluarkan bon jenis ini lebih selamat, dan mungkin lebih menarik semasa downtimes ekonomi. Satu contoh hebat dari jenis syarikat ini adalah peruncit diskaun dan pelombong emas.

Perlu diingat bahawa banyak syarikat di luar sana yang mengeluarkan bon ini adalah syarikat yang baik, kukuh dan bereputasi yang baru saja jatuh pada masa-masa sukar kerana musim yang buruk, kesilapan yang membaur, atau kesulitan lain. Perkara-perkara ini boleh membuat kewajipan hutang syarikat meroket dan menurunkan penarafan mereka. Berhati-hati meneliti pasaran, industri, dan syarikat boleh membantu mendedahkan jika syarikat hanya mengalami masa yang sukar, atau jika mereka menuju ke arah lalai. Para pelabur bon yang cerdik kerap melihat peluang pelaburan bon hasil tinggi untuk membantu meningkatkan hasil portfolio portfolio pendapatan mereka dengan berjaya. Ini kerana bon hasil tinggi itu memberikan ROI konsisten yang lebih besar daripada bon yang dikeluarkan oleh kerajaan, bon gred pelaburan, atau CD.

Para pelabur saham juga sering beralih kepada bon korporat berprestasi tinggi untuk mengisi portfolio mereka juga. Ini kerana bon sedemikian kurang terdedah kepada turun naik kadar faedah, jadi mereka mempelbagaikan, mengurangkan risiko keseluruhan, dan meningkatkan kestabilan portfolio pelaburan hasil tinggi tersebut.

Kekurangan Bon Korporat Berprestasi Tinggi

Terdapat beberapa aspek negatif bon korporat berprestasi tinggi yang harus dipertimbangkan para pelabur untuk membuat pelaburan yang bijak:

1. Kadar ingkar yang lebih tinggi. Tidak ada cara di sini, satu-satunya sebab bon hasil tinggi adalah hasil tinggi adalah kerana mereka membawa mereka peluang yang lebih besar daripada obligasi daripada bon gred pelaburan tradisional. Memandangkan matlamat bermaksud bon syarikat tidak bernilai, ini menjadikan pelaburan sedemikian jauh lebih berisiko untuk dimasukkan ke dalam portfolio bon tradisional. Walau bagaimanapun, perlu diingatkan bahawa apabila syarikat mungkir, mereka membayar bon sebelum stok semasa pembubaran, jadi pemegang bon masih mempunyai keselamatan yang lebih besar daripada pelabur pasaran saham.Apabila meringankan risiko adalah kebimbangan utama, bon korporat hasil tinggi harus dielakkan.
2. Mereka tidak seperti bendalir sebagai bon gred pelaburan. Sebagai akibat daripada stigma tradisional yang melekat pada "bon sampah", ramai pelabur teragak-agak untuk melabur dalam bon tersebut. Ini bermakna bahawa menjual semula bon hasil tinggi boleh menjadi lebih sukar daripada bon gred pelaburan tradisional. Bagi pelabur yang ingin memastikan mereka mempunyai kebebasan untuk menjual semula bon mereka, bon korporat berprestasi tinggi tidak begitu menarik.
3. Nilai / harga bon korporat berprestasi tinggi boleh dipengaruhi oleh kejatuhan penarafan kredit penerbit. Ini juga berlaku untuk bon tradisional, tetapi hasil yang tinggi lebih banyak dipengaruhi oleh perubahan tersebut (risiko migrasi). Jika penarafan kredit turun lebih jauh, harga bon boleh turun juga, yang secara drastik dapat mengurangkan ROI.
4. Nilai / harga bon korporat hasil tinggi juga dipengaruhi oleh perubahan dalam kadar faedah. Perubahan kadar faedah boleh menjejaskan semua bon, bukan hanya bon hasil tinggi. Sekiranya kadar faedah meningkat, nilai bon akan berkurang. Sekiranya jatuh, nilai sebaliknya naik, jadi ini adalah jalan dua hala, hanya ada peluang yang lebih besar untuk ini dengan cara yang salah dengan bon hasil tinggi berbanding bon gred pelaburan tradisional.
5. Bon korporat berprestasi tinggi adalah yang pertama berlaku semasa kemelesetan. Secara tradisinya, pasaran bonet sampah telah banyak dipukul oleh kemelesetan. Walaupun bon lain mungkin melihat nilai mereka naik sebagai cara menarik pelabur sedemikian pada masa ini, mereka yang telah mengeluarkan bon hasil tinggi tidak boleh melakukan ini dan sering mula gagal kerana peluang bon lain menjadi lebih menarik kepada pelabur. Ini bererti bahawa semasa kemelesetan hampir semua bon sampah kecuali mereka berada dalam industri tahan kemelesetan, menjalankan risiko yang lebih tinggi daripada biasa menjadi tidak bernilai.

Bottom Line

Ya, bon korporat berprestasi tinggi lebih tidak menentu dan, oleh itu, lebih berisiko daripada bon gred pelaburan dan kerajaan yang dikeluarkan. Walau bagaimanapun, sekuriti ini juga boleh memberikan kelebihan yang ketara apabila dianalisis dengan mendalam. Ia semuanya jatuh kepada wang. Ringkasnya, kerana penerbit tertentu tidak mempunyai penarafan gred pelaburan, mereka mesti menawarkan ROI yang lebih tinggi dan oleh itu, ia jelas bergantung kepada profil risiko pelabur.