Reksa dana biasa kepada ramai orang, tetapi melainkan jika anda bekerja dalam kewangan, dana lindung nilai mungkin lebih misteri. Jika anda pernah tertanya-tanya tentang dana lindung nilai atau sama ada mereka mungkin bekerja untuk anda, baca terus untuk mengetahui lebih lanjut tentang pelaburan yang tidak menentu ini.

Peraturan Ada kegagalan membuat dana lindung nilai mendaftar dengan Suruhanjaya Sekuriti dan Bursa (SEC), tetapi setakat ini, perbezaan tunggal antara dana bersama dan dana lindung nilai adalah bahawa dana bersama sangat dikawal selia. Di AS, dana bersama dan syarikat dana bersama dikawal selia oleh SEC di bawah Akta Sekuriti 1933, Akta Bursa Sekuriti 1934, Akta Syarikat Pelaburan 1940 dan Akta Penasihat Pelaburan 1940. Dana lindung nilai, sebaliknya , bypass peraturan dengan menstrukturkan diri mereka untuk dikecualikan, walaupun mereka tertakluk kepada piawaian anti penipuan. (Ketahui negara mana yang mempunyai peraturan ketat mengenai pembinaan dana bersama dan kenapa, dalam Bagaimana Dana Bersama Berbeza Di Dunia .)

Leverage Apabila dana lindung nilai menggunakan leverage, ia meminjam wang untuk mencapai pulangan yang lebih tinggi. Jika ia dapat mencapai pulangan purata (pengangka) pada asas modal yang lebih kecil (penyebut), pembahagian mudah menetapkan bahawa ia menguatkan kadar pulangannya. Perkara yang sama berlaku apabila individu membeli saham pada margin dalam akaun pembrokeran. Leverage juga boleh digunakan dengan memasukkan transaksi derivatif "tanpa tunai". Ini sangat biasa dalam semua jenis dana lindung nilai. Dengan derivatif, anda tidak perlu menggunakan semua wang anda untuk memerintahkan jumlah nosional yang besar. Dengan cara ini, anda boleh melabur dan memperoleh pulangan yang lebih besar daripada jika anda perlu melabur semua wang anda dalam saham atau bon sahaja.

Menggunakan leverage memberikan anda pulangan yang lebih tinggi, tetapi juga melibatkan risiko yang lebih tinggi, kerana leveraj berfungsi pada kedua-dua up dan downside - ia menguatkan keuntungan dan kerugian. Inilah sebab mengapa dana lindung nilai sering dikategorikan sebagai pelaburan risiko / peluang pelaburan yang lebih tinggi, dan mengapa anda mendengar tentang dana lindung nilai dalam media. Jika dana sangat tinggi dan pasaran tidak bergerak dengan cara yang baik, dana itu boleh kehilangan banyak wang dengan cepat. (Ketahui mengapa dana lindung nilai runtuh dan bagaimana untuk mengelakkan membuat kesilapan yang sama, dalam Kegagalan Dana Hedge Menerapkan Kesalahan Leverage .)

Bagaimana Dana Lindung Nilai Boleh Mencapai Pulangan Tinggi Leverage bukan satu-satunya cara lindung nilai dana boleh mencapai pulangan yang lebih tinggi berbanding dana bersama; dana lindung nilai juga mempunyai kuasa untuk pergi pendek. Oleh itu, dana lindung nilai akan dapat menghasilkan wang di pasaran serta pasaran. Dana bersama tradisional terbuka kepada risiko yang lebih sistematik, kerana mereka hanya boleh berada pada kedudukan yang panjang. Jika pengurus dana bersama tidak menyukai syarikat atau sektor tertentu, dia boleh memilih untuk tidak membeli stok syarikat itu, tetapi pengurus dana tidak boleh mempersingkat dan membuat keuntungan sebagai penurunan harga saham .Dengan memilih dan memilih syarikat yang tepat untuk melabur, dana bersama tradisional masih dapat mengalahkan penanda arasnya, tetapi mungkin lebih sukar untuk menghasilkan wang dalam pasaran beruang. (Untuk bacaan yang berkaitan, lihat di Surviving Bear Country .)

Perbezaan Lain Dana reksa diperlukan untuk menghargai dan harga portfolio mereka setiap hari. Misalnya, setiap stok dalam dana saham besar mesti dinilai pada harga penutupan dan nilai aset bersih (NAV) yang terhasil harus dikira untuk pelabur. Dalam dunia dana lindung nilai, penilaian hanya boleh didapati setiap suku tahun atau bulanan. Ini boleh sebahagiannya disebabkan oleh beberapa kedudukan yang lebih eksotik yang boleh dipegang oleh dana lindung nilai tertentu, seperti derivatif over-the-counter (OTC), di mana harga harian tidak tersedia.

Struktur bayaran adalah perbezaan lain antara dana bersama dan dana lindung nilai. Apabila anda membeli saham dana bersama, anda mungkin membayar komisen. Anda juga akan dikenakan bayaran beberapa yuran pengurusan; ia sangat tidak mungkin bahawa yuran ini akan terikat kepada prestasi. Di dunia dana lindung nilai, pengurus portfolio juga mengenakan yuran pengurusan. Yuran pengurusan dicaj sebagai tambahan kepada bayaran prestasi, yang hanya boleh dikutip oleh pengurus jika dana itu membuat wang. Kebanyakan yuran pengurusan adalah 1-2%, dan yuran prestasi secara tradisional 20%.

Peraturan yang berkaitan dengan pemasaran dana lindung nilai sangat spesifik. Dana lindung nilai tidak berdaftar mungkin tidak meminta sumbangan. Ini berbeza dengan peraturan-peraturan dana bersama, yang banyak mengiklankan. Pengurus dana lindung nilai mestilah mempunyai hubungan yang sedia ada dengan pelabur yang berpotensi. Ia juga boleh diterima oleh perantara yang berkelayakan, yang mungkin merupakan broker utama dana lindung nilai. Pelabur berpotensi juga harus memenuhi keperluan atau keperluan bersih. Mereka yang memenuhi keperluan ini dipanggil "pelabur yang bertauliah" atau "pembeli berkelayakan". (Ketahui bagaimana rata-rata pelabur memecah apa yang pernah diperuntukkan bagi golongan kaya, dalam Dana Hedge Go Retail .)

Bottom Line
Rayuan dana lindung nilai adalah kekurangan kekangan, yang membolehkan pengurus portfolio mahir untuk mencapai pulangan yang lebih tinggi. Keupayaan untuk memanfaatkan dan memanfaatkan leverage membolehkan dana lindung nilai berpotensi menghasilkan lebih banyak wang daripada rakan reksa dana mereka. Struktur bayaran prestasi juga secara teorinya menyelaraskan kepentingan para pelabur dengan pengurus portfolio kerana pengurus membuat jumlah yang paling banyak apabila mereka mencapai pulangan yang tinggi untuk pelabur dana. Tetapi semua kelebihan dana lindung nilai dapat menjadi mimpi buruk jika dana sangat leveraged dan pasar bergerak ke arah yang bertentangan dengan pendapat pengurus. Peluang yang lebih tinggi adalah mengapa dana lindung nilai telah meluas dalam tempoh 15 tahun yang lalu, dan risiko yang lebih tinggi adalah mengapa kita kadang-kadang mendengar tentang dana lindung nilai yang lebih hebat. (Untuk membaca tentang beberapa dana lindung nilai yang gagal, lihat Kegagalan Dana Hedge Besar , Mempertimbangkan The Bear Stearns Fund Hedge Collapse dan Kehilangan The Amaranth Gamble .)

Untuk lebih mendalam mengenai dana lindung nilai, baca Mengambil Pasaran di belakang Dana Lindung .