Anda mungkin terbiasa dengan frasa "berbanding dengan Lipper Purata", satu baris yang diulang di banyak TV dan radio untuk dana bersama. Kedengarannya menarik apabila syarikat dana bersama membanggakan tentang salah satu produknya "menewaskan" Rata-rata Lippernya, walaupun banyak penonton tidak tahu makna di sebalik frasa itu.

Purata Lipper adalah produk Lipper, Inc., yang juga menerbitkan Sistem Penilaian Lipper. Syarikat-syarikat dana bersekutu telah bergantung kepada Lipper sejak tahun 1970-an dan 1980-an, tetapi syarikat itu berkembang untuk menyediakan lebih banyak perkhidmatan langsung kepada orang awam yang melabur.

Sehingga 2015, Lipper adalah antara pemimpin dunia dalam alat penyelidikan dana berpusatkan pelabur. Penyelidikannya meliputi lebih daripada 215,000 kelas saham dan lebih daripada 115, 000 dana di 60 negara.

Lipper Classification Methodology

Menurut Lipper, syarikat itu menggunakan U. S. Diversified Equity, atau USDE, strategi klasifikasi dana. Model USDE tidak dapat diterapkan secara universal kerana banyak dana Lipper yang dinilai adalah dana asing, jadi Lipper cuba "untuk menjaga piawaian untuk mengklasifikasikan dana antarabangsa yang hampir dengan model USDE yang mungkin."

Model USDE diperkenalkan pada September 1999. Model ini memisahkan proses klasifikasi menjadi dua langkah. Pertama, permodalan pasaran dana dipertimbangkan. Hanya selepas itu klasifikasi gaya dana yang diberikan. Gaya adalah berdasarkan kepada ciri-ciri asas masing-masing kumpulan wang dari data Lipper yang diterima daripada syarikat dana itu sendiri serta penyedia data bebas.

Setiap dana mempunyai nilai yang berbeza yang ditetapkan berdasarkan pelbagai ciri. Sebagai contoh, dana dalam klasifikasi Diversified Equity dinilai berdasarkan harga kepada pendapatan (P / E), harga buku (P / B), harga jualan (P / S), pulangan atas ekuiti (ROE), hasil dividen dan , jika ada, pertumbuhan jualan tiga tahun. Lipper menganggap semua ini apabila menentukan gaya untuk dana.

Untuk diklasifikasikan sebagai cap besar, sekurang-kurangnya 75% daripada aset ekuiti tertimbang dana mesti tertumpu di ambang batas besar. Model 75% yang sama digunakan pada topi pertengahan dan topi kecil juga. Dengan kemasukan sendiri Lipper, terdapat lebih banyak fleksibiliti statistik untuk dana pertengahan dan kecil dalam bagaimana portfolio mereka dibina.

Selepas topi pasaran diselesaikan, gaya dana perlu diberikan. Ini dicapai melalui sesuatu Lipper memanggil "skor individu Z" untuk setiap tempoh. Bagi setiap ciri yang dipertimbangkan, seperti hasil dividen atau pulangan ke atas ekuiti, Z-Score dikira dengan menolak skor purata berwajaran indeks dari purata nilai berwajaran nilai tabung dan kemudian dibahagikan dengan sisihan piawai berwajaran indeks ciri.

Rata-rata Lipper

Purata Lipper mewakili pulangan tahunan purata dana di kalangan rakan sebaya, seperti yang dikategorikan oleh Lipper Index. Ada beberapa indeks Lipper yang berbeza, masing-masing terdiri daripada 30 dana bersama terbesar untuk setiap kategori tertentu. Kategori dikumpulkan mengikut sektor, industri, negara dan permodalan pasaran, yang bermaksud dana bersama mungkin melebihi Lipper Purata untuk sektor tetapi di bawah Lipper Average untuk dana saiznya.

Sistem Rating Lipper

Sistem Rating Lipper adalah sistem klasifikasi lima peringkat, lima kategori yang memisahkan semua dana menjadi kuintil. Paling rendah 20% dalam kategori mendapat penilaian "1". 20% seterusnya diberi penarafan "2". 20% pertengahan diberi penarafan "3", manakala 20% seterusnya diberi penilaian "4". 20% teratas diberikan tajuk "Pemimpin Lipper" dalam kategori.

Lipper pernah tertumpu pada dua kategori: konsisten pulangan dan pemeliharaan modal. Dua lagi metrik, jumlah pulangan dan nisbah perbelanjaan, telah ditambahkan lebih baru-baru ini. Di samping itu, dana berasaskan U. S. mendapat penilaian berasingan untuk kecekapan cukai. Mengikut syarikat, sistem penarafan ini direka untuk membuat kad skor mudah dan mudah difahami yang membantu para pelabur menekankan keutamaan tertentu.

Semua penilaian dikira dan dibandingkan dengan pelbagai portfolio dan jenis dana. Sebagai contoh, markah untuk pulangan jumlah, konsisten pulangan, nisbah perbelanjaan dan kecekapan cukai diukur untuk semua klasifikasi Lipper seperti teras cap besar, saham pilihan / bon yang boleh dipanggil, U. S. Treasury umum dan lain-lain lagi. Skor untuk pemeliharaan modal dipisahkan kepada tiga kelas aset yang luas: ekuiti, ekuiti campuran dan dana bon. Dana hanya disenaraikan berbanding rakan sebaya mereka. Semua skor dikira secara bebas dan tiada dana menerima skor ringkasan; Lipper mahukan pelabur individu untuk menentukan kategori mana yang perlu diberi bobot paling tinggi, jadi ia tidak agregat dalam apa cara sekalipun. Skor dalam setiap kategori adalah tertakluk kepada perubahan bulanan. Setiap skor juga dibahagikan kepada beberapa tempoh: tiga tahun, lima tahun, 10 tahun dan keseluruhannya.

Hurst Exponent

Lipper menggunakan peranti matematik yang dikenali sebagai eksponen Hurst, atau hanya "eksponen", untuk memisahkan gandum dari sekam dalam bentuk konsisten. Penunjuk ini mengukur keupayaan untuk menghasilkan tanpa turun naik yang berlebihan, yang mana Lipper kemudian mengambil dan digunakan untuk kumpulan rakan sebaya yang berbeza. Lipper kemudian memisahkan dana kepada tiga kumpulan: mereka yang mempunyai eksponen H lebih besar daripada 0. 55; antara 0. 55 dan 0. 45; dan orang-orang di bawah 0. 45.

Rating Pemimpin Lipper

Sama seperti Sistem penarafan dana bersama Morningstar atau Standard & Poor, Lipper menerbitkan senarai apa yang dianggap sebagai dana terbaik dalam perniagaan. Mana-mana dana bersama atau ETF yang menjadikannya 20% daripada semua markah dana sebagai Ketua Lipper.

Perhatikan bahawa klasifikasi Pemimpin Lipper hanya baik untuk satu kategori skor. Sebagai contoh, bon ETF mungkin menjadi Pemimpin Lipper untuk pemeliharaan modal tetapi tidak untuk konsisten pulangan.Dalam kebanyakan kes, anda melihat dana merujuk kepada dirinya sebagai "Pemimpin Lipper untuk Pemuliharaan" untuk membantu mengelakkan kekeliruan pada perkara ini.

Mengasingkan kepimpinan dana dengan kategori skor adalah perbezaan ketara antara sistem Lipper dan metodologi penarafan reksa dana lain. Hanya Lipper termasuk lima pemimpin yang berbeza di antara kriteria lima kriteria, dan ia juga merupakan satu-satunya perkhidmatan penarafan dana utama untuk meletakkan penekanan khusus terhadap pencapaian prestasi dana yang baik.

Satu kelemahan sistem Pemimpin Lipper adalah ambang 20%. Oleh kerana dana bersama baru diperkenalkan, saiz setiap kuintil semestinya tumbuh juga. Ini bererti beberapa dana mungkin dapat ditumpangkan ke dalam kategori Pemimpin Lipper tanpa meningkatkan skor mereka; ada yang mungkin lebih buruk dari masa ke masa, namun pergi dari persentil ke-21 hingga persentil ke-20 kerana kemasukan dana pesaing baru.