Pelaburan dalam stok biasanya memerlukan anda membayar harga saham, didarabkan dengan jumlah saham yang dibeli. Sekiranya anda mahukan 100 saham Google (GOOG), ia akan berharga sekitar $ 57, 600 (100 * $ 576). Walau bagaimanapun, terdapat kaedah alternatif yang memerlukan modal kurang: pilihan. Ini dilakukan dengan menggunakan pilihan panggilan "dalam wang" yang meniru pergerakan stok. Yang lebih mendalam dalam wang pilihan panggilan - yang bermaksud semakin dekat dengan delta ialah 1- semakin baik harga opsyen akan menjejaki pergerakan saham. ( Untuk mengetahui lebih lanjut mengenai pilihan lihat Tutorial Asas Pilihan kami.)

Terdapat 12 bursa di Amerika Syarikat yang membolehkan para pelabur untuk berdagang dengan pilihan Chicago Board of Options Exchange (CBOE) yang terbesar.

Lihat rantaian pilihan Google yang diambil dari Nasdaq pada 3 September 2014. Pilihan ini adalah pilihan panggilan Amerika.

* Gambar 1

Pilihan Pemeriksaan

Jika anda mempunyai jangka pendek pelaburan jangka pendek, anda mungkin boleh mengambil pilihan panggilan tamat pada 18 Oktober 2014 seperti yang ditunjukkan dalam jadual di atas. Setiap opsyen mewakili 100 saham Google. Harga mogok adalah harga di mana anda mempunyai hak tetapi tidak kewajiban untuk membeli stok. Harga yang anda bayar untuk mempunyai pilihan ini ialah harga premium atau harga terakhir. Apabila harga mogok berkurangan, pilihan panggilan lebih mendalam dalam wang dan premium juga meningkat. Jumlah, i. e. bilangan kontrak opsyen yang diniagakan, memberi kesan kepada penyebaran tawaran-permintaan: semakin tinggi jumlah yang lebih rendah, maka spread bida-meminta. Semakin rendah bid-ask spread, semakin banyak penjimatan biaya transaksi untuk pelabur.

Katakanlah anda membeli pilihan 520 Strike Google dengan harga harga $ 61. 2, harga rehat kemudian menjadi $ 581. 2. Pada 3 September 2014, stok didagangkan sekitar $ 575. Sekiranya stok kekal pada $ 575 sehingga 18 Oktober 2014, harga opsyen akan menurun kepada $ 55 kerana harga mogok ($ 520) dan premium ($ 55) akan sama dengan harga saham ($ 575), dengan itu membatalkan sebarang peluang arbitraj.

Oleh kerana delta opsyen adalah 1, sebarang perubahan dalam harga saham harus menggerakkan harga opsyen dengan jumlah yang sama. Sebagai contoh, jika harga saham bergerak ke $ 600 pada tamat tempoh, harga opsyen akan menjadi $ 80 ($ 600- $ 520), untuk keuntungan $ 18. 8, iaitu $ 6. 2 kurang daripada keuntungan $ 25 untuk stok. $ 6. 2 mewakili nilai masa pilihan yang akan merosot akhirnya menjadi sifar pada tamat tempoh.

Pilihan Memberi Peluang Membeli & Pelindungan

Manfaat lain untuk melabur di Google atau mana-mana syarikat lain yang menggunakan opsyen adalah perlindungan pilihan jika saham jatuh secara mendadak. Fakta bahawa anda tidak memiliki stok tetapi hanya pilihan untuk membeli stok pada harga tertentu melindungi anda jika saham mengambil risiko.Ini kerana anda hanya akan kehilangan premium yang dibayar untuk pilihan bukannya nilai sebenar stok. Katakan anda memegang 100 saham Google dan mereka jatuh mendadak dari $ 575 hingga $ 100. Ini mewakili kerugian $ 47, 500. Namun jika anda memiliki pilihan panggilan 100 saham Google, anda hanya akan kehilangan premium yang dibayar. Sekiranya anda membayar $ 61. 2 sesaham untuk pilihan panggilan 100 saham Google, anda hanya akan kehilangan $ 6, 120 berbanding $ 47, 500 .

Pilihan jangka panjang lebih cair daripada pilihan jangka pendek dan oleh itu kos urusniaga dalam bentuk spread bida-meminta akan lebih tinggi. Rajah 2 menunjukkan bilangan dagangan bagi opsyen panggilan yang tamat pada bulan Jun 2016 adalah kurang daripada tamat Mac 2015, yang kurang daripada tamat Oktober 2014. Oleh itu, ia menjadi agak mahal dan sukar untuk melabur dalam stok menggunakan pilihan untuk jangka panjang. Satu alternatif adalah untuk menggulung opsyen pada setiap tamat tempoh, tetapi ini juga akan meningkatkan kos urus niaga dalam bentuk bayaran broker yang lebih tinggi. Bagi sesetengah syarikat dan sekuriti lain, terdapat juga pilihan kecil yang mana 10 adalah saham bukan 100 dan bukannya 100. Ini berguna untuk pelabur yang lebih kecil dan untuk lindung nilai banyak saham tertentu, i . e. tidak dalam gandaan 100. Sayangnya, jumlah dalam pilihan ini tidak tinggi dan pilihan mini tidak sepadan dengan pilihan biasa.

Line Bottom

Menggunakan opsyen adalah cara yang kos efektif untuk mendapatkan pendedahan kepada saham tanpa mengambil risiko banyak modal

dan

masih dilindungi pada sisi bawah. Salah satu kelemahan utama ialah kecairan kontrak opsyen itu sendiri. Jika anda seorang pelabur yang berminat untuk melabur dalam syarikat dengan harga saham yang tinggi (i Amazon dan AMZN AMZNAmazon com Inc1, 111. 60 + 1 59% Dibuat dengan Highstock 4. 2. 6 < ), Tesla (TSLA TSLATesla Inc306 09 + 2. 28% Diciptakan dengan Highstock 4. 2. 6 ) atau Google) tanpa mengikat modal terlalu banyak, untuk anda.