Amazon. com Inc. (NASDAQ: AMZN AMZNAmazon com Inc1, 120. 66 + 0 82% Dibuat dengan Highstock 4. 2. 6 ), pemain dominan dalam runcit dalam talian, paling terkenal mengejar jualan dan pangsa pasar yang berterusan, walaupun dengan mengorbankan keuntungan. Pelaburan besar perbelanjaan modal yang berterusan untuk menyokong pengembangan perniagaan yang berterusan benar-benar dapat meningkatkan kos dari masa ke masa dan memberi tekanan ke atas pendapatan. Perbelanjaan syarikat yang terus meningkat terhadap penyelidikan dan pembangunan untuk menggalakkan inovasi dan jenama Amazon mungkin telah menjadikan keadaan pendapatannya lebih mencabar. Walau bagaimanapun, pelabur kebanyakannya telah memberi ganjaran saham Amazon sejak bertahun-tahun, walaupun kekurangan pendapatan dan kerugian sesekali.

Pasaran sebaliknya memfokuskan kepada aspek lain syarikat, salah satunya adalah aliran tunai yang kukuh. Walaupun keuntungan adalah matlamat utama bagi mana-mana syarikat, kedudukan tunai yang kukuh membantu memastikan perniagaan dapat beroperasi dengan lancar dengan membayar semua bilnya tepat pada masanya. Aliran tunai dan pendapatan adalah dua ukuran kewangan yang memberikan perspektif penilaian yang berbeza kepada pelabur. Syarikat-syarikat boleh membuat wang, tetapi masih menjadi wang tunai dan tidak dapat memenuhi keperluan pelaburan tertentu untuk mencapai pertumbuhan jangka panjang. Walau bagaimanapun, dengan aliran tunai yang mencukupi, terutamanya dari aktiviti operasi, syarikat mungkin menjadi makmur dalam jangka panjang.

Aliran Tunai Operasi

Aliran tunai operasi boleh dianggap sebagai sumber tunai paling organik, dan dijana daripada aktiviti operasi normal syarikat. Sebuah syarikat juga boleh menjual pelaburan atau aset untuk wang tunai, tetapi aktiviti pelaburan adalah di luar operasi utama syarikat, dan aliran tunai yang dihasilkan tidak mengukur keupayaannya untuk menghasilkan aliran tunai yang berterusan untuk menyokong pengeluaran modal atau pengambilalihan perniagaan. Aliran tunai operasi Amazon meningkat daripada $ 3. 9 bilion hingga $ 11. 9 bilion antara 2011 dan 2015, terima kasih kepada perkembangan jualannya yang berterusan. Item perbelanjaan satu masa tertentu, seperti pampasan berasaskan saham, adalah kos untuk pendapatan tanpa pengeluaran tunai yang sebenar, dan dengan itu boleh ditambah kembali kepada aliran tunai pada dasar bukan GAAP.

Aliran tunai operasi adalah sebahagian besarnya untuk meningkatkan penerimaan tunai daripada hasil dan mengurangkan, atau melambatkan pengeluaran tunai untuk pelbagai perbelanjaan. Sebagai contoh, jika syarikat boleh menyimpan akaun hutang rendah dan hutang yang tinggi, hasil bersih adalah aliran tunai operasi yang lebih besar. Amazon secara konsisten telah menyimpan akaun-akaun baru yang belum diterima, atau penjualan tidak tertutup, pada 1% pendapatan tahunan yang rendah sejak sekurang-kurangnya 2011. Sementara itu, syarikat itu telah berjaya menangguhkan beberapa pembayaran dengan menggunakan lebih banyak akaun yang perlu dibayar, mencapai 6% daripada jumlah perbelanjaan tahunan di kali.Jumlah tunai Amazon telah di tangan berjumlah $ 15. 9 bilion pada akhir 2015, banyak yang datang daripada aliran tunai operasi.

Aliran Tunai Percuma

Aliran tunai percuma ialah aliran tunai operasi yang tinggal selepas membayar perbelanjaan modal. Ia adalah ukuran penilaian yang mewakili tunai yang tersedia kepada para pemegang saham. Pelabur sering menggunakan hasil aliran tunai percuma untuk menilai saham dan menganggarkan pulangan aliran tunai percuma daripada pelaburan mereka. Hasil aliran tunai percuma ditakrifkan sebagai jumlah aliran tunai percuma yang dibahagikan dengan permodalan pasaran saham. Aliran tunai percuma Amazon berada pada $ 7. 3 bilion pada akhir 2015, dan permodalan pasaran stoknya ialah $ 318. 3 bilion pada masa itu, menghasilkan hasil aliran tunai percuma hanya 2%, yang lebih rendah daripada rakan sebayanya dalam sektor teknologi. Dengan permodalan pasaran lebih daripada $ 300 bilion, tetapi lebih kecil buku ekuiti $ 13. 4 bilion dan nisbah harga-untuk-pendapatan (P / E) dalam beratus-ratus, saham Amazon boleh dibilang lebih tinggi berbanding dengan jumlah aliran tunai percuma. Melabur dalam saham Amazon pada tahap penilaian ini memberikan para pelabur hasil aliran tunai percuma yang lebih rendah daripada melabur dalam saham nilai lain.

Aliran Tunai Dari Pembiayaan

Untuk sepenuhnya membiayai pertumbuhannya yang pesat, Amazon telah menyaksikan kenaikan hutang jangka panjang yang luar biasa selama bertahun-tahun dengan penerbitan bon berterusan, meskipun usaha untuk mengundurkan diri hutang lama. Jumlah hutang Amazon melambung dari $ 1. 4 bilion pada akhir tahun 2011 menjadi $ 14. 2 bilion menjelang akhir tahun 2015. Walaupun aliran tunai operasi dari pertumbuhan organik Amazon cukup untuk membiayai perbelanjaan modal, syarikat itu masih perlu meneruskan peminjamannya untuk menggulung hutang matang dari masa lalu. Untuk masa depan yang segera, Amazon harus menggunakan apa-apa aliran tunai percuma yang tersedia untuk membayar balik hutang tertunggaknya sebelum dapat meletakkan aliran tunai di atas tanah yang lebih kukuh.