Kebanyakan dana bersama dan dana tukaran bursa (ETF) mendedahkan prestasi masa lalu tidak menjamin keputusan masa depan. Ini memberi pelabur amaran yang wajar bahawa apa yang telah berlaku pada masa lalu tidak mungkin berlaku pada masa akan datang. Walau bagaimanapun, salah satu daripada titik jualan yang paling popular bagi dana bersama adalah prestasi masa lalu mereka. Mereka memahami bahawa para pelabur tertarik dengan pulangan yang kuat, dan mereka sering menggunakan nombor ini apabila mereka memutuskan untuk meletakkan wang mereka.

Akibatnya, banyak dana bersama yang paling popular adalah yang telah menyampaikan pulangan melebihi purata pada masa lalu. Bagaimanapun, sebagai pendedahan menyatakan, apa yang berlaku pada masa lalu tidak semestinya apa yang akan berlaku pada masa akan datang.

Kebanggaan Magellan yang Meningkat Kepada Prominence

Pertimbangkan Dana Kesetiaan Magellan (FMAGX), contohnya. Peter Lynch biasanya pengurus dana yang dikreditkan dengan membawa Magellan (dan Fidelity secara umum) menjadi terkenal. Lynch mengambil alih dana Magellan $ 20 juta pada tahun 1997; selama tempoh 13 tahun sebagai pengurus dana, dia menyerahkan pulangan purata tahunan sebanyak 29. 2%. Apabila Lynch berangkat pada tahun 1990, aset dana di bawah pengurusan (AUM) telah meningkat kepada $ 14 bilion.

Jelas, Magellan telah menjadi salah satu daripada dana bersama yang paling popular di dunia berikutan tempoh Lynch. Walau bagaimanapun, di dunia dana bersama, prestasi lalu terikat kepada kumpulan pengurusan dana dan bukannya dana itu sendiri. Sebaik sahaja Lynch pergi, rekod pencapaian masa lalu pergi bersamanya. Untuk semua maksud dan tujuan, Fidelity Magellan bermula dari satu persegi dengan pengurus dana baru.

Morris Smith dan Jeff Vinik menguasai Magellan dari tahun 1990 hingga 1996. Sepanjang masa mereka memimpin, Magellan berada di bawah prestasi Standard dan Poor's (500 Index) lima daripada tujuh tahun. Pada masa itu Vinik meninggalkan dana itu, AUM meningkat daripada $ 14 bilion kepada $ 50 bilion. Ramai pelabur yang memasuki dana pada tahun 1990-an berharap atau bahkan mengharapkan pulangan Lynch-era, hanya untuk mendapati bahawa pelaburan mereka sebahagian besarnya tidak dapat mendahului Indeks S & P 500. Tempoh penajaan Robert Stansky hanya lebih baik, menewaskan S & P 500 dalam empat daripada sembilan tahun beliau sebagai pengurus utama dan menghasilkan pulangan sebanyak 238% untuk dana itu, mengatasi pulangan S & P 500 sebanyak 274%.

Pada akhir abad ini, Fidelity Magellan menjadi dana bersama terbesar di dunia, dengan aset lebih dari $ 100 bilion. Menjelang akhir masa Stansky pada tahun 2005, rekod jejak pasca Lynch mula menangkapnya, dan asetnya turun ke $ 52 bilion. Sehingga 30 September 2015, aset dana berada pada hanya $ 14. 8 bilion.

Bahaya Mengejar Pulangan yang Pasti

Kecenderungan pelabur untuk mengejar pulangan yang lalu akan disemarakkan lagi dalam pulangan sebenar yang dialami oleh orang-orang.Pelabur diajar untuk membeli rendah dan menjual tinggi, tetapi kewangan tingkah laku mengajar bahawa kebalikannya sering berlaku. Orang melihat prestasi masa lalu yang kuat dan yang lain melabur dalam pelaburan yang panas dan akhirnya membeli dengan harga yang tinggi. Apabila dana bermula kurang baik, pelabur-pelabur yang sama berusaha untuk keluar dari kedudukan mereka untuk mengelakkan apa yang mereka anggap akan kerugian selanjutnya.

Contohnya adalah gelembung berteknologi 1999-2000. Pelabur menawar saham berteknologi tinggi untuk melampaui nilai yang melampau, cuba melompat pada kereta muzik. Ramai yang melompat di atas kapal tepat pada waktunya untuk melihat gelembung pecah dan melihat nilai pelaburan mereka jatuh mendadak.

Pulangan Pelabur Seringkali Trail Pulangan Jumlah Dana

Fidelity Magellan menunjukkan trend yang sama. Sumbangan mengutip purata pulangan tahunan dalam sastera dana mereka, tetapi pulangan ini mengandaikan bahawa pelabur memiliki kedudukan pada 1 Januari dan memegang jawatan tersebut sehingga 31 Disember. Ramai pelabur membeli dan menjual pada tahun ini dan sering melakukannya dalam "membeli tinggi , menjual rendah "mentaliti.

Sehingga 31 Oktober 2015, Fidelity membanggakan pulangan purata tahunan selama 15 tahun sebanyak 2. 88%. Pulangan purata purata pelabur biasa semasa tempoh masa yang sama adalah -1. 63%. Itu bererti pelabur purata mengejar pulangan keseluruhan dana sebanyak lebih dari 4% setahun terima kasih untuk membeli dan menjual aktiviti dari semasa ke semasa.

Kesimpulan

Tidak ada cara yang baik untuk meramalkan sama ada dana akan mengatasi prestasi pada masa hadapan. Ringgit pelaburan cenderung untuk mengikuti prestasi masa lalu yang kukuh, dan dana ini cenderung menjadi dana yang popular pada masa itu. Walau bagaimanapun, terdapat begitu banyak faktor untuk mengambil kira bahawa tiada bukti bahawa dana yang popular akan mengatasi penanda aras yang diberikan pada masa hadapan.

Apabila memilih reksadana untuk pelaburan, prestasi masa lalu hanya menjadi satu maklumat untuk dipertimbangkan, tetapi ia harus jauh dari sekeping utama. Pengurus dana di tempat itu akan menjadi penunjuk yang lebih baik sama ada dana mempunyai potensi untuk mengungguli pada masa depan. Sekiranya pengurus dana telah menunjukkan keupayaan untuk secara konsisten mengatasi penanda aras yang dipilih dari masa ke masa, seperti Lynch, maka peluang untuk mengatasi indeks dapat dianggap lebih besar - tetapi itu juga tidak menjamin prestasi masa depan dana.

Dana terbaik bagi mana-mana pelabur yang diberikan akan menjadi unik. Dana yang sesuai secara umumnya adalah mereka yang mempunyai nisbah perbelanjaan yang lebih rendah. Contohnya, dana bersama indeks sering mengenakan belanja tipis, dan membayar yuran yang lebih rendah ke atas pelaburan secara langsung berkait rapat dengan pulangan yang lebih baik dari semasa ke semasa.

Selain itu, pelabur perlu mengisi portfolio mereka dengan dana yang sesuai dengan peruntukan aset yang sesuai. Pelabur-pelabur yang lebih muda sering boleh bertolak ansur dengan risiko portfolio yang lebih tinggi disebabkan oleh jangkamasa panjang yang mereka perlu menaikkan turun naik pasaran jangka pendek. Ini secara amnya membawa kepada peruntukan yang lebih tinggi untuk saham, sementara pelabur dalam tahun persaraannya lebih cenderung memerlukan peratusan lebih besar bon dan dana pasaran wang dalam portfolionya untuk menjana pendapatan bulanan.

Memilih dana terbesar dan paling popular boleh membawa kepada portfolio dengan peruntukan aset yang tidak konsisten dengan apa yang individu harus dilaburkan, memandangkan keadaan peribadi dan pilihan risikonya. Berikutan garis panduan am ini boleh menghasilkan kemungkinan kejayaan yang lebih besar daripada mengejar dana popular sahaja.