Apabila kadar faedah rendah, pelabur pendapatan tetap mencari kreatif, kadang-kadang lebih berisiko, cara untuk meraih pendapatan tambahan. Atas sebab ini, dana bersama terapung menarik perhatian perhatian pelabur yang lapar hasil dan syarikat dana bersama yang suka memberi mereka makan. Teruskan membaca untuk mengetahui lebih lanjut mengenai dana bersama kadar terapung dan beberapa perkara penting yang harus dipertimbangkan sebelum mengambil gigitan pertama anda.

Dana bersama kadar terapung boleh dibuka dan tertutup. Pembeli berhati-hati, beberapa dana kadar terapung membenarkan anda membeli saham setiap hari, tetapi hanya membenarkan anda menebus saham anda secara bulanan atau suku tahunan. Dana kadar terapung biasanya melabur sekurang-kurangnya 70-80% pegangan pelaburan mereka dalam pinjaman bank kadar terapung. 20-30% daripada pegangan dana biasanya dilaburkan dalam perkara seperti wang tunai, gred pelaburan dan bon sampah, dan derivatif. Kebanyakan dana ini cuba meningkatkan hasil mereka dengan menggunakan leverage kewangan. Anda lebih cenderung untuk melihat sejumlah besar leverage kewangan yang digunakan dalam dana kadar terapung tertutup daripada yang terbuka.

Hasil yang ditawarkan oleh dana kadar terapung lazimnya jatuh di antara hasil pada dana bon gred pelaburan dan dana bon hasil tinggi. Setiap dana bersama disusun secara berbeza dengan penggunaan leverage, strategi pelaburan, perbelanjaan dan peraturan untuk membeli dan menebus saham anda. Seperti biasa, adalah penting untuk membaca dengan teliti prospektus dana bersama sebelum anda melabur.

Pinjaman Bank Terapung Kadar 101
Apabila melabur dalam dana kadar terapung, adalah penting untuk memahami asas-asas pinjaman kadar terapung. Pinjaman kadar terapung adalah pinjaman kadar berubah-ubah yang dibuat oleh institusi kewangan kepada syarikat yang umumnya dianggap mempunyai kualiti kredit yang rendah. Mereka juga dikenali sebagai pinjaman bersindiket atau pinjaman bank kanan. Peminjam memasuki pinjaman ini untuk meningkatkan modal untuk perkara-perkara seperti rekapitalisasi, pembiayaan semula hutang atau membuat pengambilalihan. Selepas bank-bank memulakan pinjaman mereka menjualnya kepada dana lindung nilai, obligasi pinjaman bercagar (CLO) dan dana bersama.

Pinjaman dipanggil "kadar terapung" kerana faedah yang dibayar pada pinjaman menyesuaikan secara berkala, biasanya setiap 30-90 hari, berdasarkan perubahan dalam kadar rujukan yang diterima secara meluas, seperti LIBOR, ditambah dengan predefined penyebaran kredit ke atas kadar rujukan. Saiz penyebaran kredit bergantung kepada perkara-perkara seperti kualiti kredit peminjam, nilai cagaran yang menyokong pinjaman dan perjanjian yang berkaitan dengan pinjaman. Pinjaman kadar terapung diklasifikasikan sebagai hutang senior, dan biasanya dijamin dengan aset tertentu, seperti inventori, penghutang atau harta peminjam.

Perkataan "hutang senior" amat penting di sini. Ini bermakna pinjaman itu biasanya lebih tinggi kepada pemegang bon, pemegang saham pilihan dan pemegang saham biasa dalam struktur modal peminjam.Tidak semua pinjaman kadar terapung "terapung" sepanjang masa. Sebahagian daripada pinjaman itu boleh dimulakan dengan pilihan, seperti lantai kadar faedah, yang boleh menjejaskan risiko kadar faedah yang terlibat dengan memiliki pinjaman.

Qualities Key of Floating-Rate Fund

• Junk Status and Seniority
  Kerana mereka secara amnya melabur dalam hutang peminjam berkualiti kredit rendah, dana kadar terapung harus dipertimbangkan sebagai sebahagian risiko portfolio anda. Kebanyakan pendapatan yang diperolehi oleh dana akan menjadi pampasan bagi risiko kredit. Sebahagian daripada risiko kredit yang terlibat dengan melabur dalam hutang syarikat-syarikat berkualiti rendah kredit diimbangi oleh "kekananan" struktur modal pinjaman terapung dan cagaran yang menyokongnya. Dari segi sejarah, kadar pemulihan lalai pada pinjaman kadar terapung telah lebih tinggi daripada bon hasil tinggi, yang mana bermaksud kerugian kredit yang berpotensi rendah bagi pelabur. Portfolio pinjaman terapung yang pelbagai perlu dilakukan dengan baik apabila ekonomi pulih dan spread kredit mengetatkan.
  

• Tempoh Terhad Nilai aset bersih (NAV) dana kadar terapung harus kurang sensitif terhadap pergerakan dalam kadar pinjaman jangka pendek daripada pendapatan lain yang menghasilkan dana bersama, seperti dana bon jangka panjang. Kematangan pinjaman kadar terapung adalah sekitar tujuh tahun, tetapi kadar faedah yang mendasari kebanyakan pinjaman akan disesuaikan setiap 30-90 hari, berdasarkan perubahan dalam kadar rujukan. Atas sebab ini, nilai pasaran pinjaman kadar terapung akan kurang sensitif terhadap perubahan dalam kadar pinjaman jangka pendek berbanding dengan kebanyakan pelaburan kadar tetap. Ini menjadikan dana kadar terapung menarik kepada pelabur pendapatan pada tempoh-tempoh apabila ekonomi pulih dan kadar pinjaman jangka pendek dijangka meningkat. (Untuk lebih lanjut mengenai jangka masa, Penggunaan Tempoh Dan Konveksity untuk Mengukur Risiko )
  

• Kepelbagaian dan Pasaran Niche
  Dana kadar terapung boleh menawarkan faedah kepelbagaian kepada pelabur pendapatan. Oleh kerana pinjaman kadar terapung berstruktur secara unik, mereka secara tradisional mempunyai korelasi yang rendah dengan kebanyakan kelas aset utama seperti saham, bon kerajaan, bon korporat bermutu tinggi dan bon perbandaran.
  

  Walau bagaimanapun, korelasi harga antara pinjaman kadar terapung dan kelas aset berisiko lain telah diketahui berkumpul semasa tempoh tekanan pasaran kewangan. Pasaran pinjaman kadar terapung adalah pasaran ceruk yang belum diterokai yang kebanyakan pelabur tidak mempunyai akses langsung. Ini pasaran yang kurang diperhatikan boleh mendapat manfaatnya. Kurangnya pasaran yang lebih efisien, semakin besar peluang bagi pengurus dana yang baik untuk menghasilkan pulangan yang disesuaikan dengan risiko yang lebih tinggi. Atas sebab ini, sangat penting untuk memeriksa rekod prestasi prestasi pengurus pelaburan, tempoh di dana dan pengalaman melabur dalam aset alternatif sebelum melabur dalam dana kadar terapung.

Kesimpulan
Persekitaran kadar faedah yang rendah boleh menggalakkan pelabur mencapai hasil tambahan dengan sedikit pemahaman terhadap risiko yang mereka anggap. Kemunculan populariti produk kewangan yang menghasilkan pendapatan, seperti dana kadar terapung, menjadikannya penting bagi pelabur untuk mengetahui asas-asas kelas aset alternatif.Dana kadar terapung boleh memberi pelabur pendapatan dengan kepelbagaian dan perlindungan daripada risiko kadar faedah. Mereka boleh menjadi alternatif (walaupun berisiko) untuk menambah pendapatan tambahan kepada portfolio kelaparan hasil anda. Hanya pastikan bahawa anda selesa dengan risiko mereka, dan jangan menggigit lebih banyak daripada yang anda boleh mengunyah. (Untuk lebih banyak pelaburan dalam aset alternatif dibaca, Aset Alternatif Untuk Pelabur Purata. )