Tahukah anda bahawa pasaran pertukaran asing (juga dikenali sebagai FX atau forex) adalah pasaran terbesar di dunia? Malah, lebih daripada $ 3 trilion didagangkan di pasaran mata wang setiap hari, pada tahun 2009. Artikel ini sememangnya bukan merupakan buku asas untuk perdagangan mata wang, tetapi ia akan membantu anda memahami kadar pertukaran dan turun naik.

Apakah Kadar Pertukaran?
Kadar pertukaran adalah kadar di mana satu mata wang boleh ditukar untuk yang lain. Dalam erti kata lain, ia adalah nilai mata wang negara lain berbanding dengan yang anda sendiri. Sekiranya anda melancong ke negara lain, anda perlu "membeli" mata wang tempatan. Sama seperti harga apa-apa aset, kadar pertukaran adalah harga di mana anda boleh membeli mata wang itu. Jika anda pergi ke Mesir, misalnya, dan kadar pertukaran untuk U. S. dollars adalah 1: 5. 5 pound Mesir, ini bermakna bahawa untuk setiap U.S. Dollar S., anda boleh membeli lima setengah pound Mesir. Secara teori, aset yang sama harus menjual pada harga yang sama di negara yang berlainan, kerana kadar pertukaran mesti mengekalkan nilai yang bersifat satu mata terhadap yang lain.

Kadar Pertukaran Tetap Terdapat dua cara harga mata wang dapat ditentukan terhadap yang lain. Kadar tetap, atau berpatutan adalah kadar yang ditentukan oleh kerajaan (bank pusat) dan mengekalkan kadar pertukaran rasmi. Harga ditetapkan akan ditentukan terhadap mata wang dunia utama (biasanya dolar AS S., tetapi juga mata wang utama lain seperti euro, yen atau sekumpulan mata wang). Untuk mengekalkan kadar tukaran setempat, bank pusat membeli dan menjual mata wangnya sendiri di pasaran pertukaran asing sebagai balasan bagi mata wang yang dipatok.

LIHAT: Apakah Bank Pusat? dan Dapatkan Tahu Bank Pusat Utama

Jika, sebagai contoh, ditentukan bahawa nilai satu unit mata wang tempatan bersamaan dengan US $ 3, bank pusat harus memastikan ia dapat membekalkan pasar dengan mereka dolar. Untuk mengekalkan kadar, bank pusat mesti menyimpan rizab asing yang tinggi. Ini adalah jumlah simpanan mata wang asing yang dipegang oleh bank pusat yang boleh digunakan untuk melepaskan (atau menyerap) dana tambahan ke dalam (atau keluar) pasaran. Ini memastikan bekalan wang yang sesuai, turun naik yang sesuai di pasaran (inflasi / deflasi) dan akhirnya, kadar pertukaran. Bank pusat juga boleh menyesuaikan kadar pertukaran rasmi apabila perlu.

Kadar Pertukaran Terapung
Tidak seperti kadar tetap, kadar tukaran terapung ditentukan oleh pasaran swasta melalui bekalan dan permintaan. Kadar terapung sering dipanggil "membetulkan diri sendiri," kerana sebarang perbezaan dalam bekalan dan permintaan akan secara automatik diperbetulkan di pasaran. Lihatlah model mudah ini: jika permintaan untuk mata wang rendah, nilainya akan berkurang, sehingga menjadikan barang impor lebih mahal dan merangsang permintaan untuk barang dan jasa lokal.Ini seterusnya akan menghasilkan lebih banyak pekerjaan, menyebabkan pembetulan auto di pasaran. Kadar tukaran terapung sentiasa berubah.

Pada hakikatnya, mata wang tidak tetap sepenuhnya atau terapung. Dalam rejim tetap, tekanan pasaran juga boleh mempengaruhi perubahan dalam kadar pertukaran. Kadang-kadang, apabila mata wang tempatan mencerminkan nilai sebenar terhadap mata wangnya yang dipatenkan, "pasaran gelap" (yang lebih mencerminkan bekalan dan permintaan sebenar) boleh berkembang. Bank pusat selalunya akan dipaksa untuk menilai semula atau menurunkan kadar rasmi supaya kadar itu sejajar dengan yang tidak rasmi, dengan itu menghentikan aktiviti pasaran gelap.

Dalam rejim terapung, bank pusat juga boleh campur tangan apabila perlu untuk memastikan kestabilan dan mengelakkan inflasi. Walau bagaimanapun, kurang kerap bahawa bank pusat rejim terapung akan campur tangan.

Dunia Setelah Datang
Antara 1870 dan 1914, terdapat kadar pertukaran tetap global. Mata wang dikaitkan dengan emas, yang bermaksud bahawa nilai mata wang tempatan ditetapkan pada kadar pertukaran set kepada auns emas. Ini dikenali sebagai standard emas. Ini membolehkan mobiliti modal yang tidak terhad serta kestabilan global dalam mata wang dan perdagangan. Walau bagaimanapun, dengan permulaan Perang Dunia I, standard emas telah ditinggalkan.

SEE: Standard Emas Semula Kembali

Pada akhir Perang Dunia II, persidangan di Bretton Woods, sebuah usaha untuk menjana kestabilan ekonomi global dan meningkatkan perdagangan global, menubuhkan peraturan dan peraturan asas yang mengawal pertukaran antarabangsa. Oleh itu, sistem monetari antarabangsa, yang terkandung di dalam Tabung Kewangan Antarabangsa (IMF), ditubuhkan untuk mempromosikan perdagangan luar negeri dan mengekalkan kestabilan monetari negara dan oleh itu, ekonomi global.

LIHAT: Apakah Dana Kewangan Antarabangsa?

Dipersetujui bahawa mata wang akan sekali lagi diperbaiki, atau dipatok, tetapi kali ini ke U.S. Dollar S., yang kemudian disandarkan kepada emas pada US $ 35 per ounce. Apa maksudnya, ialah nilai mata wang secara langsung dikaitkan dengan nilai dolar AS S. Oleh itu, jika anda perlu membeli yen Jepun, nilai yen akan dinyatakan dalam U. S. dolar, yang nilai seterusnya ditentukan dalam nilai emas. Sekiranya negara perlu mengubah nilai mata wangnya, ia boleh mendekati IMF untuk menyesuaikan nilai pegangan mata wangnya. Genggaman itu dikekalkan sehingga tahun 1971, apabila dolar AS tidak lagi dapat memegang nilai kadar pegangan US $ 35 per ounce emas.

Sejak itu, kerajaan-kerajaan utama mengguna pakai sistem terapung, dan semua percubaan untuk kembali ke pegas global akhirnya ditinggalkan pada tahun 1985. Sejak itu, tidak ada ekonomi utama yang kembali ke pegas, dan penggunaan emas sebagai pasak telah ditinggalkan sepenuhnya.

Mengapa Peg?
Alasan untuk memikat mata wang dikaitkan dengan kestabilan. Terutama di negara-negara membangun hari ini, sesebuah negara boleh memutuskan untuk menaikkan mata wangnya untuk mewujudkan suasana yang stabil untuk pelaburan asing. Dengan pasak, pelabur akan sentiasa mengetahui nilai pelaburannya, dan oleh itu tidak perlu risau tentang turun naik harian.Mata wang yang dipatokkan juga dapat membantu menurunkan kadar inflasi dan menjana permintaan, yang menghasilkan keyakinan yang lebih tinggi terhadap kestabilan mata wang.

Rejimen tetap, bagaimanapun, sering boleh membawa kepada krisis kewangan yang teruk, memandangkan pancutan sukar untuk dikekalkan dalam jangka masa panjang. Ini dilihat dalam krisis kewangan Mexico (1995), Asia (1997) dan Rusia (1997): percubaan untuk mengekalkan nilai mata wang tempatan yang tinggi kepada pegangan menyebabkan mata wang akhirnya menjadi terlalu tinggi. Ini bermakna bahawa kerajaan tidak dapat memenuhi tuntutan untuk menukarkan mata wang tempatan ke mata wang asing pada kadar pegangan. Dengan spekulasi dan panik, para pelabur bergegas untuk mendapatkan wang mereka dan menukarkannya ke dalam mata wang asing sebelum mata wang tempatan diturunkan berbanding pasak; bekalan rizab asing akhirnya menjadi habis. Dalam kes Mexico, kerajaan terpaksa menurunkan nilai peso sebanyak 30%. Di Thailand, kerajaan akhirnya membenarkan mata wang itu terapung, dan menjelang akhir tahun 1997, Thai bhat telah kehilangan 50% daripada nilainya kerana permintaan dan penawaran pasaran membaikpulih nilai mata wang tempatan.

LIHAT: Apa yang Menyebabkan Krisis Mata Wang?

Negara-negara dengan pasak sering dikaitkan dengan mempunyai pasaran modal yang tidak canggih dan institusi pengawalseliaan yang lemah. Pek itu ada untuk membantu mewujudkan kestabilan dalam persekitaran sedemikian. Ia memerlukan sistem yang lebih kukuh serta pasaran matang untuk mengekalkan apungan. Apabila negara terpaksa menurunkan nilai mata wangnya, ia juga perlu meneruskan beberapa bentuk reformasi ekonomi, seperti melaksanakan ketelusan yang lebih tinggi, dalam usaha untuk menguatkan institusi kewangannya.

Sesetengah kerajaan mungkin memilih untuk mempunyai pasak "terapung" atau "merangkak", di mana kerajaan menilai semula nilai pasak secara berkala dan kemudian mengubah kadar pas dengan sewajarnya. Biasanya, ini menyebabkan penurunan nilai, tetapi ia dikawal untuk mengelakkan panik pasaran. Kaedah ini sering digunakan dalam peralihan dari pegangan ke rejim terapung, dan ia membolehkan kerajaan untuk "menyelamatkan muka" dengan tidak dipaksa untuk menurunkan nilai dalam krisis yang tidak terkawal.

Bottom Line Meskipun peg telah bekerja dalam mewujudkan perdagangan global dan kestabilan monetari, ia hanya digunakan pada satu masa apabila semua ekonomi utama adalah sebahagian daripadanya. Walaupun rejim terapung bukan tanpa kelemahannya, ia telah terbukti menjadi cara yang lebih cekap untuk menentukan nilai jangka panjang mata wang dan mewujudkan keseimbangan di pasaran antarabangsa.