Program penyertaan langsung (DPP) adalah pelaburan yang tidak didagangkan, disatukan yang melabur dalam hartanah atau usaha yang berkaitan dengan tenaga yang mencari dana untuk jangka waktu yang lama. DPP mempunyai hayat terhingga, biasanya lima hingga 10 tahun dan cenderung menjadi pelaburan pasif. Menurut DPP sekeping CNBC baru-baru ini, "… muncul sebagai kelas aset alternatif bagi pelabur runcit, biasanya menjana aliran pendapatan 5% hingga 7%. "Dalam persekitaran kadar faedah yang rendah hari ini aliran pendapatan jenis ini menarik.

Apakah DPP dan apa yang perlu diketahui oleh para pelabur dan penasihat kewangan sebelum melabur?

Stream Pendapatan

Kebanyakan DPP menyediakan pelabur dengan aliran pendapatan dari usaha yang mendasari. Pembayaran dividen ini mungkin timbul daripada pembayaran sewa hartanah, pembayaran gadai janji, pajakan peralatan, pembayaran pajakan minyak atau gas atau aliran pendapatan lain berdasarkan perniagaan pendasar DPP. (Untuk lebih lanjut, lihat: Pelaburan Alternatif: Lihat Kelebihan & Kekurangan .)

Kaedah Penyertaan Pelabur

Sekatan ke atas pelabur yang layak untuk melabur dalam DPP akan berbeza-beza. Terdapat amaun minimum untuk pendapatan dan nilai bersih. Dalam beberapa kes, DDP akan berada di bawah peraturan pelabur yang terakreditasi untuk negeri yang sesuai dan Suruhanjaya Sekuriti dan Bursa (SEC). Setiap program DDP juga mungkin mempunyai sekatan tambahan di atas dan di atas badan kawal selia yang sesuai yang membatasi siapa yang boleh dan tidak boleh melabur. Sekatan-sekatan ini biasanya disebabkan oleh sifat DPP yang tidak cair daripada berdasarkan risiko pelaburan mereka.

Pelaburan Cecair

Pelabur dalam DPP perlu memahami bahawa ini adalah pelaburan tidak cair. Mereka perlu bersedia untuk menyimpan wang mereka yang dilaburkan selama beberapa tahun biasanya sehingga pelaburan melikuidasi dan mengagihkan wang pelabur kembali kepada mereka ditambah dengan keuntungan yang tidak dibayar sebelumnya. REIT bukan perdagangan adalah satu contoh. Mereka biasanya membuat pengedaran tetapi wang tidak tersedia kepada pelabur sehingga dana menyenaraikan saham mereka secara terbuka atau membubarkan dana. Keadaan DPP yang tidak cair dapat menjadi kelebihan dalam masa-masa yang bergolak di pasaran seperti yang kita alami saat ini. (Untuk lebih lanjut, lihat: Pelaburan Alternatif: Panduan Pelanggan Penasihat Kewangan .)

DPP adalah kebanyakan kenderaan pelaburan yang tidak didagangkan. Mereka tidak didagangkan di Bursa Saham New York atau mana-mana pertukaran pelaburan awam yang sama. Pasaran sekunder bagi pelaburan ini adalah terhad atau tidak wujud. Keith Allaire, pengarah urusan Robert A. Stanger dan Co, sebuah bank pelaburan dan penasihat untuk industri DPP berkata dalam sekeping CNBC: "produk yang diperdagangkan cenderung memberi tumpuan kepada sentimen pasaran, sementara tumpuan yang tidak didagangkan pada asas nilai."

Perangkaan DPP

Menurut sekeping CNBC, jenis DPP yang paling umum saat ini adalah:

REIT yang tidak tersenarai - sekitar 65% dari pasar DPP.

• (BDCs), yang merupakan instrumen hutang untuk perniagaan kecil - kira-kira 32% dari pasaran.
• Program minyak dan gas, seperti royalti atau potongan cukai
• Program pajakan peralatan dalam pelbagai industri
• Persatuan menyusun beberapa statistik industri menjelang akhir 2014:

Lebih daripada 30, 000 penasihat kewangan menggunakan REITs atau BDC yang tidak tersenarai dalam amalan mereka.

• Lebih daripada 1. 2 juta pelabur mempunyai REITs atau BDC yang tidak tersenarai dalam
• Kira-kira $ 16, 900 adalah saiz akaun purata
• 43% (atau $ 9.2 bilion) dilaburkan melalui akaun yang berkelayakan
• REIT yang Tidak Berdagang

terbakar dalam beberapa tahun kebelakangan ini dari SEC dan lain-lain. Pada bulan Ogos 2015, SEC menerbitkan buletin pelabur ini sebagai ketua al Dana pelaburan hartanah swasta berkata kepada saya, hanya kerana pelabur melakukannya dengan baik dalam pelaburan seperti REIT yang tidak didagangkan tidak bermakna ia merupakan pelaburan yang sesuai untuk mereka. Beberapa peniaga broker utama telah meletakkan sekatan ke atas penggunaan REITS yang tidak didagangkan. (Untuk lebih lanjut, lihat:

Gambaran Keseluruhan REITs yang Tidak Dirawat .) Adakah DPP Sesuai?

Penasihat kewangan untuk sebahagian besar ingin melakukan apa yang menjadi kepentingan pelanggan terbaik. Ini bermakna membantu mereka mencapai matlamat kewangan mereka, baik jangka panjang dan jangka pendek. Melabur dalam produk DPP boleh menjadi laluan yang baik untuk mengambil beberapa pelabur yang mencari hasil dan yang mempunyai keupayaan untuk melabur sebahagian portfolio mereka dalam sebuah kenderaan pelaburan yang tidak mempunyai kecairan.

Dengan sifatnya, banyak DPP berfungsi sebagai pelaburan alternatif melalui korelasi mereka yang agak rendah kepada pelaburan lama tradisional dalam stok dan bon. Dalam persekitaran pelaburan yang tidak menentu sekarang yang telah kita lihat sepanjang tahun lalu dan terutamanya permulaan 2016, terdapat minat yang diperbaharui dalam alternatif semua jenis. (Untuk lebih lanjut, lihat:

Kenapa Alternatif melalui Wirehouses Berlengkah .) Penasihat kewangan harus melakukan usaha wajar yang wajar terhadap produk ini dan melampaui apakah DPP hanya memenuhi standar kesesuaian. Mereka, atau sekurang-kurangnya firma mereka, harus sepenuhnya memfokuskan mereka yang menawarkan pelaburan dan rekod prestasi mereka, serta tesis ekonomi pelaburan yang mendasari.

Bottom Line

DPP telah diisytiharkan sebagai kelas aset baru oleh beberapa orang. Mereka boleh menawarkan aliran hasil dan aliran tunai yang mantap yang sangat diingini untuk banyak pelabur. Adalah menjadi penasihat kewangan untuk memastikan mana-mana DPP adalah tepat untuk pelanggan mereka sebelum mencadangkan mereka sebagai pilihan pelaburan. (Untuk lebih lanjut, lihat:

Pelaburan Alternatif: Bilakah Mereka Tambah Nilai pada Portfolio? )